중요한 연준 회의, 100달러 유가, 마이크론 실적: 이번 주 주목할 점

<p>미국 주식은 금요일에 전쟁이 이란으로 3주째 접어들면서 유가 급등이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 관심이 점점 커지면서 주말을 적색으로 마감했습니다.</p>
<p>S&P 500 (^GSPC)은 금요일에 0.6% 하락하며 주간 1.6% 손실을 기록했습니다. 다우존스 산업평균지수 (^DJI)는 금요일에 약 120포인트, 즉 0.3% 하락하며 주간 2% 하락으로 마감했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수 (^IXIC)는 금요일에 0.9% 하락하고 주간 1.3% 하락으로 마감했습니다.</p>
<p>주요 일정</p>
<p>다가오는 한 주 동안 모든 관심은 연준 회의에 쏠릴 것이며, 제롬 파월 의장이 이란 전쟁이 인플레이션에 미치는 영향에 대해 말하거나 말하지 않을 것입니다. 그의 의장직 마지막 회의 중 두 번째 회의입니다.</p>
<p>상대적으로 조용한 경제 일정 속에서 투자자들은 ADP의 주간 고용 변화 수치(화요일) 및 실업 수당 청구 데이터(목요일)와 함께 월요일 제조업 데이터의 일련을 통해 노동 시장의 상태에 대한 더 많은 정보를 얻게 됩니다.</p>
<p>실적 일정에서 마이크론의 수요일 결과가 주목을 받을 것이며, 달러 트리 (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M), Darden Restaurants (DRI)의 보고서도 일정에 포함됩니다.</p>
<p>또 다른 주요 이벤트: CEO 젠슨 황의 기조 연설로 시작되는 Nvidia (NVDA)의 연중 최대 행사 GTC 2026이 월요일에 개막합니다. (미리보기 여기.)</p>
<p>유가가 100달러 돌파</p>
<p>3주째 이란 전쟁은 둔화될 기미를 보이지 않으며, 세계 에너지 산업의 가장 중요한 해상 교통 요충지인 호르무즈 해협은 여전히 정체 상태입니다.</p>
<p>지난 일요일 유가는 2022년 러시아의 우크라이나 침공으로 촉발된 에너지 위기 이후 처음으로 배럴당 100달러를 넘어섰습니다. 가격은 빠르게 80달러대로 식었지만, 핵심 인프라에 대한 드론 공격, 주요 정유소 및 수출 터미널의 불가항력 선언, 걸프 국가 전역의 생산 삭감 증가 목록으로 인해 가격이 다시 상승했습니다.</p>
<p>해협이 개방되지 않으면 전략가들은 가격이 계속 상승하고 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것이라고 말합니다. 수로가 60일 동안 차단되면 골드만삭스 전략가들은 브렌트 (BZ=F)의 4분기 유가가 배럴당 93달러, 미국 텍사스 웨스트 인터미디에이트 (CL=F)의 배럴당 89달러로 평균될 수 있다고 말합니다. 그리고 4분기는 아직 멀었습니다.</p>
<p>“향후 인플레이션 전망에 대한 위험은 상방으로 치우쳐 있습니다.” Janus Henderson Investors의 글로벌 멀티섹터 크레딧 책임자인 John Lloyd는 말했습니다. 유가 상승을 더하면 “인플레이션이 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 있습니다.”</p>
<p>다행히 연준에게는 인플레이션이 높게 유지되었지만 가격 압력이 급격히 상승하지 않았습니다. 헤드라인 및 코어 CPI 및 PCE에 대한 모든 지표는 이전 달과 같거나 약간 높은 수준이었습니다.</p>
<p>그러나 CPI는 2월, PCE는 1월을 다루는 기간은 모두 중동 전쟁 발발과 약 50%의 유가 상승 전에 발생했습니다.</p>
<p>시장 관찰자들은 미국이 기간별 인플레이션 기간에 진입할까 봐 우려하고 있습니다. 유가는 지난 한 달 동안 50% 상승했고 인플레이션은 여전히 높지만, 미국은 2월에 92,000개의 일자리를 잃었고 금요일에 발표된 4분기 GDP는 예상보다 더 냉각되었습니다.</p>
<p>반면에 전쟁이 국내 경제에 미치는 영향을 더 잘 파악하기 전까지는 기간별 인플레이션에 대한 우려는 성급할 수 있다고 Northlight Asset Management의 최고 투자 책임자인 Chris Zaccarelli가 지적했습니다.</p>
<p>연준의 이중 불확실성</p>
<p>이러한 우려는 수요일에 예정된 연준 회의에서 연준의 금리 결정 위원회 위원들이 에너지 위기로 인해 가격이 상승하고 성장을 저해할 수 있는 에너지 위기에 맞서 이중 의무를 고려해야 할 수 있으므로 연준을 곤경에 빠뜨릴 가능성이 높습니다.</p>
<p>“전쟁으로 인해 인플레이션이 영향을 받고 노동 시장의 혼란으로 인해 실업이 영향을 받을 것입니다.” LPL Financial의 최고 경제학자인 Jeffrey Roach는 메모에서 썼습니다. 따라서 “연준은 의무의 양측 모두에 대한 불확실성을 강조할 것으로 예상합니다.”</p>
<p>연준 위원들이 향후 몇 달 동안 헤드라인 인플레이션에 즉각적인 영향을 미치는 에너지 비용이 코어 인플레이션으로 유입될 것이라고 생각할지 여부가 문제입니다. 에너지 비용이 코어로 유입되면 예상보다 코어 PCE에 대한 향후 지표가 더 높아질 수 있습니다.</p>
<p>RSM의 최고 경제학자인 Joe Brusuelas는 연준이 변동성이 큰 에너지 비용을 일시적으로 간과할 것으로 예상한다고 말했습니다. 상황은 바뀔 수 있습니다.</p>
<p>“만약 이러한 인플레이션 기대치가 상승하기 시작한다면, 중앙은행은 우크라이나 침공 이후 에너지 쇼크를 겪었던 팬데믹 시대에 저지른 같은 정책 오류를 반복하기를 꺼릴 것입니다.” Brusuelas는 메모에서 썼습니다.</p>
<p>트레이더들은 연준이 예정된 회의에서 금리를 동결할 것이라는 데 거의 합의에 이르렀으며, 99.1%의 베팅이 금리 변동이 없을 것으로 예상합니다. 연준이 12월 회의에서 최소 한 번의 금리 인하 가능성은 약 40%입니다.</p>
<p>경제 데이터: 3월 제국 제조업 지수 (예상 3.9, 이전 7.1); 월별 산업 생산 (+0.1% 예상, +0.7% 이전); 산업 (SIC) 생산 (예상 0.2%, 이전 0.6%); 설비 가동률 (예상 76.2%, 이전 76.2%); NAHB 주택 시장 지수, 3월 (예상 37, 이전 36)</p>
<p>실적 일정: 달러 트리 (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>화요일</p>
<p>경제 데이터: ADP 주간 고용 변화, 2월 28일 종료 주 (이전 15,500); 뉴욕 연방 서비스 사업 활동, 3월 (-25.7 이전); 월별 미결정 주택 판매 (-1% 예상, 이전 -0.8%);</p>
<p>실적 일정: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>수요일</p>
<p>경제 데이터: FOMC 금리 결정; 월별 최종 수요 PPI (+0.3% 예상, 이전 +0.5%); 식품 및 에너지 제외 월별 PPI (+0.3% 예상, 이전 +0.8%); 연간 최종 수요 PPI (이전 +2.9%); 식품 및 에너지 제외 연간 PPI (이전 +3.6%); 1월 공장 주문 (-0.7% 이전); 1월 최종 판정 내구재 주문 (-1.4% 이전); MBA 주택 담보 대출 신청, 3월 13일 종료 주 (+3.2% 이전)</p>
<p>실적 일정: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>목요일</p>
<p>경제 데이터: 주간 실업 수당 청구, 3월 14일 종료 주 (이전 213,000); 계속 실업 수당 청구, 3월 7일 종료 주 (이전 185만); 필라델피아 연방 사업 전망, 3월 (이전 16.3); 월별 신규 주택 판매 (-2.7% 예상, 이전 -1.7%); 월별 최종 판정 도매 재고 (+0.2% 예상); 월별 최종 판정 건축 허가 (-5.4% 이전)</p>