ZF、債務削減に向けさらなる事業売却を示唆

ZFフリードリヒスハーフェンは年次報告書で、純有利子負債のさらなる削減を目指し、追加の事業売却の可能性があることを明らかにした。
2025年、ドイツの自動車部品メーカーは財務負債を約2億5,000万ユーロ削減し、純有利子負債を102億ユーロ（117億ドル）に引き下げた。
「このデレバレッジは、従業員、顧客、資本市場にとって、安定性と信頼性の重要な兆候です」とCFOのミヒャエル・フリックは述べた。「私たちは、選択的な事業売却からの収益で補完される、この有機的な債務削減の道を継続します。」
ZFはすでに事業売却を進めている。12月には、運転支援システム事業ADASをサムスン電子傘下のハーマンに15億ユーロで売却することで合意した。
同グループはまた、風力発電部門を独立した事業体にスピンオフし、この動きが同事業の「戦略的選択肢」を開くと述べた。
取引面では、ZFは2025年度のグループ売上高を388億ユーロと報告し、2024年の414億ユーロから6％減少した。M&Aおよび通貨効果を除くと、売上高は有機的に約0.6％増加した。
「全体像は変わっていません。需要の広範な回復は見られません。私たちは、意味のある市場成長のない環境で成果を出す必要があります。そのためには収益性の向上が必要です。これが、債務削減のためのキャッシュフロー創出とともに、私たちの焦点であり続けます」とフリックは述べた。
調整後EBITは、前年の15億ユーロから17億ユーロに増加した。調整後EBITマージンは3.5％から4.5％に改善した。
ZFは、2026年の収益を380億ユーロ強でほぼ横ばいと予測し、需要の低迷が続く年になると見込んでいる。
債務と借り換えコストからの圧力を軽減するため、同社は2028年末までにドイツで最大14,000人の雇用削減を含む可能性のある再構築計画を継続している。
ZFは、電気自動車への移行が予想よりも遅かったことを理由に、いくつかのe-モビリティプロジェクトを早期に中止し、2025年度に16億ユーロの一時費用を計上したと述べた。
同社は現在、内燃機関およびハイブリッドパワートレインに対する需要の増加に期待を寄せていると付け加え、欧州連合（EU）による内燃機関への制限緩和の可能性も注視している。
決算発表の場で、マティアス・ミーデルライヒCEOは規制問題について言及した。
「立地要因は引き続き私たちに重くのしかかっています。ベルリンが新たな改革アジェンダを提示することを期待しています。そしてブリュッセルが、フリート全体のCO₂規制について正直であることを期待しています。
「欧州委員会はより柔軟性を示唆していますが、産業政策の衝突コースを続けています。
「特に、重要な移行技術であるプラグインハイブリッドに関して、調整が緊急に必要です。「レンジ不安を軽減し、電気モビリティの立ち上げを支援し、雇用を守るのに役立ちます」とミーデルライヒは述べた。