Super Micro Computer株は5年後にどうなるか？

要点
数ヶ月前、Supermicro株は、懸念される空売りレポートによって引き起こされた下落から回復しつつありました。
サーバー専門企業に対する楽観論は薄れ、利益率は非常に低くなっています。
- Super Micro Computerより10倍良い株はこちら ›
誇大広告と極端な評価額に満ちたテクノロジーセクターでは、収益と利益の倍率が比較的低いバリュエーションで取引されているバリュー株に惹かれる誘惑に駆られることがあります。これらのタイプの企業に投資することは、ポートフォリオを現実的な期待値に根付かせるのに役立ちます。
とはいえ、一部の株式は理由があって安いのです。Super Micro Computer（NASDAQ: SMCI）はそのカテゴリーの優れた例です。
今すぐ1,000ドルを投資するなら？私たちの分析チームは、今買うべき10の最高の株式を明らかにしました。続きを読む »
売上高倍率がわずか0.99倍、フォワードPERが17.4倍であるデータセンターハードウェア企業は、Nvidiaのようなテクノロジー業界のリーダーの安価な代替案に見えるかもしれません。結局のところ、両社はAI業界の「シャベルとピック」の側面を担っており、他の企業が高度なソフトウェアを動かすために使用するハードウェアを提供しています。
しかし、両社の間には多くの深い違いがあり、それが広く異なる業績を説明しており、今後5年間もその状態が続く可能性が高いです。
なぜSuper Microは強力な買いに見えたのか？
数年前にOpenAIがChatGPTを一般公開した後、Supermicro株は伝説的な急騰を経験し、2024年3月には1,000%以上上昇して史上最高値の119ドルに達しました。同社は、AIデータセンター建設ブームに直接投資する方法でした。なぜなら、同社は他の企業が製造したGPU、CPU、メモリチップをすぐに使用できるコンピューターサーバーに変換するからです。
Supermicroはまた、エネルギー効率の高い設計と液体冷却システムに焦点を当てており、特に大規模言語モデル（LLM）のトレーニングや実行のような電力消費の多いユースケース向けに構築されているサーバーにとって不可欠な熱管理を行っています。
しかし、2024年8月、空売り会社Hindenburg Researchが、Supermicroの経営陣による会計不正、制裁回避、自己取引などの問題を非難する衝撃的なレポートを発表した後、株価は下落し始めました。その後すぐに、同社は2024会計年度の年次報告書の提出を延期し、監査人は同社の財務諸表に関与することを望まないとして辞任しました。
状況は悪かったですが、これらの問題はコンピューターサーバーの販売という同社のコアビジネスとはほとんど関係がなかったため、買いの機会とも見られました。さらに、2024年12月、疑惑を調査するために設立された独立特別委員会は、Supermicroによる不正行為の証拠を発見しませんでした。
しかし、先月発表された2026会計年度第1四半期の決算報告は、買いの根拠を覆しました。
なぜSuper Microに興味を失ったのか？
ほとんどのアナリストはHindenburg Researchによる、議論の余地はあるものの、すでに否定された会計不正の主張に焦点を当てていましたが、空売り筋は、今やますます関連性が高まっている他の問題も指摘していました。その中でも最も重要なのは、サーバー市場における競争であり、彼らは、粗利益率をわずか4.1%にする意欲のある低コストの台湾企業からのハードウェアがすぐに市場に溢れるだろうと主張しました。これは、レポート発表時のSupermicroの過去12ヶ月の粗利益率14.1%よりも大幅に低い値です。
歴史的に、Super Microは印象的な粗利益率を維持することに成功しており、顧客は同社のサーバーにプレミアム価格を支払うことを厭わないことを示唆しています。しかし、同社の第1四半期の業績は、その経済的な堀が衰退していることを示唆しています。9月30日に終了した期間の純売上高は、データセンターハードウェアの需要を考慮すると驚くべきことに、前年比約15%減の50億2000万ドルでした。比較のために、Super Microと長年の提携関係にあるNvidiaは、売上高が前年比56%増加しました。
Supermicroのビジネスモデルは、NvidiaのGPUを顧客向けサーバーにパッケージ化することを含んでおり、トップラインの業績の格差は、サーバー分野の競争レベルが予想よりも厳しい可能性を示唆しています。さらに、Supermicroの粗利益率は、前年同期の13.1%から9.3%に低下しました。
Super Micro株は5年後にどうなるか？
Supermicroの状況にわずかでも希望があるとすれば、それはその評価額でしょう。フォワードPER17.4倍で取引されており、S&P500の平均22倍よりも依然として大幅に安いです。しかし、データセンターの巨大なブームの中で成長できていないデータセンター機器プロバイダーの長期的な可能性に興奮するのは難しいです。今後5年間は困難なものになるでしょうし、株式は市場を下回る可能性が非常に高いです。
今すぐ1,000ドルをSuper Micro Computerに投資すべきか？
Super Micro Computerの株を購入する前に、これを検討してください。
The Motley Fool Stock Advisorの分析チームは、投資家が今買うべき10の最高の株式を特定しました…そしてSuper Micro Computerはその一つではありませんでした。選ばれた10の株式は、今後数年間で巨額のリターンを生み出す可能性があります。
Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時を考えてみてください…私たちの推奨時に1,000ドルを投資していれば、540,587ドルになっていたでしょう！* または、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時…私たちの推奨時に1,000ドルを投資していれば、1,118,210ドルになっていたでしょう！*
さて、Stock Advisorの総平均リターンは991%であり、S&P500の195%を市場を上回るパフォーマンスです。Stock Advisorに参加すると入手できる最新のトップ10リストをお見逃しなく。
*Stock Advisorのリターンは2025年12月8日現在
Will Ebiefungは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。The Motley FoolはNvidiaのポジションを持っており、推奨しています。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。
ここに記載されている見解や意見は著者のものであり、Nasdaq, Inc.の見解や意見を必ずしも反映するものではありません。