英国製造業のコストインフレが1992年のブラック・ウェンズデー以来の急上昇、原因は中東紛争

新たな調査によると、英国の製造業は、中東紛争が原油価格を押し上げたため、1992年のブラック・ウェンズデー直後以来で最も急激な1ヶ月間のコスト上昇を経験した。
注目の購買担当者景気指数（PMI）は、製造業とサービス業の両方で成長が急減速し、コストが上昇していることから、中東紛争が英国経済に与える影響を浮き彫りにしている。
データ収集元のS&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、「顧客のリスク回避意識の高まり、急騰する価格圧力、金利上昇、あるいは旅行やサプライチェーンの混乱を通じて、企業は中東での出来事を直接的なビジネス損失の原因として挙げているため、製造業とサービス業全体の生産高の伸びは停滞している」と述べた。
「エネルギー価格の上昇と寸断されたサプライチェーンを背景に、インフレ圧力が急騰している。」
経済の弱さを示す別の指標として、CBIの小売業調査では、3月は2020年4月の新型コロナウイルスのロックダウン実施以来で最速の年間売上高減少を記録したが、中東戦争を直接の原因とはしていない。
3月の売上高増加を報告した小売業者のバランスは-52%で、2月のすでに弱い-43%から低下した。
業界団体であるCBIのリードエコノミスト、マーティン・サルトリウス氏は、「小売業者は、弱い経済状況が家計支出に引き続き重くのしかかっていると報告しており、より広範な流通部門でも活動の低迷が見られる」と述べた。
PMI調査によると、製造業のコストインフレは2022年10月以来の最高水準に跳ね上がり、1992年のブラック・ウェンズデーの余波以来で最大の月次変化となった。
S&Pによると、製造業者の価格上昇予想を測定するコスト指数は、3月に1ヶ月前よりも14ポイント高く、1992年10月の17ポイントと比較された。
ブラック・ウェンズデーの後、ポンドは急落し、輸入コストを押し上げた。当時の政府は、欧州為替メカニズム（ERM）内に留まるための失敗した試みとして、金利を引き上げた。
S&Pによると、コストの急激な上昇は、主に燃料、輸送、エネルギー集約型原材料に関連していた。
サービス業と製造業を合わせた複合PMI指数は51となり、3月も経済は拡大していたことを示唆している（50は成長と縮小の分岐点）が、2月の53.7よりも著しく遅いペースであった。
RSM UKのディレクター兼インダストリアル・シニア・アナリストであるエミリー・サウィツキ氏は、「ある程度の回復力にもかかわらず、地政学的な緊張は英国の製造業者にとって主要な懸念事項であり続けており、状況が非常に不確実であることを強調している。2026年に多くの人が期待していた回復は、エネルギーコストの上昇と持続的なインフレリスクが勢いを鈍らせる恐れがあるため、最良でも遅れる可能性が高い」と述べた。
「これらの圧力が激化した場合、セクターの脆弱な回復は、今年後半に再び縮小に転じる可能性さえある。」
今後について、企業は新規受注の減少と輸出売上の低下を報告しており、海外からの新規受注は昨年4月以来で最速の減少となった。「逸話的な証拠は、中東での新規プロジェクトの延期と国際旅行の減少の影響を示唆している」とS&Pは述べた。
PwCのシニアエコノミスト、ジェイク・フィニー氏は、この調査は、今後数ヶ月間の金利設定におけるイングランド銀行の課題を浮き彫りにしていると述べた。
「紛争は物価を押し上げると同時に需要を圧迫している。金融政策委員会のメンバーにとっての重要な判断は、紛争がどれくらいの期間続く可能性があり、エネルギー価格の上昇がインフレ圧力の広範な再燃を引き起こすかどうかである」と彼は述べた。
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