WTI-Brent Spread Explodes As Trump Mulls Export Ban; Iran's Attack On Qatar's LNG "Worse Than Nord Stream"

WTI-ブレント スプレッドが拡大、トランプ氏が輸出禁止を検討する中; イランのカタールのLNG施設攻撃は「ノルドストリーム攻撃よりも深刻」

概要: 

WTI-ブレント スプレッドが拡大、トレーダーは米国からの輸出制限を織り込む


イランがカタールのLNGプラントを標的に、サウジアラビアの紅海精製所を攻撃


トランプ氏、イランによるカタールエネルギー資産への攻撃後、エスカレーション抑制を促す


中東紛争が激化し、川上エネルギー資産への直接攻撃に発展

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WTI-ブレント スプレッドが拡大、米国からの輸出禁止が織り込まれる 

RBC Capital Marketsのアナリスト、ジュリアン・トリスコット氏は顧客に対し、「ワシントンD.C.における当社の情報源によると、政府は原油輸出関税を全面的禁止よりも好む傾向にあるが、全面的禁止は依然としてリスク要因である」と述べた。

トリスコット氏は、トランプ政権がガソリンとディーゼル価格の高騰を受けて、石油市場への介入を検討している可能性が高いとし、原油輸出関税が全面的禁止よりも可能性が高いものの、全面的な禁止は依然として大きなリスクであると述べた。

トリスコット氏は、このアイデアは、外国のバイヤーにとって原油の輸出を魅力的でないものにすることで、米国の消費者を保護し、同時に連邦燃料税の減免や削減によって影響を相殺することを目的としていると指摘した。

トリスコット氏は、トレーダーはすでにこの次の介入を織り込み始めており、WTI–ブレント スプレッドが2012年頃以来の最高水準に拡大していると指摘した。

市場は主に米国の石油輸出禁止を織り込んでいます: ブレント・WTI スプレッドは数十年にわたり最大（負のWTI価格を除く）。輸出禁止により、米国の石油が国内に閉じ込められ、大幅に下落し、ブレントは急騰するでしょう pic.twitter.com/3YSLlVNZcx
— zerohedge (@zerohedge) 2026年3月19日
トリスコット氏が、トランプ政権が次にどのような行動をとるかについて、ワシントンD.C.の情報源と会話したことは、トランプ政権が先週、JPMorganのアナリストが提示した6つの選択肢の戦略に従っているように見えることからくる。

水曜日、トランプ政権はジョーンズ法を免除し、外国船が米国港に原油を輸送することを許可した。これはリストの3番目の選択肢であり、先週のSPR放出は1番目の選択肢であった。2番目の選択肢は輸出制限である。

私たちは、政府が6段階の戦略に従っていると推測しており、以下が次に起こりうるものです（レポートを読む）。

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イランによる湾岸地域のエネルギー資産への攻撃後のエネルギー市場の衝撃

ブレント原油先物は1バレルあたり120ドルに近づき、WTIは1バレルあたり96ドル付近で横ばいとなる中、水曜日は米イラン紛争の大きな激化を意味した。イスラエルの戦闘機が、南パースガス田に空輸された弾薬で攻撃し、IRGC部隊が湾岸地域全体で重要なエネルギーインフラを標的にする報復的な連鎖反応を引き起こした。

イランのドローンとミサイルの攻撃により、カタールのラスラファンLNGハブに甚大な被害が発生し、アブダビのガスプラントは停止し、クウェートの精製所はドローン攻撃を受け、サウジアラビアの紅海の精製資産が標的にされた。

湾岸海域やホルムズ海峡での一時的な船舶輸送の混乱とは異なり、生産およびLNG施設などの川上エネルギー資産への被害ははるかに深刻であり、数か月、あるいは数年間の修理に要する可能性があり、長期的な世界的な供給の引き締めリスクを高めている。

夜間のレポートを読む:

カタールのLNG施設へのイランの攻撃は良くない; 世界のLNG艦隊の数学はさらに深刻
世界のLNG輸出の約20％が湾岸諸国から輸出されており、イスラエルとIRGCによる川上エネルギー資産への最新の攻撃は、エネルギーインフラが直接標的にされるようになった紛争の新たな段階に入ったことを示している。

カタールのLNG施設での混乱は、世界のガス市場を逼迫させ、アジア、ヨーロッパ、さらには米国のガス価格に急速に波及する可能性がある。

ヨーロッパの天然ガス先物指標は本日、最大35％上昇し、前戦争の水準を2倍以上に押し上げ、トレーダーは重要なLNGハブからの長期的な混乱の時期に備えている。

QatarEnergyは、ラスラファン工業都市にあるLNG施設がミサイル攻撃を受け、「大規模な火災と広範囲なさらなる被害」を引き起こしたと警告した。

「これはLNG業界にとってのゲームチェンジャーであり、ノルドストリームへの攻撃と同様、あるいはそれ以上に深刻になる可能性がある」と、ヒューストン法科大学院の客員助教授であるスーザン・サクマール氏がブルームバーグの報道で述べた。「これは突然の混乱であり、カタールがすぐに再開できるという兆候はない」と述べた。

Global Risk ManagementのアナリストであるArne Lohmann Rasmussen氏は、「カタールのLNGは、原則として数か月、最悪の場合、数年間オフラインになる可能性がある。ガス市場にとって、戦争が終わってホルムズ海峡が再開されたとしても、危機は終わりません」と警告した。

UBSのアナリスト、Matt Salmon氏は、夜間の戦争の動向によるエネルギーリスクプレミアムの急増についてコメントした。

中東でのエネルギーインフラへの攻撃を受け、トランプ大統領がホルムズ海峡を通る船舶輸送の再開を支援するための国際的な連立を確立できなかった後、エネルギー複合体における地政学的リスクプレミアムはさらに高まった。紛争における初めてのイランのエネルギーインフラが標的にされ、イスラエルが南パースガス田を攻撃し、米国は事前の知識がないと主張した。

イランは紛争の初期段階で、「報復行動にはレッドラインはない」と警告し、カタールのラスラファン工業都市、世界最大のLNG施設がある場所に対して12時間以内に2回の攻撃を行ったことで、この脅威を具体化させた。QatarEnergyは「広範囲な被害」を報告した。

トランプ氏はその後、イランのガス施設への攻撃の抑制を求めましたが、市場の反応は鈍く、米国の信頼できる脱出経路がないという懸念が払拭されていないことを反映しています。ブレント原油は現在1バレルあたり112ドルで取引されており、アジアのLNG価格は1バレルあたり20ドルを超え、世界的な燃料とガスの供給への混乱に対する投資家の不安が高まっています。

トランプ氏、イランに追加のエネルギー資産攻撃に対する警告 

トランプ氏は南パース攻撃についてイスラエルを激怒させましたが、カタールのエネルギーインフラへのさらなる攻撃があれば、米軍が「ガス複合施設全体を完全に吹き飛ばす」と警告した。

トランプ氏の抑制の試みは、市場によってほとんど無視された。ブレント先物は1バレルあたり119ドルを超え、WTI先物は1バレルあたり96ドル付近で横ばいだった。

ブレント・WTI スプレッドは2012年以来の最高水準に拡大しています。その理由は、米国のトレーダーが米国の輸出禁止のリスクを織り込み始めているため、国内市場と世界市場の原油との間に乖離が生じていることです。

紛争20日目に入り、地域全体で4,000人以上の死者が出ており、エネルギーインフラが潜在的な長期的な被害を受けており、ホルムズ海峡は混雑しており、エネルギーショックが世界経済全体に急速に広がっている（ディーゼル1ガロンあたり5ドル）中、船舶輸送、産業用原材料費、家庭用ガスポンプおよび電力料金に影響を与えています。こうした状況の中で、JPMorganのアナリストは、トランプ氏の脱出経路とは何かという重要な疑問を投げかけています。

Tyler Durden
木, 03/19/2026 - 08:10