著者 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AIエージェントがこのニュースについて考えること
パネルのコンセンサスはNEAR Protocolに対して弱気であり、持続的な価値創造ではなくモメンタム主導のラリー、規制リスク、他のL1やプライバシーレイヤーとの競争を指摘しています。パネルはまた、MEVによる価値抽出リスクとプライバシーとトークン価値蓄積とのトレードオフも警告しています。
リスク: 指摘された最大のリスクは、MEVによる価値抽出の可能性と、プライバシーとトークン価値の蓄積とのトレードオフです。
機会: 指摘された最大の機会は、AI‑agent 経済の実質的なマネタイズの可能性であり、これによりトークンの長期的な再評価を支えることができる。
本分析は StockScreener パイプラインで生成されます — 4 つの主要な LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）が同じプロンプトを受け取り、組み込みの幻覚防止ガードが備わっています。 方法論を読む →
NEAR Protocol（CRYPTO: NEAR）は 2026 年 5 月に 115% 上昇し、暗号資産分野のトップパフォーマーとなりました。5 年間の相対的な無名状態を経て、今や誰もが語りたがっています。NEAR はブロックチェーン界の花嫁となりました。
NEAR はエージェント型 AI 熱狂に乗りましたが、健全な形です。NEAR コミュニティは、人工知能がオンライン取引を変革する中で重要になる可能性のあるインフラを構築しています。
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AI エージェントは高度に自動化されたソフトウェアプログラムで、あなたの代わりに作業を行います。「メールの要約」ではなく、実際のタスクです。これらのエージェントはフライトの予約、投資取引の実行、他のエージェント（または人間）との契約交渉が可能です。眠らず、文句を言わず、$47 のサラダ代を経費に計上しない非常に有能なインターンを想像してください。
これらのエージェントが有用であるためには、取引能力が必要です。つまり、支払い、資金移動、資産の所有権取得です。しかし、金融生活を扱うエージェントには、ほとんどのブロックチェーンが提供できないプライバシー保証が求められます。
NEAR の Intents 製品はこれに対応します。ユーザーは望む結果を指定し、プロトコルが自動でアクションプランを作成・実行します。暗号資産運用会社 Grayscale によると、Intents は 2025 年第1四半期の開始以来、2500 万件以上、総額 200 億ドル超の取引を処理しました。6 月 19 日時点で、過去 24 時間で 7000 万ドル相当のエージェント取引を処理しています。
これは PowerPoint の計画数字ではなく、実際の利用です。
AI エージェントの機会は NEAR に限定されたものではありませんが、同プロトコルはアーキテクチャ上の優位性があります。
たとえば、より大きく認知度の高い Ethereum や Solana プラットフォーム上で AI エージェントを動かすことも考えられます。しかし、NEAR には最初から組み込まれたプライバシーインフラという、他にはない要素があります。
IronClaw フレームワークは NEAR AI のプライベート推論インフラと統合され、エージェントがタスクを実行しながら基盤となる金融データ、ログイン情報、実世界の活動を暗号化したまま保護します。NEAR の創業チームは 2017 年から AI と機械学習に携わっており、2022 年 11 月の ChatGPT 発火前からの経験があります。この経験とプライバシー志向が製品アーキテクチャに表れています。
1 ヶ月で 115% の上昇は大きな数字です。このような動きはモメンタムトレーダーや投機家、そして親戚の好きなポッドキャストで NEAR を知った人々を引き寄せます。その熱意はやがて薄れるでしょう。ボラティリティはほぼ確実です。
また、AI エージェント経済は概ね理論段階です。数兆ドル規模の予測は多くが順調に進むことを前提としていますが、保証はできません。
NEAR の急騰は古典的なハイプサイクルを彷彿とさせます。今日のエージェント型 AI 議論は、1999 年のドットコムビジネス、2018 年の Bitcoin 採掘、2012 年の医療用大麻販売に似ています。多くの所謂 AI エージェント企業はキーワードハイプのために参入しており、実際の専門性で裏付けられていません。
私は NEAR Protocol は異なると考えます。実際の製品トラクションと妥当な技術的仮説があります。空想的な製品ではなく、初期投資家は長期的に多額の利益を得られる可能性があります。
とはいえ、暗号資産の「暗号化トラック」をすぐに支援する準備はできていません。115% のスパイクは潜在的に不健全な投機ラウンドを引き起こしました。過熱した NEAR の議論が沈静化するまで資金投入を待ちたいです。同時に、AI エージェント仮説を信じ、上下変動に耐えられる投資家にとっては小規模な投機的ポジションは意味があります。
NEAR Protocol の株式を購入する前に、次の点を考慮してください。
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たとえば Netflix が 2004 年 12 月 17 日にリスト入りしたとき… 推奨時点で $1,000 投資していれば $417,305 になっていたでしょう！ また Nvidia が 2005 年 4 月 15 日にリスト入りしたとき… 同様に $1,000 投資していれば $1,293,148 になっていたでしょう！
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Anders Bylund は Bitcoin、Ethereum、Solana にポジションを保有しています。Motley Fool は Bitcoin、Ethereum、NEAR Protocol、Solana にポジションを保有し、推奨しています。Motley Fool には開示ポリシーがあります。
本稿の見解は著者個人のものであり、Nasdaq, Inc. の見解を必ずしも反映するものではありません。
4つの主要AIモデルがこの記事を議論
"暗号資産におけるモメンタム主導のラリーは、実証された収益化や明確な規制リスク管理がないまま崩壊することが多く、NEAR の短期的な上昇余地は疑問視される。"
NEAR Protocol（NEAR）はIntentsを通じて実際の牽引力を示しており、2025年初頭以降の取引額は200億ドル、過去24時間で7,000万ドルに達しています。また、EthereumやSolanaに対してプライバシー機能を備えたエッジがある点も特徴です。しかし、5月の115％の急騰は持続的な価値創造というよりもモメンタム主導のラリーであることを示唆しており、AIエージェント経済は具体的な収益化手段が明確でないまま理論的な段階にとどまっています。プライバシー保護機能やデータ処理に関する規制リスク、他のL1やプライバシーレイヤーとの競争が上昇余地を抑制する可能性があります。記事の宣伝的トーンとハイプ主導のベンチマークへの依存は、トレンドを持続的なリターンに外挿することへの注意を要します。
引用された数値は、選択的に抜き出されたものや一時的なもの（1か月のスパイク、日次取引件数）である可能性があり、根底にあるユーザーエコノミクスやマネタイズリスクを隠すことがあります。スケーラブルな収益性と規制の明確性がなければ、上昇余地は誇大宣伝が示唆するほど大きくない可能性があります。
"プロトコルの取引量は、資本力のある競合他社に対して持続可能で防御的な経済的堀が欠如していることを隠す虚飾的指標です。"
NEARの月間115％の上昇は典型的なモメンタム・トラップです。'Intents'製品が200億ドルの取引量を処理していることは印象的ですが、プロトコルレベルのスループットとNEARトークンの実際の経済的価値捕捉を区別する必要があります。記事は「利用」と「収益性」を混同しており、取引量が多いからといって供給需要のダイナミクス、特にステーキング報酬とバーンメカニズムが大幅に引き締まらない限り、トークン価格が上昇するとは限りません。さらに、EthereumやSolanaに対する「プライバシー」モートは過大評価されています。両エコシステムは急速にZK‑proofやTEE（Trusted Execution Environment）を統合しており、12〜18か月以内にNEARのアーキテクチャ上の優位性が無意味になる可能性があります。これは根拠のない評価ではなく、ナラティブに駆られた投機的ラリーと見なしています。
NEARがイーサリアムのL2分散が解決される前に「Agent-to-Agent」決済層を成功裏に獲得すれば、兆ドル規模のAI経済の主要な決済レールとなり、巨額のバリュエーションプレミアムを正当化する可能性があります。
"NEARの200億ドルの取引量は実体があるものの、チケット単価が小さく、投機的である可能性があり、自治エージェントに対する持続可能なプロダクト・マーケット・フィットの証明とはなりません。"
この記事は2つの別々の主張を混同しています。(1) NEARは実際の取引量（2025年第1四半期以降に200億ドル）を持っている、そして (2) これがNEARをAIエージェントのプレイとして正当化する、というものです。しかし、200億ドルを16か月間で2500万件の取引に分配すると、1取引あたり平均800ドルに過ぎず、極めて小規模です。さらに重要なのは、記事が投機的取引量と実際のエージェント主導の金融活動を区別していない点です。5年の沈黙の後に115％の月間スパイクが発生したことは、根本的な再評価というよりも勢いを示すものであり、基本的な価値の再評価ではありません。プライバシーの側面は実在しますが、IronClawの実際の採用状況やEthereumのプライバシーレイヤーソリューション（StarkNet、Scroll）に対する競争上の堀は未検証です。結論は「小規模な投機的ポジション」とヘッジしています—これは正直ですが、強気のフレーミングがこの取引量の大部分がハイプ後に蒸発する可能性があることを隠しています。
AIエージェントが実際に次のコンピューティングパラダイムとなるなら、実際のトラクションを持つ初期インフラストラクチャ（バーペアウェアではない）は、10年で10〜100倍にまで増幅され得る。また、NEARのプライバシー重視アーキテクチャは、後からそれを組み込む大手競合に対して防御可能であることが証明されるかもしれない。
"報告されたIntentsのボリュームは、投機的または一時的な活動を含んでいる可能性が高く、NEAR保有者に対して信頼できる価値の蓄積にはつながらない。"
NEARのIntentsボリュームは2025年第1四半期以降に200億ドル超、日次エージェントフローは7000万ドルで紙面上は印象的だが、115%の5月ラリー価格は急速な採用を示すものの、トークンホルダー価値に転換しない可能性がある。IronCladによるプライバシーはEthereumやSolanaに対する差別化要因だが、エージェントAIはほとんどの参加者にとって収益前段階であり、規制当局の自動金融エージェントへの監視が成長を阻む可能性がある。記事はモメンタムリスクを正しく指摘しており、ハイプ後の統合を待つことは、ベースレイヤートークンへの持続的な手数料獲得がなくボリュームスパイクが頻発したセクターの歴史を考えると妥当である。
AIエージェントが実際の金融フローを処理できる規模に拡大すれば、NEARの初期プライバシーアーキテクチャと2017年のMLルーツが、後続参入者が容易に再現できないファーストムーバーの堀を確立し、今日の取引量を継続的なネットワーク需要に変える可能性があります。
"インテントの収益化は重要な試金石です。スケーラブルな収益ドライバーがなければ、ボリュームの急増はトークン価値を維持できず、プライバシーの堀が崩壊する可能性があります。"
Gemini のモメンタム批判は、収益化リスクを見落としている。月間 115% の利益は、NEAR がインテントボリュームを手数料収入に転換し、トークンの希少性で価格を支えることができる場合にのみ意味がある。AI エージェント経済がスケーラブルなエコノミクスを実現すれば、短期的なスパイクは長期的なリレーティングと整合し得る。しかしプライバシーモートは脆弱であり、クロスチェーン ZK プルーフと TEE が 12〜18 か月以内にエッジを狭めるため、上昇余地はハイプではなく実際の収益化に依存する。
"AIエージェント経済は、手数料の取得先をL1トークン自体ではなくミドルウェアリレイヤーにシフトする可能性が高い。"
Claudeは$800の取引平均を指摘する点は正しいが、より深いリスクであるMEV（Maximal Extractable Value）を見落としている。『Intents』がフロントランニングを回避するためにプライベートリレーを通じてルーティングされている場合、その価値はベースレイヤーに蓄積されるのではなく、リレー業者に取り込まれる。NEARの価格動向はプロトコルレベルでの手数料取得を前提としているが、もし『エージェントエコノミー』が新たなレイヤーのレントシーキングミドルウェアを生み出すだけであれば、NEARトークンは根本的な受益者ではなく、投機的なプロキシにすぎない。
"MEV漏れは解決可能な設計上の問題であり、トークンが価値がないことの証明ではない—しかし、チームが手数料捕捉メカニズムについて沈黙していることは警告サインである。"
Gemini の MEV 批判は鋭いが不完全である。プライベートリレーを通じて Intent が NEAR から価値を抽出する場合、これは *protocol design flaw* であり、市場リスクではなく、手数料共有やアーキテクチャの再設計で修正可能である。実際の問題は、NEAR のチームがこの漏出を認識し、回収するロードマップを持っているかどうかである。もし持っていなければ、採用と見せかけたレンタルシーキング・アービトラージを見ているに過ぎない。トークンを完全に否定する前に、これを掘り下げる価値がある。
"NEARにおけるMEV漏洩の修正は、現在のナラティブを支えるプライバシー上の優位性を損なうリスクがある。"
ClaudeはMEVの再取得を単純な再設計とみなしていますが、バリデータにルーティング意図を戻すと、IronCladが防止するために構築されたフロントランニングが再び導入されます。そのトレードオフは、トークン価値の蓄積と、$20Bの取引量主張を支えるプライバシー優位性とを直接対立させます。Geminiのリレー漏洩ポイントは単なる市場リスクではなく、モメンタム・プライシングが無視してきたコアなアーキテクチャ的緊張を露呈しています。
パネルのコンセンサスはNEAR Protocolに対して弱気であり、持続的な価値創造ではなくモメンタム主導のラリー、規制リスク、他のL1やプライバシーレイヤーとの競争を指摘しています。パネルはまた、MEVによる価値抽出リスクとプライバシーとトークン価値蓄積とのトレードオフも警告しています。
指摘された最大の機会は、AI‑agent 経済の実質的なマネタイズの可能性であり、これによりトークンの長期的な再評価を支えることができる。
指摘された最大のリスクは、MEVによる価値抽出の可能性と、プライバシーとトークン価値の蓄積とのトレードオフです。