액티브 ETF가 3월 자금 유입의 90%를 차지했습니다. 이야기가 바뀌었습니다.

숫자는 거짓말을 하지 않지만, 놀라게 하기도 합니다. iShares의 2026년 1분기 자금 흐름 보고서에 따르면 액티브 ETF는 3월에 ETF로 유입된 순 신규 자금의 약 90%를 차지했습니다. 다시 읽어보세요. 새 ETF 투자 달러 10달러 중 9달러가 인간 — 또는 적어도 인간이 안내하는 프로세스 — 가 결정을 내리는 펀드로 흘러 들어갔습니다.

이는 일시적인 현상이 아닙니다. 이는 구조적인 변화이며, 열정적인 헤드라인 이상으로 더 많은 관심을 받을 자격이 있습니다.

꼬리말에서 강력한 존재로

ETF 역사 대부분 동안 액티브 관리는 괄호 안에 있는 글씨였습니다. 인덱스 펀드가 혁명이었습니다. 비용만이 중요했습니다. 액티브 ETF는 존재했지만, 대부분 호기심거리이거나 교환소에서 거래되는 랩퍼로 뮤추얼 펀드 전략을 이전하려는 관리자들이 시도하는 임시방편이었습니다. 이들은 자금을 천천히 모았고, 큰 주목을 받지 못했으며, 문제 해결책을 찾는 솔루션으로 정기적으로 무시되었습니다.

그들에 대한 주장은 간단했습니다. 평균 액티브 관리자가 수수료를 지불한 후 인덱스를 능가하는 성과를 내지 못한다면, 더 많은 비용을 지불할 가치가 있을까요? 합리적인 주장입니다. 그러나 투자자들이 듣고 있는 유일한 주장도 아니었습니다.

왜냐하면 다음과 같은 변화가 있었기 때문입니다. 제품이 더 좋아졌고, 발행사들이 더 똑똑해졌습니다.

상황을 파악한 발행사들

액티브 ETF 구축에서 세 가지 이름이 돋보이며, 그 누구도 새로운 얼굴이 아닙니다. JPMorgan, Capital Group, TCW는 각각 수십 년의 투자 신뢰도를 바탕으로 랩퍼가 결국 승리할 것이라는 의도적인, 인내심 있는 베팅을 했습니다.

JPMorgan의 JEPI — JPMorgan Equity Premium Income ETF — 는 ETF 세계에서 일종의 문화적 순간을 만들어냈습니다. 이는 방어적인 주식 포트폴리오에 커버드 콜 오버레이를 제공하여 수년 동안 기관 계좌와 개별 관리 계좌에서 살아온 전략을 제공했습니다. 합리적인 수수료로 ETF로 포장하고 명확하게 마케팅함으로써 JEPI는 사상 가장 큰 액티브 ETF 중 하나로 성장했습니다. 그 형제인 JEPQ는 동일한 접근 방식을 Nasdaq-100 노출에 적용했습니다. 그리고 JPIE는 관리자들이 벤치마크보다 더 높은 가치를 더할 수 있는 경우가 역사적으로 더 강한 고정 수입 공간으로 JPMorgan의 액티브 도달 범위를 확장했습니다.

Capital Group의 접근 방식은 달랐습니다 — 더 조용하고, 더 체계적이었습니다. 이 회사는 ETF 산업을 수년간 관찰한 후 다중 관리 주식 및 소득 전략이 기존 차량으로 번역될 수 있다는 결론을 내렸습니다. CGDV, Capital Group Dividend Value ETF, 및 CGUS, Capital Group Core Equity ETF는 전통적인 차량에서 조각조각 관리하는 회사의 신뢰도를 가지고 출시되었습니다. 그들은 트릭이 필요 없었습니다. 그들은 신뢰가 필요했고, 그들은 그것을 가지고 있었습니다.