火曜日のUSDAに何を期待すべきか？

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火曜日のUSDAレポートの重要なポイントは、それらがファンダメンタルズの透明性に関するものではなく、取引量を生成することにあると心に留めておくことです。
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3月1日時点の米国穀物在庫は、昨年の同じ四半期末よりも大幅に上回ると予想されます。
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作付面積の予測の変更は、USDAが3月中の急騰する投入コストを考慮するかどうかにかかっています。そうでない場合、大きな調整は6月の更新で来る可能性があります。
モーニングサマリー：業界のコメンテーターが正午（ET）に発表されるUSDAの見通し作付面積レポートに夢中になる穀物セクターに入る前に、他の場所で何が起こっているかを簡単に見てみましょう。今日（火曜日）はほとんどの投資対象の会計年度末でもあり、米国の株価指数にとって厳しい第1四半期でした。火曜日のセッションに向けて、S&P 500 ($INX) は四半期で501ポイント（7.3%）下落しており、壊滅的ではありませんが、間違いなく良くはありません。S&Pが月初に7,002という新高値を付けたことを考えると、広く議論されている20%のリトレースメントレベルは5,602付近まで下がっています。指数は月曜日に6,343で引けました。一方、米ドル指数（$DXY）は四半期で2.11（2.1%）上昇しており、イランに対する米国の戦争とそれに伴うインフレが、連邦公開市場委員会に上からの要求通り利下げを行うのではなく、2026年中に利上げを余儀なくさせる可能性があるという考えに支えられています。そして今、穀物です。今日の2026年米国作付面積予測に関する3回目の最初の見解から、私があなたに伝えられる1つの重要なポイントがあるとすれば、それはこれです：これらのレポートは、供給と需要の透明性に関するものではありません。それらは取引量を生成することに関するものであり、それが取引時間中に発表される理由です。
トウモロコシ：今日の四半期別在庫と年次見通し作付面積レポートで何を期待すべきでしょうか？在庫から始めると、数字は2月末、トウモロコシと大豆の第2四半期になります。11月末の第1四半期在庫は132億6200万ブッシェル（bb）で、前年同期比10%増、記録上最大の第1四半期在庫数であったことを思い出してください。後続の月次家畜飼養報告から、米国のトウモロコシの飼料需要は前四半期に増加しなかったと仮定できます。輸出に関しては、11月末（第1四半期）の総販売量は17億5000万ブッシェルでした。2月末には25億6000万ブッシェルに増加しました。2月末の全国平均ベーシスは、直近の先物契約より31.0セント安であり、11月末の33.5セント安とそれほど変わりませんでした。5月〜7月の先物スプレッドは、第2四半期末の計算上の完全商業キャリーの36%をカバーしており、第1四半期の決済は25%でした。結論として、需要に対して手元にあるトウモロコシが多かったということです。作付面積予測に関しては：USDAが3月中の急騰する投入コストを考慮するかどうかにかかっています。もしそうなら、トウモロコシは、USDAのベースライン予測と年次農業見通しフォーラムの発表で既に見たものよりも、大豆に多くの面積を譲る可能性があります。