1 소프트웨어 주식, 이 매도세 속에서 실제로 구매를 고려해 볼 만한 것

핵심 포인트
Adobe의 2026 회계연도 1분기 매출은 전년 대비 12% 증가하여 64억 달러라는 기록적인 수치를 기록했습니다.
새로운 인공지능(AI) 도구에 대한 수요가 급증하고 있으며, AI 기반 제품의 연간 반복 매출은 3배 이상 증가했습니다.
주식의 가치가 안전 마진이 넓은 수준으로 압축되었습니다.
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Many of the market's favorite software stocks have suffered steep declines so far in 2026. As artificial intelligence (AI) evolves rapidly, investors are becoming increasingly worried that new generative tools will disrupt established software-as-a-service business models.
이러한 우려가 Adobe (NASDAQ: ADBE)의 주가에 큰 영향을 미쳤습니다. 이 창의적인 소프트웨어 전문 기업은 52주 최고치인 거의 423달러에서 현재 약 241달러까지 주가가 급락했습니다. 시장의 불안감을 더하여, 이 회사는 장기간 CEO였던 Shantanu Narayen이 사임할 것이라고 발표했습니다.
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하지만 때로는 시장이 불확실성에 과도하게 반응하기도 합니다. 더 넓은 소프트웨어 주식 매도세가 더욱 악화될 수 있지만, 고품질 비즈니스가 단순히 너무 매력적이지 않도록 만드는 특정 가격이 있습니다.
저는 Adobe가 그 수준에 도달했다고 생각합니다.
AI는 위협보다는 촉매제처럼 보입니다
Adobe에 대한 주요 약세론은 AI가 누구나 고품질 이미지와 비디오를 만들 수 있게 하여 복잡한 전문 소프트웨어의 필요성을 없앨 수 있다는 것입니다. 하지만 이러한 논리는 창의적인 전문가가 실제로 어떻게 작업하는지 간과합니다.
Adobe는 창의적인 사용자를 위한 지배적인 소프트웨어 제공업체로 널리 인정받고 있으며, 이는 곧 바뀌지 않을 것입니다. 전문 디자이너와 마케터는 단순히 원시 이미지 생성을 원하는 것이 아니라 해당 자산을 더 넓은 워크플로에 편집, 개선 및 통합해야 합니다. 창의적인 사용자는 Adobe가 최신 도구를 지속적으로 혁신하고 신뢰할 수 있는 일상 인터페이스에 직접 패키징할 수 있기를 기대할 것입니다.
또한 AI 도구 추가는 Adobe의 소프트웨어를 사용자에게 더욱 가치 있게 만들 수 있습니다.
이 회사의 2026 회계연도 1분기(2026년 2월 27일에 종료된 기간)는 고객이 이러한 새로운 기능을 적극적으로 채택하고 있다는 강력한 증거를 제공했습니다.
Adobe의 총 2026 회계연도 1분기 매출은 전년 대비 12% 증가한 64억 달러로 증가했습니다. 이는 구독 매출이 13% 증가하여 62억 달러에 달한 결과였습니다.
그리고 이 회사의 AI 중심 제품에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
경영진은 AI 기반 제품의 연간 반복 매출이 전년 대비 3배 이상 증가했다고 언급했습니다.
"모든 사람이 창작할 수 있도록 지원한다는 우리의 사명은 AI 시대에 모든 경험을 지원하는 콘텐츠의 기회가 더욱 커지는 것을 의미합니다." Narayen은 회사의 1분기 실적 발표에서 말했습니다.
예를 들어, Adobe는 생성형 AI 모델을 주요 제품에 직접 통합하고 있습니다. 1분기 실적 발표에서 경영진은 Firefly 구독 및 크레딧 팩의 연간 반복 매출이 분기별 75% 증가했으며, 비디오 생성 작업은 전년 대비 8배 증가했다고 강조했습니다. 또한 Adobe의 Acrobat AI Assistant 연간 반복 매출은 전년 대비 약 3배 증가했습니다.
"우리의 목표는 항상 고객이 매일 사용하는 다양한 플랫폼에서 고객이 작업하는 곳에서 고객을 만나는 것입니다." Narayen은 실적 발표에서 언급하며, 새로운 플랫폼이 항상 회사의 시장 기회를 더하는 데 기여한다고 덧붙였습니다.
또한 Adobe의 잔여 성과 의무(RPO) - 계약된 미래 매출을 추적하는 지표 -는 전년 대비 13% 증가한 222억 달러로 증가하여 고객이 여전히 장기적인 약속을 유지하고 있음을 나타냅니다. 이 회사는 또한 연간 반복 매출이 거의 11% 증가한 260억 달러를 넘어섰다고 보고했습니다.
뛰어난 현금 흐름 및 대규모 자사주 매입
상위 라인의 탄력성 외에도 Adobe는 여전히 매우 수익성이 높은 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다. 이 회사는 2026 회계연도 1분기에 거의 30억 달러의 기록적인 영업 현금 흐름을 창출했습니다. 이는 시장 가치가 990억 달러인 회사에 대한 엄청난 금액입니다.
그리고 경영진은 이 현금을 적극적으로 사용하여 주식의 할인된 가격을 활용하고 있습니다. 1분기 동안 Adobe는 약 25억 달러에 810만 주를 매입했습니다.
고수익 기업이 평가 절하된 가격에 자사주를 매입하면 전체 주식 수를 줄이고 주당 순이익을 늘려 장기 주주 수익을 크게 향상시킬 수 있습니다.
매력적인 가치 평가
이제 가격표에 대해 이야기해 보겠습니다.
주당 약 241달러에서 Adobe 주식은 14의 주당 순이익 비율로 거래됩니다. 하지만 미래를 내다보는 그림은 더욱 인상적입니다. 경영진은 2026 회계연도에 조정 주당 순이익이 23.30달러에서 23.50달러 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이 예측의 중간값에서 주식은 올해 예상 순이익의 약 10배에 거래됩니다.
이처럼 낮은 가치 평가 배수는 일반적으로 비즈니스가 구조적으로 쇠퇴하고 있음을 의미합니다. 그러나 Adobe는 여전히 매출과 순이익을 두 자릿수로 성장시키고 있습니다.
물론 고려해야 할 위험도 있습니다. 예를 들어 CEO 교체는 실행 위험을 초래합니다. 또한 거시 경제 상황이 악화되면 기업 소프트웨어 지출도 둔화될 수 있습니다. 그리고 물론 AI가 실제로 Adobe의 비즈니스에 매우 파괴적인 영향을 미칠 가능성도 있습니다.
궁극적으로 그러나 저는 시장이 너무 많은 비관론을 가격에 반영하여 매력적인 매수 기회를 만들었다고 생각합니다. 예, AI는 비즈니스 일부를 파괴할 수 있지만 Adobe는 이러한 기능을 업계 표준 플랫폼에 통합함으로써 이러한 전환으로 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
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Daniel Sparks와 그의 고객은 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 보유하고 있지 않습니다. The Motley Fool는 Adobe를 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool는 다음과 같은 옵션을 추천합니다. Adobe의 2028년 1월 330달러 콜옵션과 Adobe의 2028년 1월 340달러 콜옵션 매도. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.
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