52주 최저가에 투자한 $1,000의 Sandisk, 현재 가치는 약 $20,000

주요 내용

• 2025년 9월 9일 종가 기준 샌디스크에 투자한 1,000달러는 현재 약 23,200달러의 가치를 지닙니다.
• 2026 회계연도 매출은 메모리 가격 급등에 힘입어 전년 대비 175% 증가한 202.5억 달러를 기록했습니다.
• 분석가들의 2027 회계연도 추정치에 따르면, 주가는 약 7배의 수익에 거래되고 있습니다.
• 샌디스크보다 10배 더 나은 주식 ›

1년 전, 샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 시장에서 거의 잊혀진 종목이었습니다. 플래시 메모리 전문 기업인 이 회사의 주가는 2025년 9월 9일 70.51달러로 마감했으며, 이는 회사 전체 가치를 약 100억 달러로 평가했습니다.

현재 시점에서 이 주식은 약 1,630달러에 거래되고 있습니다. 2025년 9월 종가에 1,000달러를 투자했다면 현재 약 23,200달러의 가치를 지닐 것입니다.

2009년 엔비디아를 놓치셨나요? 이 희귀 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조업체인 엔비디아에 "더블 다운" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 엔비디아 시가총액의 1/100 크기인 회사에 동일한 "총 확신" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 »

수익은 헤드라인 약속보다 훨씬 크며, 그 격차는 의도적인 것입니다. 52주 최저가는 롤링 앵커이며, 최근 며칠 동안 9월 2025년 저점은 지난 1년 창에서 계속 하락하고 있습니다.

대신 해당 창 내에서 가장 저렴했던 날(2025년 9월 15일, 주가가 85.12달러까지 하락했을 때)부터 측정하면 동일한 1,000달러는 약 19,200달러가 됩니다. 어느 쪽이든 놀라운 한 해였으며, 반복될 것이라고는 예상하지 않습니다.

이미지 출처: Getty Images.

붕괴를 가격에 반영

지난 9월, 투자자들은 형편없는 한 해를 막 벗어난 회사를 바라보고 있었습니다. 당시 샌디스크의 최신 보고서는 2025 회계연도 4분기(2025년 6월 27일 마감)를 다루었습니다. 19억 달러의 매출에 2,300만 달러의 순손실을 기록했으며, 총 마진은 26.2%였습니다.

연간 총 매출은 74억 달러에 불과했습니다. 그리고 이 회사는 2025년 2월 웨스턴 디지털에서 분사한 지 불과 몇 달 되지 않았습니다.

70.51달러에 이 주식은 후행 매출의 약 1.4배에 거래되었습니다.

이를 매수하는 것은 훌륭한 사업에 대한 베팅이 아니었습니다. 플래시 메모리 가격이 하락을 멈출 것이라는 베팅이었습니다.

매출 배수가 매출보다 더 빠르게 성장했습니다

메모리 가격은 하락을 멈추는 것 이상을 했습니다. 인공지능 데이터 센터의 수요는 공급 부족과 맞물려 샌디스크가 판매하는 스토리지 칩인 NAND 플래시 가격이 급등했습니다. 시장 조사 기관인 트렌드포스는 2026년 두 번째 달력 분기에만 계약 가격이 70%에서 75%까지 상승할 것으로 예상했습니다.

샌디스크의 실적도 이를 따랐습니다. 분기별 매출은 전년 동기 19억 달러에서 2026 회계연도 3분기 59.5억 달러, 2026 회계연도 4분기(2026년 7월 3일 마감) 89.7억 달러로 증가했으며, 총 마진은 같은 기간 26.2%에서 78.4%, 84.6%로 상승했습니다. 샌디스크는 2026 회계연도 4분기 51%의 순차적 매출 성장 중 약 3분의 2가 가격 상승에서 비롯되었다고 밝혔습니다. 연간 총 매출은 전년 대비 175% 증가한 202.5억 달러를 기록했으며, 데이터 센터 매출은 전년 대비 437% 증가했습니다. 순이익은 4분기 69억 달러를 포함하여 114억 달러에 달했습니다.

즉, 샌디스크는 2025년 9월 시가총액 전체의 약 3분의 2를 단 한 분기 만에 벌어들였습니다.

그럼에도 불구하고 사업만으로는 23배가량 상승한 주식의 일부만 설명할 수 있습니다.

해당 기간 동안 매출은 거의 세 배가 되었지만, 시장이 해당 매출의 각 달러에 부여한 가격은 후행 매출의 약 1.4배에서 약 12배로 여덟 배 이상 상승했습니다. 저는 이 가격 재평가가 대부분의 상승을 설명한다고 주장하고 싶습니다.

다시 일어날 수 있을까요?

수학을 앞으로 돌려보면 답이 빠르게 나옵니다. 또 다른 23배의 움직임은 샌디스크를 현재 약 2,390억 달러의 시가총액에서 약 5조 5천억 달러로 끌어올릴 것입니다. 누구도 이를 주장하지는 않습니다.

가격 결정 엔진도 느려지고 있습니다. 트렌드포스는 현재 분기에 NAND 플래시 계약 가격이 10%에서 15%만 상승할 것으로 예상하며, 이는 눈에 띄게 느린 속도입니다. 가격은 사상 최고치이며 소비자 수요는 한계에 도달했을 수 있습니다.

샌디스크 자체의 가이던스도 같은 방향을 가리키며, 2027 회계연도 1분기 매출을 103억 달러에서 108억 달러로 예상합니다. 이는 중간값 기준으로 전 분기 대비 약 18% 증가한 수치입니다. 이는 2026 회계연도 4분기 51% 급증에서 명확한 둔화를 시사합니다. 그리고 가이던스는 비 GAAP(조정) 총 마진을 83%에서 85%로 예상하며, 상승하는 대신 높은 수준을 유지할 것입니다.

물론 주식의 밸류에이션은 이미 상당한 냉각을 가정하고 있습니다. 주가는 현재 회사가 2027 회계연도에 벌어들일 것으로 예상되는 수익의 약 7배에 달합니다. 이는 아마도 현재의 메모리 가격이 유지되지 않을 것이라는 시장의 베팅일 것입니다. 데이비드 고클러 CEO는 다르게 보고 있습니다. 2026 회계연도 4분기 실적 발표에서 그는 샌디스크가 "성장하고 지속 가능한 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있도록" 포지셔닝되어 있다고 말했습니다.

더 많은 지수 펀드 매수도 예상됩니다. S&P 다우존스 지수는 9월 4일 샌디스크가 9월 21일에 S&P 100 지수에 편입될 것이라고 발표했습니다.

궁극적으로, 저는 다음 해가 지난 해와 같을 것이라고 기대하지 않습니다. 23배의 수익은 대부분 주식이 시작한 지점에서 나왔습니다. 샌디스크는 메모리 가격이 급등하기 직전에 붕괴를 가격에 반영하고 있었습니다. 오늘날 회사는 훨씬 더 나은 상황에 있으며, 가격이 유지된다면 주가는 여기서도 괜찮을 수 있습니다. 하지만 1,000달러를 20,000달러 이상으로 만든 설정은 사라졌으며, 저는 개인적으로 현재 주식이 매력적이라고 생각하지 않습니다.

지금 샌디스크 주식을 사야 할까요?

샌디스크 주식을 구매하기 전에 다음을 고려하십시오.

Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 투자자들이 지금 당장 구매할 수 있는 10개의 최고의 주식을 식별했습니다. 샌디스크는 그 목록에 포함되지 않았습니다. 목록에 포함된 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.

Netflix가 2004년 12월 17일에 이 목록에 포함되었을 때를 생각해 보세요... 당시 저희 추천에 1,000달러를 투자했다면 417,413달러를 얻었을 것입니다! 또는 Nvidia가 2005년 4월 15일에 이 목록에 포함되었을 때... 당시 저희 추천에 1,000달러를 투자했다면 1,341,294달러를 얻었을 것입니다!

이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 950%로, S&P 500의 212%에 비해 시장을 압도하는 성과를 냈다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 최신 상위 10개 목록을 놓치지 마세요. Stock Advisor를 통해 개별 투자자를 위해 개별 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 참여하세요.

Stock Advisor 수익률은 2026년 9월 13일 기준입니다.*

Daniel Sparks와 그의 고객들은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Western Digital의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.