世界の砂糖先物価格はどこへ向かうのか？

2026年1月23日のBarchartの記事で、砂糖の弱気トレンドが2026年に終了するかどうかについて、私は次のように結論付けました。
コモディティの循環性は、2026年の砂糖価格が、高値よりも潜在的な安値に近い可能性を示唆しており、ロングポジションのリスク・リワードを魅力的なものにしています。
2026年1月22日、期近の3月限砂糖先物は1ポンドあたり14.96セントで取引されていました。2月中旬に価格はさらに安値をつけましたが、砂糖先物は過去数週間で上昇し、2023年11月の高値である1ポンドあたり28.14セント以来、しっかりと維持されている弱気市場のテクニカルレジスタンスに近づいています。
新たな数年ぶりの安値と反発
連続世界砂糖先物は、2026年2月12日に1ポンドあたり13.34セントの安値をつけました。
日足連続6ヶ月チャートは、2月12日の安値から砂糖先物が上昇し、3月9日には1ポンドあたり14.64セントの高値をつけたことを示しています。
月足連続チャートは、2月12日の安値が2020年10月以来の世界砂糖先物の最安値であったことを強調しています。世界砂糖先物は数年ぶりの安値から反発しましたが、トレンドは弱気のままです。
世界砂糖先物で注目すべきテクニカルレベル
2026年5月限のICE世界砂糖先物の日足1年チャートは、短期的な視点から注目すべき重要なテクニカルレベルを強調しています。
世界砂糖先物は、2月中旬の数年ぶりの安値からの最近の反発にもかかわらず、弱気トレンドのままです。最初のテクニカルレジスタンスターゲットは、2025年12月29日の14.95セントです。15セントを上回る動きは、2025年10月7日の高値である1ポンドあたり16.38セントへの挑戦への入り口となる可能性があります。テクニカルサポートは、2020年10月以来の最安値である13.34セントにあります。
コモディティの循環性は引き続き砂糖のファンダメンタルズをサポート
2023年11月に1ポンドあたり28.14セントの高値をつけた後、世界砂糖先物は直近の安値で半値以下になりました。米国を含む多くの国が生産を奨励し、不足を避けるために砂糖価格に補助金を出していますが、コモディティの循環性は、価格がフリーマーケットの砂糖生産が減少し、在庫が減少し、消費が増加し、価格の底につながるレベルまで下落したことを意味する可能性があります。
5月限の世界砂糖先物は1ポンドあたり14.38セントの水準にありますが、米国補助金付き砂糖は価格が2倍以上で、2023年11月の高値を上回っています。
補助金付き価格である米国砂糖#16の月足チャートは弱気トレンドのままですが、1ポンドあたり32.50セントという価格は、フリーマーケットの世界砂糖#11先物の価格の2倍以上です。米国補助金付き価格は、世界砂糖価格が28セント以上で取引されていた2023年11月の高値である1ポンドあたり45.75セントから下落しました。しかし、補助金は不足を避けるために生産を奨励するため、世界の砂糖価格に影響を与え続けるでしょう。
世界砂糖は最も流動性の高いソフトコモディティの1つです
ソフトコモディティセクターでは、世界砂糖先物は、ロングおよびショートポジションで1,014,621契約の流動性を持つ契約の1つです。各契約は112,000ポンドです。1ポンドあたり14.16セントで、契約価値は15,859.20ドルです。総建玉は160億9000万ドル以上です。現在の価格水準での他のソフトコモディティの建玉の価値は次のとおりです。
アラビカコーヒー-建玉167,262契約、各契約は37,500ポンドです。1ポンドあたり2.9200ドルで、建玉の価値は183億1500万ドルです。
ココア-建玉188,663契約、各契約は10トンです。1トンあたり3,390ドルで、建玉の価値は63億9600万ドルです。
綿花-建玉334,317契約、各契約は50,000ポンドです。1ポンドあたり68セントで、建玉の価値は113億6700万ドルです。
冷凍濃縮オレンジジュース-建玉7,873契約、各契約は15,000ポンドです。1ポンドあたり1.9975ドルで、建玉の価値は2億3590万ドルです。
世界砂糖とアラビカコーヒーは最も流動性の高いソフトコモディティです。世界砂糖先物の平均日次取引量は約20万契約、または約31億7000万ドルです。アラビカコーヒーでは、4万契約の平均日次取引量の価値は43億8000万ドルと高くなっています。
世界砂糖とアラビカコーヒーは流動性の高い先物市場であり、ヘッジおよび投機活動を促進します。さらに、流動性の高い市場は、価格ギャップがより多く発生する流動性の低い市場よりもボラティリティが低い傾向があります。
CANEはICE世界砂糖先物を追跡する唯一のETFです
世界砂糖のリスクポジションの最も直接的なルートは、インターコンチネンタル取引所が提供する先物およびオプションを通じてです。Teucrium Sugar ETF（CANE）は、ICE先物の流動性のある代替手段を提供します。1株あたり9.60ドルで、CANEは1385万ドル以上の運用資産を持っていました。CANEは1日あたり平均219,000株以上を取引し、0.93％の管理手数料を請求します。
CANEは、最も投機的な活動を引き付け、したがってロールリスクを最小限に抑える期近契約を除いた、3つの活発に取引されているICE砂糖先物契約のポートフォリオを所有しています。期近契約は最も価格変動が大きい傾向があるため、CANEは上昇局面で期近契約を下回り、価格が下落した際にはそれを上回る傾向があります。
世界砂糖先物の最新のラリーは、2026年2月12日の安値13.34から2026年3月9日の高値14.64まで、価格を9.75％上昇させました。
同時期に、CANEは8.97ドルから9.82ドルまで9.48％上昇し、期近契約と連動して期近契約が上昇したことを示しています。期近砂糖先物の上昇は、ソフトコモディティにとって強気の兆候となる可能性があります。
私は、2023年11月の高値から直近の安値にかけて半値以下になった後も、コモディティの循環性が世界砂糖価格をサポートし続けると信じています。世界砂糖先物は、2023年の高値から2026年の安値にかけて52.6％下落しました。一方、同時期に、CANE ETFは15.51ドルから8.97ドルまで42.2％下落し、連続世界砂糖先物契約をアウトパフォームしました。今後数週間から数ヶ月にかけて、価格下落時に世界砂糖またはCANE ETFを購入することが最適となる可能性があります。
発行日現在、Andrew Hechtは本記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的なポジションを持っていませんでした。本記事の情報およびデータはすべて情報提供のみを目的としています。本記事はBarchart.comに最初に掲載されました。