알리바바, AI에 1000억 달러 베팅: 투자자에게 의미하는 바는?

알리바바 그룹(NYSE: BABA)은 지난 몇 년간 규제 압력, 전자상거래 성장 둔화, 경쟁 심화 속에서 사업을 재건해 왔습니다. 하지만 최근 실적 발표에서 한 분기 실적보다 훨씬 더 중요한 사실이 드러났습니다.
경영진은 야심찬 목표를 제시했습니다. 향후 5년 안에 클라우드 및 인공지능(AI) 사업에서 연간 1000억 달러 이상의 매출을 달성하는 것입니다.
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이 발표는 단기 수익 감소만큼 많은 헤드라인을 장식하지는 못했지만, 알리바바가 미래를 바라보는 방식과 투자자들이 이 회사를 어떻게 생각해야 하는지에 대한 중대한 변화를 시사합니다.
AI 인프라와 관련된 거대한 기회
인공지능은 빠르게 가장 중요한 글로벌 기술 트렌드 중 하나가 되고 있습니다. 기업 자동화부터 콘텐츠 생성 및 운영 최적화에 이르기까지, 다양한 산업의 기업들이 점점 더 많은 AI를 운영에 통합하고 있습니다.
하지만 모든 AI 애플리케이션 뒤에는 중요한 계층, 즉 클라우드 인프라가 있습니다. AI 모델을 훈련하고 실행하려면 막대한 컴퓨팅 파워, 데이터 저장, 네트워킹 기능이 필요합니다. 이러한 수요는 이미 클라우드 제공업체들 사이에서 빠른 성장을 이끌고 있습니다. 한 분석가는 중국 AI 클라우드 시장만으로도 2033년까지 2530억 달러에 달할 수 있다고 예측합니다.
알리바바는 이를 직접 경험하고 있습니다. 가장 최근 분기에 이 회사는 AI 관련 워크로드에 힘입어 클라우드 매출이 전년 대비 약 36% 증가했다고 보고했습니다. 경영진은 또한 AI 관련 매출이 여러 분기 연속 세 자릿수 성장률을 기록하고 있다고 언급했습니다.
즉, AI 수요는 더 이상 이론적인 것이 아니라 이미 알리바바 사업에 의미 있는 기여를 하고 있습니다.
1000억 달러 목표가 중요한 이유
1000억 달러라는 수치는 단순한 헤드라인 숫자가 아닙니다. 이는 알리바바가 어떻게 자신을 재포지셔닝하고 있는지를 반영합니다.
오늘날 알리바바는 여전히 전자상거래 플랫폼으로 가장 잘 알려져 있습니다. 하지만 이러한 사업은 성숙 단계에 있습니다. 성장이 둔화되었고, 경쟁이 심화되었으며, 물류 및 퀵 커머스에 대한 투자로 인해 마진이 압박받고 있습니다.
반면에 클라우드와 AI는 다른 성장 궤적을 제공합니다. 목표를 맥락에 맞게 설명하자면, 알리바바의 연간 클라우드 매출(최신 분기 매출 기준)은 약 1730억 위안으로 250억 달러에 해당합니다. 1000억 달러에 도달하려면 기업 채택과 심층적인 AI 통합 모두에 의해 주도되는 다년간의 높은 성장이 필요할 것입니다.
이러한 규모의 확장은 알리바바의 사업 구성을 근본적으로 변화시킬 것입니다. 주로 상거래에 의존하는 대신, 이 회사는 점점 더 기업 기술 및 인프라 서비스에서 매출을 창출하게 될 것입니다. 아마존 웹 서비스(AWS)나 마이크로소프트 애저(Microsoft Azure)를 생각하면 됩니다.
야심찬 계획의 이면 전략
알리바바는 AI를 단일 제품으로 접근하지 않습니다. 전체 스택 생태계를 구축하고 있습니다.
기반에는 AI 워크로드에 필요한 컴퓨팅 인프라를 제공하는 알리바바 클라우드가 있습니다. 그 위에는 기업들이 애플리케이션을 구축하는 데 사용할 수 있는 회사의 Qwen 계열 대규모 언어 모델이 있습니다.
이 회사는 또한 AI 개발 도구 및 엔터프라이즈 솔루션에 투자하고 있습니다. 예를 들어, 기업 고객이 AI 업무 도우미를 구축하는 데 도움을 주기 위해 설계된 엔터프라이즈 AI 에이전트 플랫폼인 Wukong을 출시했습니다. 이러한 통합 접근 방식을 통해 알리바바는 AI 스택의 여러 계층에서 가치를 포착할 수 있습니다.
더 중요한 것은, 이 회사가 전자상거래, 물류, 지역 서비스 등 자체 생태계 전반에 AI를 배포하여 클라우드 플랫폼에 대한 수요를 창출하는 실제 사용 사례를 만들 수 있다는 것입니다.
투자자들이 무시해서는 안 될 위험
기회가 상당하지만, 1000억 달러에 도달하는 길은 보장되지 않습니다. 첫째, 경쟁이 치열합니다. 중국에서는 텐센트, 화웨이, 바이트댄스와 같은 회사들이 AI에 막대한 투자를 하고 있습니다. 전 세계적으로 알리바바는 아마존, 마이크로소프트와 같은 기존 선두 주자들과 경쟁하고 있습니다.
둘째, AI 인프라는 자본 집약적입니다. 데이터 센터를 구축하고, 칩을 구매하고, 컴퓨팅 용량을 확장하려면 상당한 투자가 필요합니다. 실제로 알리바바의 최근 실적은 AI 및 클라우드 지출 증가로 인해 이익이 감소한 것으로 나타났습니다.
마지막으로, 수익화는 아직 발전 중입니다. AI 수요는 빠르게 증가하고 있지만, 그 수요가 얼마나 빨리 지속 가능하고 높은 마진의 수익으로 전환될지는 불분명합니다.
투자자에게는 무엇을 의미하는가?
알리바바의 1000억 달러 목표는 예측이라기보다는 전략적 선언으로 보는 것이 가장 좋습니다.
이는 이 회사가 상거래 중심 사업에서 클라우드와 AI에 중점을 둔 기술 플랫폼으로 전환하고 있음을 시사합니다. 이러한 전환은 수년이 걸릴 것이며 지속적인 투자, 변동성 및 실행 위험을 수반할 것입니다.
투자자에게 핵심 질문은 더 이상 알리바바가 핵심 사업을 안정화할 수 있는지 여부만이 아닙니다. 이 회사가 다음 10년 동안 가장 중요한 기술 시장 중 하나에서 의미 있는 위치를 구축할 수 있는지 여부입니다.
그리고 이것이 바로 이 1000억 달러 베팅의 전부입니다.
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Lawrence Nga는 알리바바 그룹 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 아마존, 마이크로소프트, 텐센트 주식을 보유하고 있으며 해당 주식을 추천합니다. The Motley Fool은 알리바바 그룹을 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.