ホルムズ海峡の封鎖は原油価格以上に影響を与えている。2026年に打撃を受ける可能性のある4つの株式。

要点
ホルムズ海峡の閉鎖は、アジアの製造業に依存する企業に広範なサプライチェーンのショックをもたらす。
カーターズ、オックスフォード・インダストリーズ、コントゥール・ブランズ、ギャップなどのアパレル中心の小売業者は、既存の関税によりすでに利益率の圧迫に直面している。ホルムズ海峡の封鎖は、そのストレスをさらに増大させるだけだ。
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2月28日にホルムズ海峡が事実上閉鎖されたとき、金融報道のほとんどは原油に焦点を当てていた。世界の石油と天然ガスの供給量の約20％が毎日その水路を通過することを考えると、それは理解できる。しかし、原油価格に固執することは、より大きなサプライチェーンの物語を見逃しており、消費財の投資家にとって、その物語はより差し迫った脅威である。それは、お気に入りのブルー ジーンズやベビー用品のような一般的なものにとって脅威である。
アメリカの小売店で販売されている衣料品、靴、家庭用品を製造する上で最も責任のある国々—ベトナム、インド、バングラデシュ、カンボジア、スリランカ—は、影響を受ける輸送ルートの直接内にあるか、または現在深刻に混雑し高価になっている隣接ルートにある。閉鎖の数時間以内に、世界最大のコンテナ海運会社の4社が輸送を停止した。戦争リスク保険料は、船体価値の1.5％まで急騰した。
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陸上輸送、小型代替港の使用、アフリカ大陸周りの迂回による再ルーティング費用は、すべてのノードで高コストを追加している。
紛争が早期に終結する可能性があったとしても、複数の産業の多くの企業が、おそらく通年で悪影響を受けるだろう。ここでは、これらの現在の出来事に対する明確で測定可能なエクスポージャーを持つ4つの消費財株式を紹介する。
1. カーターズ
カーターズ（NYSE: CRI）は、北米最大のベビー・幼児向けアパレルブランド企業であり、主にベトナム、カンボジア、バングラデシュ、インド、中国の契約製造業者から調達している。同社はすでに、ホルムズ海峡の閉鎖以前でさえ、関税関連費用が年間2億ドルから2億5000万ドルに達すると見積もっていた。関税の影響により、150店舗が閉鎖され、従業員の15％が削減されることになる。
カーターズの製造拠点が依存する海峡からの持続的な供給途絶は、すでにストレスのかかっているコスト構造を悪化させるだろう。
2. オックスフォード・インダストリーズ
オックスフォード・インダストリーズ（NYSE: OXM）は、トミー・バハマ、リリー・プルリッツァー、ジョニー・ワスの親会社である。2025年度には、関税だけで1株あたり1.25ドルから1.50ドルの収益が減少し、在庫削減とさらなる割引を余儀なくされた。同社は中国からの調達をシフトしようと躍起になっているが、その代替案—インド、ベトナム、バングラデシュ—は、ホルムズ海峡の輸送混乱とそれに伴う再ルーティング費用によって最も影響を受けている国々である。
すでに8100万ドルの負債を抱え、収益ガイダンスを削減している企業が、さらに運賃と保険料の急増を容易に吸収することはできない。
3. コントゥール・ブランズ
コントゥール・ブランズ（NYSE: KTB）は、世界で最も認知度の高いデニムブランドの2つであるラングラーとリーを所有している。コントゥールは、アパレル生産全体の60％以上をアジア、主にバングラデシュ、ベトナム、中国、インド、パキスタンから調達している。
特にインドとパキスタンからの綿の調達と特殊デニム素材は、船舶が迂回したり待機したりするため、混乱に直面している。運賃割増金と戦争リスク保険料は、コントゥールの売上原価に直接反映されるだろう。
4. ギャップ
ギャップ（NYSE: GAP）は、中国からの調達を多様化する努力をしてきた。現在、ベトナムが最大の供給元で、調達の約29％を占め、次いでインドネシアとインドが続いている。それがまさに問題なのだ。ベトナムとインドは、ホルムズ海峡の閉鎖による輸送コストの上昇とルートの混乱に最もさらされている2カ国である。
ヴォーグ誌は、ギャップ、バナナ・リパブリック、オールド・ネイビーの衣料品の主要な積み替えハブであるオマーンのサラーラ港が、紛争地帯に直接巻き込まれていると報じた。CEOのリチャード・ディクソンは、サプライチェーンの多様化に関して正しい動きをしているが、その多様化により、同社の調達拠点がこの危機にとってまさに間違った場所にあることになった。
グローバルサプライチェーンの問題は新たな常態
2026年3月下旬現在、一部のタンカーや貨物船が海峡を通過し始めていること、そして今週、ドナルド・トランプ大統領が「非常に良い」イランとの会談の後、ストライキを一時停止すると述べたことに注意することが重要だ。イランからの公のコメントは、それほど肯定的ではない。誰を信じるべきか？政治と世界の商業の世界では、簡単なソーシャルメディアの投稿で状況が変わることがある。
とはいえ、グローバルサプライチェーンは複雑なものであり、あらゆる種類の問題が常に処理されている。最良の企業とは、その複雑さをうまく管理できる企業である。この特定の複雑さに関しては、これらの企業や他の企業にどれだけの損害が発生するかはまだわからない。しかし、中東で実際に何が起こっているのかについて、より明確なガイダンスが得られるまで、上記のティッカーに触れるのは慎重になるだろう。
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Micah Zimmermanは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。モトリーフールは、カーターズ、コントゥール・ブランズ、オックスフォード・インダストリーズを推奨しています。モトリーフールは開示ポリシーを持っています。
ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。