ユニリーバ vs.キンバリー・クラーク：2つの生活必需品大手、配当はどちらが良いか

<h3>Quick Read</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Unilever (UL)は2025年12月にアイスクリーム事業をスピンオフし、調整後営業利益率を20.0%に押し上げ、フリーキャッシュフローを59億2100万ドル創出した。一方、Kimberly-Clark (KMB)は米国のプライベートブランドおむつ事業を売却し、フリーキャッシュフローを16億3900万ドル計上し、配当は53年連続で5.15%の利回りで増加した。</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">両社とも、利益率の低い事業を切り捨てることでポートフォリオを再構築しており、Unileverはプレミアムビューティーに注力し、Kimberly-Clarkは2026年に3億ドルの関税逆風を乗り越えながらKenvueの買収準備を進めている。</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">最近の研究では、アメリカ人の退職貯蓄を倍増させ、退職を夢から現実に変える単一の習慣が特定された。</p><a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=b8cf0a47-32f7-4cac-baa8-689145cc051e&amp;p=ebadc3d1-a33c-4a9b-912c-8b2543ac0c0b&amp;pos=keypoints&amp;tpid=1567438&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1567438">こちらで続きを読む</a>.</li>
</ul>
<p>Unilever (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/UL/">NYSE:UL</a>)は2月12日に2025年度通期決算を発表し、Kimberly-Clark (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/KMB/">NYSE:KMB</a>)は1月27日に2025年第4四半期決算を発表した。両社ともポートフォリオ再編中の一般消費財大手であり、配当を増やしている。しかし、インカム投資家にとって両社はどのように比較されるのだろうか？</p>
<h2>両社におけるポートフォリオ手術、異なるメス</h2>
<p>Unileverは2025年12月にアイスクリーム事業のスピンオフを完了し、33億7000万ドルの利益を創出し、低成長の利益率の重荷を切り捨てた。残った事業は、Dove、Hellmann's、Liquid I.V.、そしてHourglass、K18、Dermalogicaといったプレミアムビューティーブランドを中心に構築されている。CEOのFernando Fernandezは、「2025年、私たちはよりシンプルで、よりシャープで、より迅速なUnileverとなり、数量成長、プラスのミックス、そして力強い粗利益率というコミットメントを達成しました」と率直に述べた。</p>
<p>調整後営業利益率は通年で20.0%に達し、60ベーシスポイント上昇した。フリーキャッシュフローは59億2100万ドルだった。北米では、数量成長3.8%で5.3%の調整後売上高成長を達成し、単なる値上げではなく、真の消費者需要を示唆している。</p>
<p>関連記事：<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=b8cf0a47-32f7-4cac-baa8-689145cc051e&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567438">データによると、ある習慣がアメリカ人の貯蓄を倍増させ、退職を後押しする</a></p>
<p>ほとんどのアメリカ人は、退職に必要な額を大幅に過小評価し、準備ができていると過大評価している。しかし、データによると、<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=b8cf0a47-32f7-4cac-baa8-689145cc051e&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567438">ある習慣を持つ人々</a>は、持たない人々の2倍以上の貯蓄を持っている。</p>
<p>Kimberly-Clarkの変革は異なる様相を呈している。米国のプライベートブランドおむつ事業の売却により、第4四半期の報告売上高は前年同期比17.2%減の40億8000万ドルとなった。これを除くと、オーガニック売上高は2.1%増加し、数量とミックスを合わせた成長率は3.0%だった。調整後営業利益は13.1%増加した。CEOのMike Hsuは、この四半期を「飛び石」と呼び、進行中のKenvueの買収を「変革における強力な次のステップ」と表現した。</p>
<h2>配当の計算は2つの異なる物語を語る</h2>
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<row span="3">
<cell role="head"> <p>指標</p></cell>
<cell role="head"> <p>Unilever (UL)</p></cell>
<cell role="head"> <p>Kimberly-Clark (KMB)</p></cell>
</row>
<row span="3"><cell> <p>配当利回り</p></cell><cell> <p>3.46%</p></cell><cell> <p>5.15%</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>年間配当</p></cell><cell> <p>$1.977/ADR</p></cell><cell> <p>$5.04/株</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>連続増配年数</p></cell><cell> <p>約3%のYoY成長</p></cell><cell> <p>53年連続</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>フォワードP/E</p></cell><cell> <p>17倍</p></cell><cell> <p>13倍</p></cell> </row>
<row><cell> <p>フリーキャッシュフロー (FY2025)</p></cell><cell> <p>$5.921B</p></cell><cell> <p>$1.639B</p></cell> </row>
</table>
<p>Kimberly-Clarkの5.15%の利回りは、53年連続の増配に裏打ちされており、無視するのは難しい。直近の四半期配当は2026年第1四半期に1.28ドルに引き上げられた。この連続増配記録は市場でも最長の部類に入り、配当を神聖なものとして扱う経営文化を反映している。</p>