ノボ・ノルディスクの価格戦略の転換が、肥満市場を大きく拡大する可能性

主なポイント
肥満治療薬の市場には、まだ成長の余地が十分にある。
ノボ・ノルディスクのウェゴビーの新しいサブスクリプションモデルは、そのリーチを拡大するのに役立つ可能性がある。
株価は現在の水準で魅力的に評価されている。
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過去2年間、ノボ・ノルディスク (NYSE: NVO) は、抗肥満分野で最大の競合他社であるエリ・リリー (NYSE: LLY) にリードを奪われていた。デンマークを拠点とする製薬業界のリーダーは、有名な肥満管理薬であるウェゴビーの新しい薬の発売や適応拡大など、いくつかの対策を講じて反撃しようとしてきた。ノボ・ノルディスクはまた、薬をよりアクセスしやすくするように取り組んでおり、最近発表されたその方向への動きは、市場を拡大するのに役立つ可能性がある。投資家が知っておくべきことは次のとおりである。
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ウェゴビーのサブスクリプションプラン
まず、GLP-1薬の人気があるにもかかわらず、多くの恩恵を受けることができる患者が現在服用していないことに注意することが重要である。それがわかっているのは次のとおりである。数年前、米国の成人のおよそ40.3％が肥満であり、BMIが30以上という標準的な定義を使用している。この定義にはいくつかの欠点がある。過体重が危険である場合、リスクは主に腹部領域に蓄積される内臓脂肪から来る。
BMIは、内臓脂肪と皮下脂肪（後者ははるかに危険ではない）を区別できず、筋肉と脂肪の違いも区別できない。これらの（およびその他の）制限を考慮した別の定義を使用すると、最近の研究者たちは、米国の肥満の有病率はおよそ70％である可能性があると発見した。そしてもちろん、それは糖尿病から高血圧まで、あらゆるものに関連している。しかし、昨年時点では、米国のGLP-1薬を服用している人は12％、これらの薬を服用したことがある人は18％だった。
結論は次のとおりである。市場は、標準的なBMI中心の定義でさえ、依然として十分に浸透していない可能性がある。一方、現金払い患者にとって価格は依然として課題である。ノボ・ノルディスクは最近、3か月、6か月、または12か月のウェゴビーの処方箋を発表した。さまざまな遠隔医療プラットフォームを通じてノボ・ノルディスクの申し出を受け入れる患者は、処方箋の費用を節約でき、サブスクリプション期間が長ければ長いほど、より多くの節約ができる。
この取り組みは、ノボ・ノルディスクがより多くの人にリーチするのに役立つ可能性がある。この製薬業界のリーダーは、この方法でエリ・リリーからのリードを取り戻すのか？おそらくそうではないだろう。エリ・リリーもそれに応じて価格を調整する可能性が高いためである。しかし、ノボ・ノルディスクは、よりリスクの高い患者を対象としたいくつかの新薬の発売に成功するはずであり、それらはより強力な価格決定力を発揮するだろう。ノボ・ノルディスクのパイプラインの進捗は、今後数年間で反撃するのに役立つ可能性がある。そしてその間、投資家は株式を割引価格で購入でき、ノボ・ノルディスクは、ヘルスケア株式の平均17.3倍と比較して、フォワードの利益の11倍で取引されている。ノボ・ノルディスクは現在の水準で買いに見える。
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Prosper Junior Bakinyは、Eli LillyとNovo Nordiskの株式を保有しています。The Motley Foolは、Novo Nordiskを推奨しています。The Motley Foolは、開示ポリシーを持っています。
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