株式市場が重大な警告を発している。投資家が今知っておくべきこと。

キーポイント
S&P 500 Shiller CAPEレシオとバフェット指標は、どちらもボラティリティが迫っている可能性を示唆しています。
将来を100%正確に予測できる指標はありませんが、それでも準備をしておくのが賢明です。
適切な投資がポートフォリオを保護する鍵となります。
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アメリカ個人投資家協会による最新の週次調査によると、アメリカ人の株式市場への信頼は失われつつあり、投資家の46%以上が6ヶ月後に株価が下落することを懸念しています。これは前週の約36%から上昇しています。
歴史的にもボラティリティが近づいている可能性が示唆されており、株式市場は投資家に警告信号を送っています。今知っておくべきことは以下の通りです。
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複数の指標が株式の過大評価を示唆
多くの投資家がバリュエーションを判断するために使用する2つの一般的な株式市場指標は、S&P 500 Shiller CAPEレシオとバフェット指標ですが、どちらも投資家にとってあまり良いニュースではありません。
S&P 500 Shiller CAPEレシオは、過去10年間のS&P 500のインフレ調整後収益を測定します。レシオが高いほど市場が過大評価されていることを示唆し、歴史的にはピーク後に株価が下落する傾向があります。
レシオの長期平均は約17であり、1999年12月に44の過去最高を記録しました。これは、株式がベアマーケットに入る直前でした。本稿執筆時点では、レシオは約39です。
バフェット指標も市場のバリュエーションを測定しますが、米国の株式の総価値と米国のGDPを比較することによって行われます。これは、ウォーレン・バフェットがドットコムバブル崩壊の発生を予測するためにこの指標を使用したことにちなんで名付けられました。
レシオが高いほど、市場が過大評価されている可能性を示唆します。2001年にフォーチュン誌のインタビューでこの指標の使用法を説明した際、バフェット自身は、それが200%に近づくと、投資家は「火遊びをしている」と述べました。本稿執筆時点では、バフェット指標は約218%です。
投資家にとっての意味
株式市場のいかなる指標も将来を予測することはできません。したがって、これらの指標は景気後退やベアマーケットが迫っていることを保証するものではありません。また、市場の状況は20年または30年前とは大きく異なり、これらの指標の解釈をより難しくしています。
とはいえ、万が一ベアマーケットが迫っている場合に備えて、ポートフォリオの準備を始めるのは賢明です。
ボラティリティからポートフォリオを保護する最善の方法は、健全な企業で確固たるファンダメンタルズを持つ株式にのみ投資することです。これには、競争優位性から堅調な財務、有能な経営陣まで、すべてが含まれます。
強力な企業も短期的な変動の影響を受けやすいですが、ファンダメンタルズが健全であるほど、下落から回復し、長期的にプラスの総リターンを生み出す可能性が高くなります。
重要なのは、長期的な視点を維持することです。ベアマーケットは数年間続くこともあります。質の高い株式に投資し、少なくとも5年間程度保有することで、無傷で乗り越えられる可能性がはるかに高くなります。
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