SPYのようなインデックスファンドを購入する（非常に少ない）デメリットの1つはこれです

主要ポイント
ほとんどのセクターが市場全体を測定可能に上回っている一方で、わずかなセクターがわずかに下回っているにもかかわらず、市場とそのインデックスベースのETFはなんとか苦戦しています。
しかし、投資家は、この結果が展開し始めたときに、それがほぼ確実であったことを知っていたはずです。
インデックス投資は依然としてすべての長期投資家にとって健全な戦略ですが、インデックスETFがどのように構築されているかを理解することで、市場からさらに多くのものを引き出す機会があります。
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SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) や Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) のようなインデックスファンドを保有する最大の理由は、常に健全です。つまり、市場の主要企業を横断的に保有することで、多くの分散投資が得られます。株式は群れのように上下する傾向があるため、ポジションが一時的に下落しないという意味ではありません。しかし、忍耐強く続ければ、市場固有の長期的な強気に接続されているため、戦略は報われます。
しかし、時折、状況がインデックス投資を不利に働くことがあります。
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それが昨年末から始まったことです。11月20日以降、前述のSPYダーやS&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) は、市場の主要7セクターが大きな利益を記録したにもかかわらず、ほとんど損益分岐点（1.5%の上昇）をわずかに超えただけですが、他の4つの主要な業界グループはわずかに悪いパフォーマンスしか記録していません。
知っておくべきことは次のとおりです。
思われているほどバランスが取れていない
数学的な不可能性のように思えます。十分に分散された投資信託または上場投資信託がすべてのセクターの株式を保有している場合、それらのセクターの平均パフォーマンスを提供するはずです。
しかし、明らかにここではそうではありません。以下のグラフィックが示すように、11月20日以降、S&P 500、SPY、VOOがわずかな利益を記録した一方で、State Street Energy Select Sector SPDR ETFはほぼ30%急騰しました。State Street Materials Select Sector SPDR ETFとState Street Industrial Select Sector SPDR ETFも異常に強く、この期間中にそれぞれ16%以上、11%以上上昇しました。スペクトルの反対側では、State Street Financial Select Sector SPDR ETFは4%以上下落しました。ヘルスケア、テクノロジー、および裁量株は、過去4か月間すべてS&P 500を下回りました。
この期間におけるこれらの11セクターの平均パフォーマンスは？7.1%の利益です。4か月としては悪くありません。しかし、これらのETFと基盤となるインデックスは、損益分岐点を超えてほとんど進んでいません。
どうして？実際には非常に単純です。S&P 500とその上場投資信託はセクターバランスが取れていません。これらはキャップウェイトファンドであり、キャップウェイトのみです。下の表は、インデックスに対する各主要セクターの相対的なウェイトを示しており、したがって、これらのセクターの値の変化がS&P 500の値に与える相対的な影響を示しています。
| セクター | S&P 500におけるウェイト |
|---|---|
| テクノロジー | 33.4% |
| 金融 | 12.2% |
| 通信 | 10.6% |
| ヘルスケア | 9.9% |
| 産業 | 9.5% |
| 裁量 | 8.9% |
| 消費財 | 5.3% |
| エネルギー | 3.7% |
| 公共事業 | 2.5% |
| 一般素材 | 2% |
| 不動産 | 2% |
関連付けます。エネルギーや素材などのセクターの好調なパフォーマンスにもかかわらず、SPYとVOOは最近失望的でした。なぜなら、これらのセクターは過小評価されているからです。同時に、11月下旬以降最も大きな損失を被った金融株とテクノロジー株は、S&P 500のシェアを不均衡に大きく占めています。
戦略的な対応に値するほど重要です
記録によれば、主要な市場インデックスのいずれも、セクター別に完全にバランスが取れているわけではありません。そしてほとんどの場合、この不均衡は実際には問題になりません。上記のように、ほとんどの株式は、セクターに関係なく一緒に上昇および下落する傾向があります。過去数週間は非常に珍しいものでした。
それにもかかわらず、インデックス投資のファンであれば、このようなことが起こりうることを知っておく必要があります。特に異なるセクターが極端な評価に達したり、新たな地政学的緊張が市場の特定のスライバーを揺さぶったりするときは、計画を立てたいと思うことさえあるかもしれません。
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James Brumleyは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolは、Vanguard S&P 500 ETFのポジションを持ち、推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
ここに記載されている見解や意見は著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。