Allbirds는 이제 AI 기업이 되었으며, 이는 경쟁사에 투자하는 모든 사람에게 공포를 안겨주어야 합니다.

주요 내용

Allbirds는 신규 클라우드 사업을 설립하기 위해 신발 사업부를 매각하고 자금 조달을 확보했습니다.

이러한 급진적인 전환은 이전 호황기에 다른 회사들이 했던 유사한 움직임을 연상시킵니다.

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실리콘밸리가 가장 좋아하는 신발 회사를 버렸을지 모르지만, Allbirds(NASDAQ: BIRD)는 실리콘밸리를 버리지 않고 있습니다. 벤처 캐피탈 지원을 받는 직접 판매 신발 회사는 한때 40억 달러의 가치가 있었습니다. 3월에 이 회사는 신발 브랜드를 해당 가치의 1% 미만인 3,900만 달러에 매각했습니다.

하지만 Allbirds는 불사조와 같습니다. 친환경 신발 사업의 재에서 인공지능(AI) 회사로 부상하고 있습니다. 5,000만 달러의 자금 조달 계약은 CoreWeave(NASDAQ: CRWV) 또는 Nebius Group(NASDAQ: NBIS)과 유사한 인프라 서비스형 클라우드 제공업체로 전환하는 데 도움이 될 것입니다. 그리고 새로운 이름인 NewBird AI가 붙습니다.

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Allbird의 주가는 발표 시 엄청난 상승세를 보였고 가치가 거의 7배 증가했습니다. 발표 이후 주가는 상당히 하락했지만, 전환 전 가격보다는 약 167% 상승했습니다. 시장의 뉴스 반응은 AI 주식 투자자, 특히 NewBird와 같은 사업에 투자하는 사람들에게 공포를 안겨주어야 합니다. 새로운 경쟁자가 이미 확고한 AI 사업에 대한 주요 위협이 아니기 때문이 아니라, 투자자들이 그것들을 어떻게 평가하는지에 대해 말해주기 때문입니다.

우리는 이 이야기를 전에 본 적이 있습니다

이것은 고전하는 회사가 과거에 했던 것과 완전히 관련 없는 트렌디한 사업으로 전환한 첫 번째 사례가 아닙니다. Allbird의 리브랜딩은 최근 시장 역사상 두 번의 중요한 시기에 일부 회사들이 어떻게 행동했는지를 떠올리게 합니다.

2017년, 비트코인이 호황을 누렸습니다. 암호화폐 시장과 블록체인 관련 모든 것이 엄청난 자본을 끌어들였습니다. 회사들은 보안이나 속도를 개선하기 위해 운영에 블록체인 기술을 통합하는 방법을 모색하고 있었습니다. 그리고 고전하는 아이스티 회사는 블록체인에도 투자할 수 있다고 결정했습니다. 따라서 Long Island Iced Tea라는 소형 음료 회사는 Long Blockchain으로 변모했습니다.

주가는 발표 후 상승했고 한동안 높은 수준을 유지했습니다. 그러나 이 발표는 비트코인의 주기적 정점과 일치했습니다. 다음 해에 암호화폐는 가치의 75%를 잃었습니다. 한편, Long Blockchain은 블록체인 기술에 투자하려는 의도에 대해 투자자들을 오도했다는 혐의로 나스닥에서 상장 폐지되었습니다.

우리는 또한 닷컴 버블을 기억할 수 있습니다. 당시 수십 개의 회사가 이름에 ".com" 또는 ".net"을 추가하기로 결정했고 시장은 그에 대해 보상했습니다. 어떤 회사들은 그것이 무엇을 하는지, 또는 한때 무엇이었는지조차 불분명할 정도로 이름을 완전히 변경했습니다. 그러한 주식들은 더욱 보상받았습니다. 물론, 닷컴 버블이 터졌을 때 그러한 주식의 대부분은 가치의 거의 전부(또는 전부)를 잃었습니다.

NewBird AI의 데뷔가 반드시 AI 트렌드의 이 단계가 정점에 달했거나 비슷한 운명에 직면할 것이라는 신호는 아니지만, 투자자들에게 주의를 주어야 합니다. 그리고 CoreWeave, Nebius Group 및 기타 신규 클라우드 분야의 회사들에 관해서는 특히 높은 주의가 필요합니다.

신규 클라우드 회사들의 큰 과제

Allbirds의 전환에 대한 투자자들의 열정은 대부분의 투자자들이 신규 클라우드 사업에 진입하는 데 상당한 장벽이 없다고 인식하고 있다는 신호입니다. 이것은 CoreWeave와 Nebius Group이 장기적으로 높은 수익을 창출할 수 있는 의미 있는 경쟁 우위를 가지고 있지 않다는 추가적인 증거입니다. 그들은 현재 엄청난 수요를 경험하고 있는 상품과 같은 제품을 판매하고 있지만, 그것은 변할 수 있습니다.

또한, 이러한 사업은 데이터 센터 구축 자금 조달을 위해 막대한 부채를 부담하는 높은 레버리지를 가지고 있습니다. 그들의 위험은 세계에서 가장 크고 자본력이 가장 뛰어나며 현금 흐름이 많은 사업체와 파트너십을 맺고 있기 때문에 완화되지만, 그들의 가치 평가는 투자 자본 수익률이 자본 비용을 초과할 것이라는 전제에 기반합니다. 제품 차별화 부족이 가격 결정력을 약화시킨다면 이를 달성하기 어려울 수 있습니다.

만약 Allbirds의 발표가 1990년대 후반과 2017년에 보았던 정점 주기와 같은 징조라면, 우리는 인공지능 지출의 침체 국면으로 향하고 있을 수 있습니다. 만약 그렇게 된다면, 신규 클라우드 회사들은 불안정한 상황에 처할 수 있으며, 주가 폭락을 볼 수 있습니다.

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Adam Levy는 비트코인 포지션을 보유하고 있습니다. Motley Fool은 비트코인 포지션을 보유하고 있으며 이를 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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