AI는 구글 검색을 죽일 예정이었지만 대신 성장을 재점화했습니다

Quick Read

- Google (GOOG)는 컨센서스 $2.63 대비 Q1 EPS $5.11을 보고했으며, AI 오버뷰가 쿼리를 사상 최고치로 끌어올리면서 검색 수익은 19% 급증한 604억 달러를 기록했습니다.

- Google의 검색 엔진은 AI가 비즈니스를 잠식할 것이라는 2년 간의 약세 논리를 무시하고 있으며, AI 기능은 사용자 참여를 심화시키고 있습니다.

- 2010년에 NVIDIA를 예측한 애널리스트가 자신의 상위 10개 주식을 선정했는데 Google은 그 중 하나가 아니었습니다. 무료로 받아보세요.

무슨 일이 있었는지

Alphabet (NASDAQ:GOOG)는 2026년 4월 29일 장 마감 후 2026 회계연도 1분기 실적을 발표했으며, 투자자들은 그 결과를 좋아했습니다. EPS는 2.63달러 컨센서스 대비 5.11달러를 기록했고, 매출은 예상치를 상회했으며, 주가는 초반 거래에서 6.08% 상승했습니다. 헤드라인 스토리는 검색(AI가 죽일 것으로 예상되었던 부문)이 아니었을 수 있지만, 클라우드의 엄청난 성장조차 능가했습니다.

AI가 검색 엔진에 불을 붙이다

2년 동안 Google에 대한 약세 논리는 간단했습니다. ChatGPT와 생성형 AI가 검색을 약화시킬 것이라는 것이었습니다. 1분기 수치는 그 반대를 말해줍니다. Google 검색 및 기타 수익은 전년 대비 19% 증가한 604억 달러를 기록했으며, 경영진은 AI 오버뷰와 AI 모드가 사용자를 제품에 더 깊이 끌어들이면서 쿼리가 사상 최고치를 기록했다고 언급했습니다.

다르게 말하면, 검색만으로도 작년의 5억 6,330만 달러에서 증가한 하루 약 6억 7,110만 달러의 수익을 창출하고 있습니다. Google Cloud는 기술적으로 63% 성장과 4,600억 달러 이상의 백로그로 스타였지만, 이 규모에서 검색이 다시 가속화되는 것이 더 중요한 내러티브 변화입니다. 저는 이것이 약세 논리의 가장 큰 부분을 직접적으로 무효화하기 때문에 좋았습니다.

2010년에 NVIDIA를 예측한 애널리스트가 자신의 상위 10개 주식을 선정했는데 Google은 그 중 하나가 아니었습니다. 무료로 받아보세요.

설비 투자 비용이 청구될 예정

주목해야 할 유일한 것은 현금입니다. 자본 지출은 전년 대비 107% 증가한 356억 7천만 달러에 달했으며, 잉여 현금 흐름은 47% 감소한 101억 2천만 달러로 떨어졌습니다. Google 네트워크 수익도 72억 6천만 달러에서 69억 7천만 달러로 하락했습니다. 순이익은 369억 1천만 달러의 미실현 주식 이익으로 인해 부풀려졌으므로 81% 수치에 앵커링하지 마십시오.

검색이 분기를 이끌다

주요 수치

- 조정 EPS:5.11달러 (예상치 2.63달러 대비); 94.1% 초과 달성 - 매출:1,099억 달러 (예상치 1,070억 3천만 달러 대비); YoY 21.8% 증가 - 영업 이익:397억 달러; YoY 30% 증가 - 영업 마진:36.1%, 약 2% 포인트 상승 - Google Cloud 매출:200억 3천만 달러; YoY 63% 증가 - YouTube 광고:98억 8천만 달러; 11% 증가 - 배당금:0.22달러로 5% 인상

검색 수익을 살펴봐야 합니다. 600억 달러 규모에서 19%의 성장률은 이 보고서의 조용한 돌파구입니다.

Pichai, 풀 스택에 집중

CEO Sundar Pichai는 "2026년이 훌륭하게 시작되었습니다. 우리의 AI 투자와 풀 스택 접근 방식은 비즈니스의 모든 부분을 밝히고 있습니다. 검색은 AI 경험이 사용량을 늘리고, 쿼리가 사상 최고치를 기록했으며, 매출이 19% 성장하는 등 강력한 분기를 보냈습니다."라고 말했습니다. 그는 또한 Gemini가 지난 분기 대비 60% 증가한 분당 160억 개 이상의 토큰을 처리하고 있다고 언급했습니다. 톤은 홍보적이지 않으면서도 자신감이 있었습니다.