ワーナー・ブラザースのCEO、パラマウント買収で6億6700万ドルを受け取る

ワーナー・ブラザース CEO、パラマウント買収で6億6700万ドルを受け取る

The Epoch Times（強調は当社）著：Andrew Moran

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのCEO、デビッド・ザスラフ氏は、エンターテイメント帝国がパラマウント・スカイダンスへの売却を完了した後、約6億6700万ドルの報酬を受け取ることになる。
2015年6月29日、カリフォルニア州パサデナにてディスカバリー・コミュニケーションズの社長兼CEOを務めるデビッド・ザスラフ氏。アルベルト・E・ロドリゲス/ゲッティイメージズ

先月、同社はパラマウントの1100億ドルの提案を受け入れ、ネットフリックスが交渉から撤退した後の数ヶ月にわたる入札競争を終結させた。

3月17日の証券取引委員会への提出書類によると、合併の主要な受益者の一人はザスラフ氏であり、彼は数億ドルを懐に入れる可能性がある。

規制当局への提出書類によると、ザスラフ氏は、変更管理終了に伴う給与継続とボーナスを含むパッケージで、約3420万ドルの現金退職金を受け取る予定である。

また、1億1580万ドルの確定済み株式、および売却完了時に確定する5億1720万ドルの未確定株式賞与も受け取る予定である。

確定済み株式とは、役員が保持する法的権利を得た株式または株式ベースの賞与のことである。未確定株式とは、役員が受け取ることを承認されたが、まだ所有する権利を得ていない株式のことである。

この支払いには、最大3億3500万ドルの税金還付も含まれる可能性がある。しかし、この金額はパラマウント・ワーナー・ブラザースの取引がいつ完了するかによって、時間とともに減少する。

ワーナー・ブラザースは、この金額は「実際に発生するか、または参照された日付の時点で正確であるかどうかわからない複数の仮定に基づいている」税法規定に基づいていると述べた。また、取引が2027年に完了した場合、税金支払いはゼロに減少すると指摘した。

パラマウントは、買収が今年の第3四半期までに完了すると予想している。

最終的に、提出書類によると、これらの金額は「実際に発生するか、または参照された日付の時点で正確であるかどうかわからない複数の仮定に基づいている」ため、実現しない可能性がある。

両社は春先に株主投票を実施し、株主および規制当局の承認を条件に、9月30日の取引完了を目指している。

現在の株主は、買収が完了しない四半期ごとに1株あたり25セントの「テッキングフィー」を受け取る可能性があり、総額は約6億5000万ドルになる。さらに、規制当局の反対により合併が承認されない場合、ワーナー・ブラザースは70億ドルの解約料を受け取る。

パラマウントは、ワーナー・ブラザースがストリーミングサービスとの契約を解除した後、2月にネットフリックスに28億ドルの解約料を支払った。

同映画・テレビスタジオは、ワーナー・ブラザースの株式100％を取得するために、現金で1株あたり31ドルを支払うことに合意した。この取引は、エリソン家とレッドバード・キャピタル・パートナーズが支援する470億ドルのエクイティで資金調達される。さらに、この買収には、アポロ、バンク・オブ・アメリカ、シティグループからの540億ドルの債務コミットメントが含まれる。
2025年12月8日、ロサンゼルスのパラマウント・スタジオにあるウォータータワー。マリオ・タマ/ゲッティイメージズ

敵対的買収の勝者となった後、パラマウントの株価は約25％下落し10ドル未満となった。逆に、ネットフリックスの株価は約16％回復し、100ドルを目標としている可能性がある。

規制上のハードル

ネットフリックスがワーナー・ブラザースを買収するにしても、パラマウントが買収するにしても、米国議員からの反対の声が高まる可能性があった。

3月12日の書簡で、エリザベス・ウォーレン上院議員（民主党、マサチューセッツ州）、リチャード・ブルーメンソール上院議員（民主党、コネチカット州）、サム・リカード下院議員（民主党、カリフォルニア州）、およびその他の11人の連邦議会議員は、司法省と財務省に対し、合併に関連する独占禁止法および国家安全保障上の懸念を調査するよう求めた。

書簡には、「議会は、特に多額の外国資本が関与する取引において、集約されたクリエイティブ産業における合併執行が、厳格に、かつ連邦法を厳守して実施されることを保証する責任を負う」と記されている。

「独立系スタジオの構造的削減、Pay-1の締め出しリスク、および下流の興行収入への影響は、徹底的かつ透明性のある審査に値する。」

しかし、この買収は連邦通信委員会（FCC）による厳格な審査を受けない可能性がある。

FCCのブレンドン・カー委員長は今月初め、CNBCに対し、パラマウント・ワーナー・ブラザースの取引はネットフリックスの代替案よりも「クリーン」であると語った。

「ネットフリックスが潜在的な買い手だった時には、多くの懸念があった。特にその組み合わせは、多くの競争上の懸念を引き起こした」とカー氏は3月3日に述べた。

「FCCの役割があるとしても、それは非常に限定的な役割になるだろう。そして、これは良い取引であり、かなり迅速に進むべきだと考えている。」

米国外国投資委員会（CFIUS）がこの取引に反対するかどうかは、まだわからない。パラマウントのオファーには、湾岸諸国の政府系ファンドからの約240億ドルが含まれている。

Kimberly HayekとJill McLaughlinがこの記事に貢献しました。

Tyler Durden
2026年3月17日（火） - 14:25