Terns Pharmaceuticals株が3月に市場を動かした理由

Terns Pharmaceuticals（NASDAQ: TERN）は、米国の証券取引所の多くの企業よりも記憶に残る3月を過ごしました。それは主に、はるかに大きな競合他社に買収されることに合意し、そのディールプレミアムがTernsの株価を月間で25%以上押し上げたためです。

バイアウトに数十億ドル

その衝撃的な出来事は3月25日に起こりました。共同プレスリリースで、Ternsと製薬業界の巨人であるMerckは、Merck（子会社を通じて）が同社を現金で1株あたり53ドルで買収するという最終合意を発表しました。両社によると、これはTernsの90日間の出来高加重平均価格に対して42%のプレミアムに相当すると述べました。

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両社によると、このディールは総額約67億ドルに相当すると述べています。

この買収の目玉は、Ternの主要な医薬品候補であるTERN-701です。この薬剤は、特定の慢性骨髄性白血病（CML）患者の治療を目的としており、臨床試験で有効性を示しています。現在、フェーズ1/2試験で評価されており、潜在的なCML治療薬として食品医薬品局（FDA）のオーファンドラッグ指定を受けています。

TernsとMerckは、MerckのCEOであるRobert Davisの言葉を引用し、この買収は「オンコロジー分野での当社の地位をさらに多様化・強化するものであり、他の治療分野へのポートフォリオ拡大の機会を引き続き探求していく」と述べました。

両社の取締役会はこの合意を承認しました。これはTerns株主の過半数が株式を売却することにかかっていますが、二桁台後半のプレミアムを考慮すると、これは非常に可能性が高いです。また、関連する規制当局の承認も必要です。

TernsとMerckは、このディールが当四半期中に完了すると予想しています。

一部のTernsのフォロワーは、Merckがかなりの掘り出し物を手に入れていると感じています。取引が発表された直後、Truist SecuritiesのアナリストであるKripa Devarakondaは、バイオテクノロジーに関する迅速な反応アップデートを発表しました。彼女は、この合意は買い手にとって「盗み」であり、TERN-701が市場に出れば強力な収益源になり得ると感じていると書いています。

手放す時

この買収は買い手と売り手の両方にとって有益だと感じています。スター薬であるKeytrudaの特許保護が失われつつあるMerckは、オンコロジーへの取り組みを強化する強力な資産を手に入れます。同時に、Ternsの株主は、一部のコメンテーターが考えているかもしれないにもかかわらず、株式を売却することに対して非常に健全なプレミアムを受け取ります。