今日は「ブリッジ・デー」

今日は「ブリッジ・デー」

ラボバンク シニア・マーケット・ストラテジスト ベンジャミン・ピクトン

トレーダーがイースター休暇から戻る中、市場は再びトランプ大統領が設定した最後通告の期限をカウントダウンしています。トランプ氏は週末にトゥルース・ソーシャルでイラン政権に取引を迫り、火曜日が「発電所の日」であり「ブリッジ・デー」になると脅迫しました。イランがホルムズ海峡を開放しなければ、そのようなインフラが米軍に標的にされると述べています。トランプ氏は取引成立の期限を東部時間午後8時に設定しました。イランは、攻撃された場合、湾岸諸国のエネルギーおよび水インフラに対して報復すると述べています。

したがって、今日は「ブリッジ・デー」ですが、それは橋を燃やす日になるのでしょうか、それとも橋を架ける日になるのでしょうか？

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パナマシティのアメリカ橋付近でのタンカー爆発が大規模火災を引き起こし、バルボア貯蔵施設でさらに2つの貯蔵ユニットに延焼しました。負傷者3名、現時点では不正行為の疑いはありません pic.twitter.com/GeAcicCVQe
— Open Source Intel (@Osint613) April 6, 2026
米国株式先物は、序盤の取引でわずかにマイナスを示しています。10年国債利回りは概ね低下し、短期利回りはまちまちで、貴金属、スイスフラン、日本円では再び安全資産への買いの兆候が見られます。ビットコインは、月曜日に先々週金曜日から続いているラリーの勢いを強めて買われた後、序盤の取引で売られています。アジア株はまちまちで始まり、中国株価指数はわずかに下落、日経平均はほぼ横ばい、オーストラリアASXは執筆時点で1.5%上昇して上昇しています。

アクシオスは週末に、米国とイランが45日間の停戦条件を協議しているが、合意の見込みは薄いと報じました。これにより、私たちは「エスカレート・トゥ・デスケレート」の領域にしっかりと戻り、ホルムズ海峡がより長く閉鎖され、経済インフラへの損害が「再開」が世界経済の急速な回復を意味しないという深刻さのスペクトルをさらに進むことになります。

インフラへの損害は増加しています。イスラエルは最近、南パルスガス田のイラン石油化学インフラを攻撃しました。イランは、サウジアラビアのアルジュベイル工業都市（世界最大の石油化学製品生産クラスター）に対して弾道ミサイル攻撃を行い報復しました。WTIフロント限月は今朝0.7%上昇して113.15ドル/バレルとなり、期近ブレントは木曜日に141.26ドル/バレルで引けました。これは、現物原油とフロント限月（109.88ドル/バレル）との間の広いスプレッドを浮き彫りにしています。現フロント限月は6月限となっています。

イランが仲介者を通じて米国に新たな10項目の和平案を提示したという報道が出ています。アクシオスは米国当局者のコメントを引用し、イランの計画を「最大主義的」と呼び、ネタニヤフ首相はトランプ氏に停戦計画への同意をしないよう警告したと報じています。トランプ氏自身は、イランの申し出は「重要」だが「十分ではない」と述べています。

ニューヨーク・タイムズによると、イランの計画には以下が含まれると報じられています。

停戦ではなく、恒久的な戦争の終結
再び攻撃されないという保証
レバノンのヒズボラに対するイスラエルの攻撃の停止
すべての制裁の解除
ホルムズ海峡の事実上の封鎖の終了
ホルムズ海峡通過料として船舶あたり200万ドルをオマーンと折半して実施
イランの取り分は、賠償金の代わりに復興に使用される
ミサイル上限、ミサイル生産、ウラン濃縮、またはイランがすでに兵器級に近づくまで濃縮した500kgのウランの行方については、言及がありません。戦争のすべての根拠がイランの核開発計画の阻止と、通常兵器による抑止力の陰での核兵器への急速な移行能力の解体であることから、これらは米国にとって譲歩できない条件となる可能性が高いです。その結果、米国が忍耐力を失い、イランの電力および輸送インフラへの大規模な攻撃を開始するリスクは非常に現実的です。

戦争の短期的な影響が今朝のヘッドラインを飾っていますが、長期的な影響は潜在的により重要です。FTとオーストラリアのメディアは、石油ショックが消費者に石油サプライチェーンへのエクスポージャーを減らそうと促すため、電気自動車の需要が急増しているという記事を掲載していますが、おそらく戦争の最も深刻な結果は、米国と他のNATO同盟国との間に開いている亀裂です。

トランプ氏は最近数日間、イランとの戦争で手を貸さなかったとして、NATO（および一部の非NATO）同盟国を繰り返し批判してきました。スペイン、フランス、イタリアは、オーストリアと同様に、自国の空域内での米軍の作戦を完全に閉鎖または制限しています。英国は当初、限定的な支援を米国に提供する前にぐずぐずしていましたが、これは英国の戦争ではなく、攻撃作戦には関与していないことを常に強調していました。同様に、フランスは最近、国連安全保障理事会でロシア、中国と共に、ホルムズ海峡の武力再開を承認する湾岸諸国が支援する決議を阻止しました。ホルムズ海峡はイランの協力なしには再開されないと主張しています。

言うまでもなく、これらの行動はワシントンで非常に不評であり、上級当局者は現在、NATOが米国にとってどのような戦略的目的を果たしているのかを公に疑問視しています。米国はヨーロッパを守るために基地の維持と部隊の前方展開に多大なコストをかけているが、米国がそれらの資産を自国の目的のために使用しようとするとヨーロッパ人に妨げられるという議論があります。米国の視点から見ると、NATOは一方通行です。

ワシントンでは、ヨーロッパが自国の能力への投資を怠ることで、長年米国の軍事力にフリーライドしてきたという深い感覚がすでにあります。この状況はそれ自体で我慢するのが難しいかもしれませんが、それがヨーロッパの軍事力行使の適切な使用に関する道徳主義と組み合わされると、耐え難いものになります。先週ここで述べたように、これはグリーンランド問題を再び浮上させます。なぜなら、基地へのアクセスに関するヨーロッパの保証はますます誠実さを欠いているように見えるからです。

ヨーロッパ側では、フランスのマクロン大統領（トランプ氏からの個人的な侮辱を受けたばかり）は、カナダのカーニー首相と同様に、米国と中国に対抗するために中規模国家間の協力を強化するよう呼びかけています。候補となるパートナーの利害の不一致や、それらの間の経済統合の欠如を考えると、これがどのように機能するか、または機能しうるかは不明です。

外部の支配者からの圧力を真に耐えうる包括的なアーキテクチャのためには、相互防衛、貿易フローの均衡、資本市場の統合について考慮する必要があります。これらの項目はすべて、EUが数十年にわたり、その規模が小さく共通の地理的利点があるにもかかわらず、達成できていません。同様に、大英帝国も、その自治領の間で統一的な英国文化の恩恵を受けていたにもかかわらず、達成できませんでした。

この国際安全保障アーキテクチャの潜在的な再編成は、孤立して展開しているわけではありません。もう一つの大きな戦争がウクライナで激化し続けていることを覚えておくべきです。ウクライナは、世界がより多くの石油を市場に出すことを切望しているにもかかわらず、ここ数週間でロシアの経済（石油）インフラにかなりの損害を与えることに成功しました。ウクライナは現在、湾岸諸国にドローン戦争の専門知識を提供しており、ロシアはイランへの軍事支援を続けています。ヨーロッパと米国は、これを2つの別々の紛争と見なしており、それぞれが一方に直接的な関心を持っていますが、もう一方には関心がありません。

エスカレーションの期限が近づくにつれて、重大な「もし」が残ります。もし2つの紛争の線が曖昧になり続け、1つに統合された場合、誰が「我々の戦争ではない」と言うのでしょうか？

タイラー・ダーデン
火曜日, 2026年4月7日 - 09:40