ブリストル・マイヤーズ・スクイブ株を売却し、より魅力的な競合他社株を開始します

ブリストル・マイヤーズ・スクイブ株を売却し、約58.94ドルで1,100株を売却します。さらに、ジョンソン・エンド・ジョンソン株を新たに購入し、約237.65ドルで150株を購入します。この2つの取引の後、ジム・クレイマーの慈善信託はBMYのポジションを一切保有せず、JNJを145株保有することになり、ポートフォリオの約1%を占めます。水曜日に製薬会社の入れ替えを行います。ブリストル・マイヤーズの残りのポジションで3.5%のわずかな利益を確保しており、損失に転じるリスクを冒してまで保有し続けるつもりはありません。ブリストル・マイヤーズは2025年の最初の10ヶ月間、製薬 tariffsの懸念と、統合失調症の成人における非定型抗精神病薬の補助療法としての使用を評価するCobenfyの後期段階の試験の失敗により、期待外れの結果となりました。しかし、過去6ヶ月間で株価は、 tariffsの脅威が緩和され、投資家がパイプラインのCobenfyを乗り越えて注目したため、約30%上昇しました。ブリストル・マイヤーズは今年、いくつかの重要なパイプラインの読解が期待されており、これらの試験の成功は、今後の特許の崖を乗り越える上で重要となります。私たちは個々の結果について判断を下すのではなく、二者択一のイベントよりも商業的な卓越性に焦点を当てることを好みます。そこで、私たちのウォッチリストに入っていたジョンソン・エンド・ジョンソンに話を移します。過去6ヶ月間、ブリストル・マイヤーズはジョンソン・エンド・ジョンソンをわずかに上回っており、約30%の上昇率は、同じ期間のジョンソン・エンド・ジョンソンの25%のリターンを上回っています。したがって、この期間中にブリストル・マイヤーズを保有し続けたことは正しかったと言えます。しかし、長期的な視点では、ジョンソン・エンド・ジョンソンが有利であり、過去1年間で約58%上昇したのに対し、ブリストル・マイヤーズはわずか10%の上昇にとどまっています。ジョンソン・エンド・ジョンソンは2025年に約940億ドルの売上を上げ、その約3分の2は革新的な医薬品として知られる製薬部門から、残りの3分の1はメドテックとして知られる医療製品部門から得られました。革新的な医薬品の売上は、13のブランドの二桁成長に牽引され、2025年には前年比5.3%増加しました。ここでの主な焦点は腫瘍学であり、Darzalex、Tecvayli、Carvyktiといった薬剤による強力な多発性骨髄腫ポートフォリオを持っています。腫瘍学は2025年に約250億ドルの売上を上げ、経営陣は2030年までにこのフランチャイズが年間500億ドル以上の売上を達成すると予想しています。Tremfyaなどの薬剤に牽引される免疫学と神経科学も重要な注力分野です。メドテック部門は昨年、収益を5.4%増加させ、主に心血管、外科、視力部門に注力しています。ジョンソン・エンド・ジョンソンがCobenfyの有効な競合相手を持っている可能性にも言及すべきです。2025年1月に、同社はIntra-Cellular Therapiesとその主力資産であるCaplytaを買収するために146億ドルを支払いました。この薬剤は統合失調症とうつ病の治療に承認されており、11月には大うつ病性障害の治療にも適応が拡大されました。ジョンソン・エンド・ジョンソンはまた、堅調なパイプラインを持っています。先月、食品医薬品局は、成人および12歳以上の小児における中等度から重度の尋常性乾癬の治療薬であるIL-23（インターロイキン-23）受容体拮抗薬であるIcotydeを承認しました。重要なことに、Icotydeは、この自己免疫疾患に対する初の経口IL-23阻害薬です。これにより、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、Icotydeとは異なる作用機序を持つAmgenのOtezlaやBristolのSotyktuのような既存の経口乾癬治療薬から significantな市場シェアを獲得できる立場にあります。昨秋、FDA承認前の頭部対頭部試験では、IcotydeはSotyktuよりも優れた皮膚クリアランスを示しました。さらに、Icotydeは、AbbvieのSkyriziのような注射用IL-23阻害薬からのシェアを獲得する可能性もあります。皮肉なことに、ブリストルのパイプラインで前述した主要な薬剤の1つは、ジョンソン・エンド・ジョンソンとのパートナーシップを通じて共同開発されています。その薬剤はMilvexianであり、二次性脳卒中予防および心房細動の研究が行われています。ここでの勝利は、2社間の規模の違いから、ジョンソン・エンド・ジョンソンよりもブリストル・マイヤーズに利益をもたらしますが、それでもJ&Jにとってはsignificantなプラスです。私たちは、ジョンソン・エンド・ジョンソンの継続的なポートフォリオ変革にも賛同しています。2023年にJ&Jが消費者向けヘルスケア部門を、現在Kenvueとして知られる会社にスピンオフしたことから始まりました。時間がかかりましたが、タイレノールやバンドエイドの親会社を切り離し、より成長の速い革新的な医薬品およびメドテック部門に注力した結果、J&J株は市場でより高い株価収益率を獲得しました。ジョンソン・エンド・ジョンソンの変革の第二段階は10月に発表され、DePuy Synthesと呼ばれる整形外科事業を分離する計画を発表しました。Kenvueと同様に、この分離により、経営陣はメドテック部門内のより成長が速く、より利益率の高い市場に注力できるようになります。経営陣はまた、この分離により会社のトップライン成長と営業利益率が向上すると予想しており、これがJ&Jの株価収益率のさらなるプラスの再評価を促進すると考えています。分離が発表されたとき、経営陣は18〜24ヶ月以内の完了を目指していましたが、実際に起こるまでにはまだ十分な時間があります。DePuyがスピンオフまたは直接売却によって分離されるかどうかは不明です。ロイターは2月に、J&Jがこの部門をプライベートエクイティバイヤーに最大200億ドルで売却することを検討していると報じました。最後に、2023年に同社を最後に保有していた際に投資に悩まされたベビーパウダーの話題という法的な逆風に対処します。幸いなことに、これは薄れ始めています。ある時点で、同社はすべての訴訟を一度に解決しようとするのではなく、個別に訴訟を争うという法的な戦略に変更しました。まだ負けることもありますが、株価はこれらの訴訟に関するあらゆるニュースに左右されることはなくなりました。ジョンソン・エンド・ジョンソンは2026年に14%上昇と好調な推移を遂げています。中東戦争中に株価が堅調に推移したため、水曜日の市場の上昇には参加していません。これは理にかなっています。投資家は、原油価格の上昇と地政学的な緊張のために打撃を受けた銘柄を掴んでいます。このスワップは戦争に関するものではなく、ポートフォリオの製薬エクスポージャーを、より優れた商業的実績を持つ企業にアップグレードすることであることを忘れないでください。また、ブリストル・マイヤーズの売却額がJ&Jの購入額よりもはるかに大きいことにも気づくかもしれません。これは意図的です。決算発表が近いので、J&Jに時間をかけて徐々に投資する余地を残しておきたいのです。また、水曜日の市場の救済ラリーを考慮すると、強さを利用して追加の現金をポケットに入れるという考えを気に入っています。J&Jのポジションは、同社の2026年の調整後一株当たり利益予測の中央値の約23倍に相当する265ドルを目標価格として開始します。（ジム・クレイマーの慈善信託はJNJをロングしています。全株式リストはこちらをご覧ください。）CNBC Investing Club with Jim Cramerの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、取引アラートを送信してから45分後に、慈善信託のポートフォリオで株式の売買を行います。ジムがCNBC TVで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間後に取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、当社の利用規約およびプライバシーポリシー、ならびに免責事項の対象となります。投資クラブに関連して提供されるいかなる情報を受け取ったことによっても、いかなる受託者義務または義務も存在せず、または作成されません。いかなる特定の成果または利益も保証されるものではありません。