ウォール街、FRBの「中立」据え置きに反応

ウォール街は「中立」のFRB据え置きに反応

FRBの声明文のデジタルインクはまだ乾いておらず、早まった反応がすでに飛び交っています。ここでは、より注目すべき反応の一部を紹介します。これらの意見は、今回の声明がハト派的、中立的、タカ派的であったというものまで様々です。おそらくパウエル議長が意図したように、まさにその中間でした。

ジョージ・ゴンサルベス氏、MUFG：「これはFOMCによる『中立』な声明です。声明の微調整は、シグナルを送ることを避けつつ、中東紛争からの成長ショックやインフレの波及に警戒していることを伝えるための試みです。」
スー・ヒル氏、フェデレーテッド・ハーミーズ：「原油価格の上昇を踏まえ、FRBのインフレと成長に対する期待に焦点が当てられるでしょう。パウエル議長は公式には、その影響がどうなるか判断するには時期尚早だと述べるかもしれませんが、経済予測の要約やドットプロットの改訂にFRBの考えのヒントが見られるでしょう。」
アイラ・ジャージー氏、ブルームバーグ・インテリジェンス：「中東発の不確実性については声明文ではやや分かりにくいですが、SEPにおけるインフレ期待の上昇は、FRBが来年よりも現在の原油インフレをより懸念している兆候であることは確かです。したがって、予測には多かれ少なかれレベルシフトが組み込まれています。声明文とほとんどのSEPがほとんど変わらなかったことを考えると、市場が委員会の反応関数を理解するには、パウエル議長の発言を待つ必要があります。原油に関する多くの質問がなされる可能性が高いです。」
デビッド・ラッセル氏、トレードステーション：「スタグフレーションが定着するにつれて、ハト派の陣営は後退しています。FRBはまだイラン戦争にパニックを起こしていませんが、インフレ予測の上昇は、必要であればよりタカ派的になる準備ができていることを示しています。政策立案者は両方のマンデートを監視していますが、物価の安定がより重要になっています。」
ブライアン・ジェイコブセン氏、アネックス・ウェルス・マネジメント：「彼らは原油価格の動向について推測しているだけですが、成長への実質的な打撃なしにインフレは0.3パーセントポイント高く推移すると予測されています。それは彼らにとって楽観的かもしれません。それは、関税がインフレに与える影響を過大評価し、成長への打撃を過小評価したのと似ています。2026年は、ショックがあり、彼らが驚き、9月に利下げを行う過去2年間のようなものになるかもしれません。」
リチャード・クラリダ氏、PIMCO：「結果はハト派的で建設的です。AIは経済の需要を支えるものであり、ある程度、BBB減税とともに、原油価格上昇による打撃を相殺する可能性があります。」
ニール・ダッタ氏、ルネッサンス・マクロ：「ウォラーは反対しませんでした。それは注目に値すると思います。彼は反対票の価値を理解しています。」
ピーター・ブックバー氏、ワン・ポイントBFGウェルス・パートナーズ：「中東で起こっていることすべてと世界的な波及効果を考慮すると、FOMCは1月の会合からほとんど変わらない、実質的に何事もなかったかのような声明を作成しただけで、『中東の情勢が米国経済に与える影響は不確実である』という一文を追加しました。」
モリー・ブルックス氏、TDセキュリティーズ：「市場の反応はパウエル議長の記者会見にかかっています。声明文や更新されたSEPからは、あまり新しい情報は得られていません。SEPでは長期ドットも3.1%に引き上げられました。市場は、中東紛争からの短期的な影響に関する不確実性を考慮すると、長期ドットよりも、2026年、2027年、2028年の変更されていない中央値ドットをより詳しく見ています。」
アート・ホーガン氏、B.ライリー・ウェルス：「全体として、予想よりもややハト派的な決定でした。」
リンゼイ・ロズナー氏、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント：「インフレ予測の上昇にもかかわらず、FOMCは緩和バイアスを維持しています。
2026年には2回の『正常化』利下げの余地があると見ていますが、その時期は紛争の長さに依存します。」
ダニエル・シルク氏、ヤヌス・ヘンダーソン・インベスターズ：「全体として：FRBは忍耐を肯定し、地政学的な不確実性を認め、より堅調なインフレ予測にもかかわらず、よりタカ派的な転換を避けました。これは、最近のボラティリティで既に引き締まっている市場にとって、おそらく安心材料となったでしょう。」
ボブ・ミシェル氏、JPモルガン：「FRBの決定に唖然としました。なぜなら、中東で起こっているすべてのことにもかかわらず、経済は加速し、雇用は安定したままだと示唆しているからです。私はそうは思いません。インフレと最終的には経済と労働市場に real impact があると思います。」
クリストファー・ホッジ氏、ナティシ：「インフレ予測の上昇を維持しながら1回の利下げを示唆しているのは、ややハト派的なシグナルですが、これは今後のデータや進行中の戦争の展開によって物語が急速に変わる可能性があるため、過度に読み取るべきではありません。」
そして今、私たちはパウエル議長が質疑応答で何を言うか待っています。

タイラー・ダーデン
2026年3月18日（水） - 14:37