スーパーボウル トップ シグナル

スーパーボウル トップシグナル

Chris Macintosh著、InternationalMan.comより

市場のピークが、雑誌の表紙でその反対を謳っていることと一致することがよくある、という話を聞いたことがあるでしょう。

これは、時代の精神（zeitgeist）の単なる表現に過ぎません。

時代の精神のもう一つの表現が、スーパーボウルの広告です。長年の読者の皆様には、以前にビットコインが暴落する前に、ビットコインを売り払ったことを覚えていらっしゃるかもしれません。当時、スーパーボウルで暗号通貨の広告が乱立していました。マット・デイモンが暗号通貨を宣伝していたこともありました。覚えていますか？楽しい時代でした。

さて、今年のスーパーボウルで何が支配したか知っていますか？AIです。テレビ史上、AI広告が最も集中した事例でした。すごいですね。

16のテクノロジー企業がスーパーボウルの広告を購入しました：OpenAI、Google、Amazon、Meta、Anthropic、Genspark、Base44、Rippling、Rampなど。

テクノロジー広告への支出は、2022年の「暗号ボウル」から2倍になっています。

そしてまた、AIが登場しました。

2000年：ドットコムボウル。14のインターネット系スタートアップが、1スポットあたり220万ドルでスーパーボウルの広告を購入しました。Pets.comは、ばかばかしいけれど今や有名な靴下の人形のコマーシャルに120万ドルを費やしました。10か月後、Elvisに加わりました。株価は11ドルからゼロになりました。広告を行った11のスタートアップのうち、8社が1年以内に破産するか、1ドルあたり数セントで売却されました。

2022年：暗号ボウル。FTX、Coinbase、Crypto.com、eToroは、合計5400万ドルをスーパーボウルの広告に費やしました。9か月後、FTXは破産し、Coinbaseの株価は1年以内に70%下落しました。次のスーパーボウルまでに、暗号通貨は完全に姿を消しました。

だから、今回は違うかもしれません。すべてのAI関連の株—その多くは暗号通貨やドットコムと同様に、利益が出ていない—重力に逆らって、勢いを維持し続けるかもしれません。それはあり得ます。しかし、市場がそれを可能であるだけでなく、確実だと考えているにもかかわらず、私はありそうにありません。そして、それがまさに、Nasdaqの下落に対するヘッジを安全に確保している理由です。

革命的な技術がマーケティング予算を必要とする時

Alphabetは、100年債の発行を検討しています。

このことが最後に起こったのは、1997年のMotorolaでした—Motorolaがまだ大した企業と見なされていた最後の年です。

1997年の初め、Motorolaはアメリカでトップ25の時価総額とトップ25の収益規模の企業でした。二度とありません！1997年のMotorolaの企業ブランドは、Microsoftを上回って、アメリカで第1位にランクされていました。1998年、Nokiaが携帯電話でMotorolaを追い越し、iPhoneの後、消費者の目に完全に消えました。今日、Motorolaは時価総額232位で、年間売上高はわずか110億ドルです。

オーストリアが100年間の国債を発行したことを覚えていますか？それは、債券市場をほぼ底値で底打ちしました。しかし、待ってください、もっとあります。

大手テクノロジー企業は、AIに年間7000億ドルを投じています。彼らのキャッシュフローは？排水溝に消えようとしています。

Amazonは借金に陥っています。Googleのフリーキャッシュフローは90%減少しています。そして、AIの使用に値するよう説得するために、インフルエンサーにそれぞれ60万ドルを支払っています。革命的な技術であることを叫んでいるものに他ではありません。

そして、そこで収益の惨劇が…

4つの巨大企業が同時に収益を発表し、ウォール街は大混乱に陥りました：

Amazon：2000億ドルの設備投資（史上最大）。株価：-9%。フリーキャッシュフロー：-71%。


Google：1850億ドルの支出（予想の1200億ドルに対して）。株価：-5%。フリーキャッシュフロー：730億ドルから80億ドルへ。


Meta：1350億ドル（前年比2倍）。


Microsoft：-17% 今年。グループの中で最悪。

2026年の合計支出は7000億ドルに達すると予測されています。Morgan Stanleyは、Amazonが170億ドルのマイナスフリーキャッシュフローを燃やす可能性があると予測しています。BofAは、おそらく280億ドルと言っています。Amazonは、建設を続けるために借入を必要であるということをSECに静かに提出しました。Googleはすでに250億ドルの債券発行を行いました。彼らの長期債務は昨年4倍になりました。彼らは持っているお金をすべて使い果たし、さらに借りて、それもうまく使っています。

Google、Microsoft、OpenAI、Anthropic、Metaは、InstagramとYouTubeでAIを宣伝するために、それぞれ40万ドルから60万ドルのインフルエンサーに支払っています。AIプラットフォームは、2025年に10億ドル規模のデジタル広告に費やしました—126%増加。GoogleとMicrosoftのAI広告支出：1月だけで+495%増加。Anthropicはスーパーボウルの広告を掲載しています。OpenAIはクリエイターをプライベートイベントに飛行させています。

真に革命的な技術が、10億ドルの広告キャンペーンを必要としたのは、最後にいつでしたか？

iPhoneはインフルエンサーとの取引を必要としましたか？1998年にGoogle検索はスーパーボウルの広告を必要としましたか？メールは必要としましたか？いいえ。人々はただそれらを使いました。

何が大規模な有料プロモーションを必要としていますか？製薬会社の薬。暗号通貨取引所。オンラインギャンブル。MLMスキーム。採用が宣伝によって行われ、実用性によって行われない製品。そして今、AIもそうです。

「これはあなたの仕事をなくします。でも、ぜひ使ってください。フォロワーにクールだと言ってもらうために60万ドルをあげます。」

彼らは、人間を置き換えるように設計された製品を販売するために、人間を売り込む必要があります。彼らは、クリエイターを時代遅れにする技術を宣伝するために、クリエイターを必要とします。彼らは、影響力のあるマーケティングをなくすシステムに信頼を築くために、インフルエンサーを必要とします。

質問です。年間7000億ドルの支出で、自ら売れる製品を生産できない場合、いつお金になるのでしょうか？

7000億ドルの支出、キャッシュフローの崩壊、株価の下落、資本調達に関するSECの提出—そして、最高の成長戦略は、TikTokerに機能を紹介してもらうことだそうです。

AIは、人類史上最大の経済変革をもたらそうとしている（そして、あなたにそれを信じるように説得するためにインフルエンサーを必要としている）のか、それとも、史上最も高価な企業によるHail Maryを目の当たりにしているのでしょうか？

見てください、AIに役立つことは間違いありません。私たちは、その他多くの目的のためにそれを使用しており、ほとんどの人が今ではそれを使用していると思います。それが問題ではありません。私たちが伝えられていることと実際に起こっていることとの間にミスマッチが存在します。関連する企業に割り当てられている評価と、実際の収益性との間にも大きなミスマッチがあります。

* * *

要するに、誇大広告が現実を追い越すと、投資家は一歩後退して、市場を牽引するより大きな力を見てみる必要があります。私たちは、現在進行中の経済的、政治的、文化的変化を分析し、それらがあなたの資金と自由にもたらすリスクを明らかにし、思慮深い投資家がどのように一歩先を行くことができるかを説明する、無料のPDFレポートを作成しました。あなたの無料コピーはこちらから入手できます。

Tyler Durden
金曜日、03/20/2026 - 19:45