로보택시가 가까운 도시로 올까요?

이 에피소드에서 Motley Fool Money의 Jon Quast, Matt Frankel, Jason Hall이 다음 주제에 대해 논의합니다.

• QXO의 TopBuild 인수 (170억 달러)
• Tesla의 Robotaxi 확장
• 우체국: 주식을 팔았는데 주가가 올랐으니 실수를 한 걸까요?

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2004년 12월 17일에 이 목록에 Netflix가 올랐을 때를 생각해 보세요... 그 당시 $1,000를 투자했다면 $500,572가 될 것입니다! 또는 2005년 4월 15일에 Nvidia가 이 목록에 올랐을 때... 그 당시 $1,000를 투자했다면 $1,223,900가 될 것입니다!

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이 팟캐스트는 2026년 4월 20일에 녹음되었습니다.

Jon Quast: 로봇 택시가 여러분의 도시로 올까요? 이것은 Motley Fool Money입니다. Hidden Gems 팀과 함께 Motley Fool Money에 오신 것을 환영합니다. 저는 Jon Quast이고 오늘 Matt Frankel과 함께하며, 이번 주에는 Jason Hall이 참여했습니다. 우리는 Tesla에 대해 이야기하고, 우체국에서 주식 판매에 대한 질문에 답변할 것입니다.

하지만 먼저, 오늘 아침 제가 찾던 헤드라인을 장식한 170억 달러 규모의 주요 소식을 다루고 싶습니다. QXO가 보고된 170억 달러에 TopBuild를 인수했습니다. QXO는 주로 지붕 사업을 하는 회사입니다. 흥미로운 점은 시장 가치가 약 180억 달러에 불과하다는 것입니다. 아마 인수보다는 합병이라고 부르는 것이 더 나을 것 같지만, 이번 달 초 Kodiak Building Partners를 22억 5천만 달러에 인수한다고 발표하면서 이것이 처음인 것도 아닙니다. 정말 놀랍습니다.

Jason Hall: Jon, 아니요, 이것은 인수입니다. 오해의 소지가 없도록 말씀드리겠습니다. QXO 스토리를 따라오지 않은 분들을 위해, 이것은 정말로, 그리고 저는 여기 주주입니다. 제가 주주인 이유는 Brad Jacobs CEO와 함께 투자하고 싶기 때문입니다. 그는 역사상 그의 회사에서 투자자를 위해 가치를 창출하는 가장 위대한 사람들 중 한 명입니다. 그는 최소 10억 달러의 가치를 가진 회사 8개를 설립했습니다. 그중 United Waste는 인수되었고, XPO Logistics와 United Rentals는 아직 상장되어 있으며, 모두 주주들에게 엄청난 승리였습니다. QXO의 경우, 우리는 Jacobs의 플레이북이 다른 산업에서 다시 작동할 것이라고 기대합니다. 플레이북은 수십에서 수백 개의 플레이어가 있는 산업을 인수하여 합리적인 가격으로 인수하고, 그들을 합리적으로 통합한 다음 기술 계층을 비즈니스에 적용하여 효율성과 프로세스 개선을 유도하는 것입니다. 그 플레이북을 반복하고 매우 규율을 유지하고 수년간 그렇게 하면 많은 사람들이 돈을 많이 벌 것입니다.

Jon Quast: 확실히 오늘 아침 제가 찾던 헤드라인을 장식했습니다. 그래서 이것이 쇼에 등장했습니다. 하지만 Matt, 비즈니스가 다른 회사를 너무 비싸게 구매하여 장기 주주 가치를 파괴하는 경우가 너무 많습니다. 이 QXO의 TopBuild 거래가 합리적으로 보이나요?

Matt Frankel: Jason이 언급했듯이 Brad Jacobs는 가치 추가 인수를 통해 적절한 가격을 지불하고 이후 가치를 더하는 훌륭한 역사를 가지고 있습니다. 이 거래는 QXO를 북미에서 두 번째로 큰 상장 건물 제품 개발업체로 만듭니다. QXO의 가장 큰 거래입니다. 이전 인수보다 더 큽니다. 우리는 여기서 Brad Jacobs의 플레이북이 작동할 것이라고 정말로 생각합니다. TopBuild는 매우 견고한 마진을 거래하고 있습니다. 성장과 최근 결과에 비추어 볼 때 합리적인 가치로 거래되고 있습니다. 인수 프리미엄 이후에도 많은 시너지 기회가 있을 것이라고 생각합니다. Jason은 제가 아는 것보다 더 잘 알고 있지만, 이것은 즉시 수익성이 좋은 인수의 모든 요소를 가지고 있는 것 같습니다. 저는 QXO에게 이 거래가 마음에 듭니다.

Jason Hall: 네, 맞습니다. 저는 TopBuild를 오랫동안 지켜봤고 훌륭하고 훌륭한 운영자입니다. Lou Whiteman과 저는 텍스트 그룹에 있었고 이 문제에 대해 조금 이야기했습니다. 그는 정말로 그것을 강조했습니다. Lou는 아마도 The Fool에서 Brad Jacobs의 가장 큰 팬일 것입니다. 그는 오랫동안 그를 따라왔고 그와 함께 투자했습니다.

다른 점은 TopBuild가 설치 배포 사업에서 틈새 시장에 있지만 상당히 큰 산업에 있다는 것입니다. 또한 설치 사업도 있습니다. QXO가 자본에 접근할 수 있기 때문에 이 거래가 발생하고 있습니다. 많은 돈이 Brad Jacobs와 함께 가고 싶어합니다. 이것이 비밀 소스일 수 있습니다. TopBuild와 Jacobs에게 더 많은 화력을 제공하여 유기적으로나 다른 인수를 통해 더 많은 시장으로 확장할 수 있습니다. Matt이 옳다고 생각합니다. 이것은 QXO가 만든 가장 큰 거래이지만 이제 건물 제품 배포 산업의 여러 부분에서 플레이어가 되었습니다.

이전에 가장 큰 사업은 지붕 제품이었습니다. Kodiak 거래는 목재와 건축 자재로 진출했습니다. 이제 단열재입니다. 저는 다른 부문으로의 추가 확장을 볼 것이라고 예상합니다. 건설 및 건물 제품 배포 산업은 8천억 달러 규모입니다. 다시 말하지만, 저는 Jacobs가 이것을 하기 때문에 주주입니다. 그는 이것을 믿을 수 없을 정도로 잘하고 단순히 제국을 건설하는 것이 아니라 주주를 위한 가치를 구축합니다. 우리는 앞으로 많은 기회가 있을 것이라고 생각합니다. 이 산업은 더욱 통합될 것입니다.

Jon Quast: 이 사업이 뜨거운 부동산 시장에서 더 잘 수행되나요, 아니면 부동산 시장이 어떻게 되든 상관없이 안정적인 사업인가요?

Jason Hall: 조금씩, Matt, 당신이 좋아할 것입니다. 그것은 은행과 약간 비슷합니다. 항상 모든 것이 잘 작동하는 것은 아닙니다. 어떤 부분은 시장이 뜨거울 때 잘 작동하고 다른 부분은 어려울 때 잘 작동합니다. 예를 들어 지붕 제품 사업을 생각해 보세요. 미국에는 많은 노후 주택이 있으며, 연기된 유지 보수가 많습니다. 기회가 있습니다. 그 설치 사업은 주로 신규 주택 건설에 대한 것입니다. 이것이 그들의 틈새 시장이며, 그들의 설치를 통해 커뮤니티를 구축합니다. 그들은 전체 커뮤니티를 완료할 것입니다. 그들은 한 회사에 계약하고 모든 설치를 할 것입니다. 이것이 그들이 승리하는 방법입니다. 시간이 지남에 따라 다른 회사와 경쟁하면서 더 많은 시장을 확보할 수 있습니다.

Jon Quast: 음, 확실히 이 회사가 알려진 인수를 통해 트로피 인수를 했습니다. 우리는 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 이 움직임, 이 큰 스윙이 어떻게 경쟁자들이 공간에 대응하는지 지켜봐야 할 것입니다. 우리는 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 그것을 지켜봐야 할 것입니다. 하지만 휴식 후, 우리는 Tesla의 로봇 택시에 대한 새로운 소식을 살펴볼 것입니다. Motley Fool Money를 시청하고 계십니다.

Hidden Gems 팀과 함께 Motley Fool Money에 다시 오신 것을 환영합니다. 이것은 확실히 흥미롭습니다. Tesla는 주말에 로봇 택시가 새로운 시장에 진입하고 있다고 발표했습니다. 그들은 작년 6월부터 텍사스 오스틴에서 운영되고 있습니다. 이제 그들은 댈러스와 휴스턴으로 진출하고 있다고 말합니다. 하지만 제가 궁금한 것은 이것에 대해 정말로 신경 써야 할 것이 있는지입니다. 일부 보고서에 따르면 이 두 시장의 각 시장에 차량이 하나밖에 없습니다. 이것은 조금 미친 듯한 일입니다.

Matt Frankel: 저는 댈러스와 휴스턴에 각각 차량이 하나 등록되었다는 보고서를 읽었습니다. 물론, 댈러스와 휴스턴에 단일 차량을 보유하는 것은 Tesla의 사업에 중요하지 않습니다. 지금까지 로봇 택시 사업은 Tesla의 사업에 중요하지 않습니다. 하지만 이것은 중요한 이정표입니다. 그들은 사이버 택시가 라인업에서 가장 생산적인 차량이 될 것이라고 Elon Musk가 예측한 것처럼 멀었습니다. 그러나 로봇 택시 서비스를 구축하는 것은 매우 어렵다는 것은 사실입니다. GM에게 물어보세요. 그들은 이것을 잘합니다. Tesla는 지금까지 꽤 괜찮은 일을 하고 있습니다.

Jon Quast: 그럼 우리가 관심을 가져야 할 이유는 무엇인가요? 왜냐하면 제가 이것을 보고 있으면 Tesla는 이미 1조 달러가 넘는 가치를 가지고 있습니다. 이것은 현재 가지고 있는 자동차 사업에 크게 의존하고 있습니다. 이 잠재적인 로봇 택시 사업이 정말로 먼 미래에 있을 때 이것에 집중하지 않아야 할까요?

Matt Frankel: 네, 아니요. 우선, 1조 달러의 가치 평가에는 많은 것이 포함되어 있다는 점을 주장하고 싶습니다. 이것은 에너지 사업, 로봇 사업, 그리고 그들이 계획하고 있는 모든 것을 포함합니다. 그러나 로봇 택시가 얼마나 큰 기회가 될 수 있는지 과장하기는 어렵습니다. 시간이 지남에 따라 경쟁자가 많지 않기 때문에 로봇 택시는 매우 큰 기회가 될 것입니다. GM은 포기했습니다. Tesla는 시장 점유율을 놓고 경쟁해야 하지만 많은 회사와 경쟁하지 않습니다. 자동차 임원들은 이것이 5조 달러 규모의 시장 기회라고 불렀습니다. GM은 한동안 5조 달러라는 수치를 내놓았습니다. 하지만 저는 그게 과장이라고 생각합니다. 저는 최근 훌륭한 연구 보고서를 읽었습니다.

그들은 로봇 택시가 10년 후 1,900억 달러의 수익 기회가 될 것이라는 현실적인 주장을 했습니다. 맥락을 위해, Tesla의 전체 수익은 2025년에 약 950억 달러였습니다. 로봇 택시 수익은 Tesla의 핵심 자동차 사업보다 훨씬 높은 마진을 가질 수 있으며, 이것이 정말 기회입니다. Tesla가 여기에 많은 투자를 하고 있는 것은 이해가 됩니다. 너무 많은 차량이 하나만 있다는 이야기에 너무 많은 관심을 기울이지 마세요. Tesla가 주요 실패 없이 합리적인 속도로 계속 진전을 거두는 한, 이것은 투자자에게 좋은 소식입니다.

Jon Quast: Jason, 로봇 택시 공간에서 경쟁에 대해 이야기할 때, 우리는 다른 플레이어가 있는 다양한 플레이어를 살펴봅니다. 이러한 자율 주행 차량은 모두 동일한 방식으로 구축되지 않았습니다. 기술적인 차이가 있습니다. 저는 Tesla가 확장할 때, 8~10개의 광역 도시를 올해에 확장한다고 말할 때, 이 기술에 대한 기술적 전문성과 기술적 이점을 가지고 있다고 생각하나요?

Jason Hall: 네, 저는 이것이 인기 있는 견해가 아닐 수도 있지만 제 견해를 말씀드리기 전에 말씀드리겠습니다. Tesla가 다른 사람들과 다른 점은 무엇입니까? 그것은 센서 초점에 있습니다. 주로 카메라 기반, 광학 센서 기반입니다. 다른 산업 대부분은 LiDAR, 다른 기술을 사용합니다. 레이더는 거의 모든 사람에게 널리 사용됩니다. 하지만 이것의 이점은 하드웨어 측면에서 상당히 저렴해야 한다는 것입니다. LiDAR는 훨씬 저렴해졌지만, 저는 다시 말하지만, Musk가 약속한 것이 결국 4~5년 후에 발생합니다. 저는 Musk가 장기간 약속한 것을 지키는 데 어려움을 겪고 있다고 생각합니다.

Tesla가 취하는 기술적 접근 방식은 우리가 실시간으로 어려움을 겪고 있는 것을 보고 있습니다. 오스틴 외에 얼마나 오래 걸렸습니까? 그는 처음 약속한 것보다 훨씬 더 오래 걸렸습니다. LiDAR와 같은 기술을 사용하지 않기로 한 결정은 처리 작업을 수행하는 소프트웨어와 하드웨어에 더 많은 작업을 수행하도록 요구합니다. 이것이 Tesla가 기술적으로 확장하는 데 가장 큰 어려움이라고 생각합니다. Waymo가 11개의 시장에 있고 일주일에 50만 건의 유료 라이드를 제공하는 것과 비교할 때. Tesla는 더 많은 장소에 더 빨리 진출하려고 노력한다고 말합니다. 그들은 야생에서 수십억 마일의 자동차가 자율적으로 주행하고 있으며, 그 데이터는 우리가 내리는 결정을 알리는 데 도움이 된다고 말합니다. 그러나 현실은 프로세스가 훨씬 더 어려웠다는 것입니다. Tesla의 자동차 택시 사업의 느린 확장은 기술적 접근 방식이 실패하지 않더라도 다른 경쟁자보다 훨씬 뒤쳐질 수 있다는 우려를 불러일으킵니다.

Jon Quast: 음, 다른 점은, 제 말에 따르면, 저는 Matt을 당황하게 할 것입니다. 이것이 소프트웨어 플레이라면, xAI, 자매 회사인 Tesla는 정말로 강력한 경쟁력을 갖추고 있다고 생각하나요?

Matt Frankel: 네, 그렇다고 생각합니다. Elon은 언제부터 완전 자율 주행을 약속했는지 생각해 보세요. 하지만 Model S가 출시된 이후로 자율 주행차 소프트웨어를 개발해 왔습니다. Model S가 주행한 모든 마일은 일종으로 기록되었습니다. 그들은 엄청난 양의 데이터를 가지고 있습니다. 그들은 다른 누구보다 더 많은 카메라를 차량에 장착했습니다. 그들은 다른 누구보다 더 많은 센서를 차량에 장착했습니다. 그들은 어느 정도의 기술적 이점을 가지고 있습니다.