작성자 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널의 합의는 리비안에 대해 실행 위험, 검증되지 않은 기술 마일스톤, 현금 소진 우려를 지적하며 비관적입니다. 그들은 리비안이 Tesla와의 자율 주행 동등성을 달성하고 Uber의 약정을 실제 함대 배포로 전환하기 전에 먼저 규모에 맞게 수익성 있는 제조를 증명해야 한다는 데 동의합니다.
리스크: 현금 유동성은 즉각적인 위험이며, 리비안은 2024년에만 24억 달러를 소진했습니다.
기회: 리비안의 R2 아키텍처에 대한 센서 및 컴퓨팅 통합의 잠재적 비용 우위, 검증되고 R2 생산이 2026년 목표를 달성할 경우.
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AI 주식은 전반적으로 비쌉니다.
투자자는 저렴한 주식을 찾기 위해 창의력을 발휘해야 합니다.
인공지능(AI) 주식에만 집중한다면 저렴한 가격에 주식을 구하기 어렵습니다. 예를 들어, 엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 시가총액이 5조 2천억 달러에 달하지만 놀랍게도 주가수익비율(P/E)이 33배입니다. 10년 전에는 회사가 이렇게 커지는 것을 상상하기 어려웠고, 프리미엄 가치로 거래될 것이라고는 더더욱 상상하기 어려웠습니다.
하지만 제가 가장 좋아하는 인공지능 주식 중 하나가 시가총액 200억 달러 미만이며 단기 및 장기적으로 여러 가지 주요 성장 촉진 요인을 앞두고 있다고 말한다면 믿으시겠습니까? AI 주식을 저렴하게 사냥하려면 틀을 벗어나 생각해야 합니다. 그렇게 한다면 이 유망한 회사의 매력을 분명히 보게 될 것입니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 저희 팀은 엔비디아와 인텔 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
대부분의 투자자들은 리비안 오토모티브(NASDAQ: RIVN)가 전기차(EV) 주식이라고 믿습니다. 여러 면에서 사실입니다. 리비안은 EV를 제조합니다. 하지만 그것은 유산 사업으로 간주되어야 합니다. 앞으로 리비안은 매우 AI 주식입니다.
리비안이 왜 EV 주식이 아닌 AI 주식일까요? 이해해야 할 중요한 요인이 하나 있습니다.
테슬라(NASDAQ: TSLA)를 살펴보세요. 테슬라는 핵심 자동차 사업의 매출 감소에도 불구하고 1조 3천억 달러라는 사상 최고치에 가까운 가치로 거래되고 있습니다. 전기차 판매는 업계 전반에 걸쳐 심각한 어려움을 겪고 있으며, 동시에 EV 분야의 경쟁은 치열해지고 있습니다.
그렇다면 테슬라는 왜 사상 최고치에 가까운 가격으로 거래되고 있을까요? 시장이 더 이상 이를 유산 자동차 제조 사업으로 보지 않기 때문입니다. 대신 테슬라는 이제 진정한 AI 주식으로 간주됩니다. 이 회사는 AI를 설계 및 제조 공정뿐만 아니라 차량 내 경험, 특히 자율 주행 기능과 관련하여 더욱 공격적으로 통합하고 있습니다.
세계 경제 포럼(World Economic Forum)에 따르면 AI는 자율 주행 능력을 빠르게 지원하는 핵심 요소가 되고 있습니다. 그 이유는 어렵지 않습니다. WEF 보고서는 "AI 기반 시뮬레이션 플랫폼은 확장 가능하고 다양하며 표적화된 훈련 시나리오를 제공하는 합성 데이터 세트를 생성할 수 있습니다."라고 결론짓습니다. "이러한 데이터를 통해 개발자는 수백만 마일의 주행을 시뮬레이션하면서 일상적인 시나리오와 드문 시나리오를 모두 다룰 수 있습니다."
완전한 자율 주행이 달성된다면 로보택시 시장은 빠르게 성장할 것입니다. 장기적으로 일부 전문가들은 이 시장이 최대 10조 달러의 가치를 지닐 수 있으며, 전통적인 자동차 제조에 비해 우수한 마진과 경쟁 우위를 가질 수 있다고 믿습니다.
공정하게 말하자면, 리비안은 여전히 자동차 제조 사업을 확장하려고 노력하고 있습니다. 올해 리비안은 5만 달러 미만 가격대의 첫 모델인 R2 SUV의 공식 인도를 시작했습니다. 그러나 리비안 경영진은 차량이 신생 로보택시 산업에 적합하도록 보장하는 데 전념하는 것으로 보입니다. 보고서에 따르면 이 회사는 "자율 주행 로드맵 가속화와 관련된 R&D 지출 증가가 예상됨에 따라 2027년까지 조정 EBITDA 흑자를 달성할 것으로 더 이상 기대하지 않습니다."
우리는 이미 리비안의 자율 주행 우선 접근 방식에 대한 검증을 보고 있습니다. 올해 초, 우버 테크놀로지스는 12억 5천만 달러 규모의 거래에서 최대 5만 대의 리비안 R2 SUV를 구매하기로 약속했습니다. 우버는 이 차량을 자체 로보택시 차량에 사용할 계획입니다.
리비안은 테슬라의 규모나 브랜드 인지도를 가지고 있지 않습니다. 그러나 AI와 자율 주행에 대한 투자는 우버의 블록버스터 거래와 결합되어 수조 달러 규모의 글로벌 로보택시 산업이 될 수 있는 분야에서 주요 플레이어가 될 가능성이 높다는 것을 강력하게 시사합니다. 2026년 초부터 주가가 거의 25% 하락한 지금, 이 신흥 AI 주식을 상당한 할인 가격으로 구매할 수 있는 드문 기회입니다.
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Ryan Vanzo는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. Motley Fool은 엔비디아, 테슬라, 우버 테크놀로지스에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"리비안의 자율 주행 베팅은 지속적인 손실과 규제 승리를 요구하며, 이는 현재 가치 평가에 비해 여전히 매우 불확실합니다."
이 기사는 리비안(RIVN)을 AI/자율 주행 플레이로 재구성하여 Uber R2 거래와 로보택시 상승세를 인용하여 하락세를 매수할 근거를 제시합니다. 이는 실행 위험을 간과합니다. 리비안은 여전히 수익을 내지 못하고 있으며, EBITDA 손익분기점을 2027년 이후로 미루는 R&D 지출을 늘리고 있으며, 데이터, 소프트웨어 및 제조 규모에서 Tesla의 선두 주자에 직면해 있습니다. 12억 5천만 달러의 Uber 약정은 필요한 물량의 일부에 불과하며 규제 승인이나 로보택시 경제성을 보장하지 않습니다. 200억 달러 미만의 시가총액이 지속적인 현금 소진을 가리고 있으며, AI 내러티브는 쉽게 지연될 수 있는 검증되지 않은 기술 마일스톤에 달려 있습니다.
Uber 파트너십은 검증을 가속화하고 리비안에게 순수 EV 경쟁사보다 로보택시 수익을 더 빨리 얻을 수 있는 경로를 제공하여, 자율 주행 시연이 예정보다 앞서 성공할 경우 주가를 재평가할 수 있습니다.
"리비안은 자율 주행 회사로 평가받고 있지만 운영상으로는 수익을 내지 못하는 EV 제조업체이며 2-3년의 현금 유동성을 가지고 있습니다. 시퀀싱 위험은 가격에 반영되지 않고 있습니다."
이 기사는 리비안을 AI 플레이로, 리비안을 로보택시 플레이로 하는 두 가지 별도의 테제를 엄격하게 분리하지 않고 혼합합니다. 네, Tesla는 EV 역풍에도 불구하고 자율 주행 옵션으로 거래됩니다. 하지만 리비안은 더 어려운 길에 직면해 있습니다. 먼저 규모에 맞게 수익성 있게 제조할 수 있음을 증명해야 합니다(R2 출시가 아직 진행 중). 그런 다음 Tesla와의 자율 주행 동등성을 달성하고, 그런 다음 Uber의 5천만 단위 약정을 실제 함대 배포로 전환해야 합니다. 이 기사는 Uber의 거래가 구속력이 없으며 리비안이 자율 주행 마일스톤을 달성하는 데 달려 있다는 점을 생략합니다. 12억 5천만 달러의 약정은 수년에 걸쳐 분산되고 차량당 약 25,000달러에 불과한 얇은 마진을 나타낸다는 점을 고려하면 많아 보입니다. 리비안은 2024년에만 24억 달러를 소진했습니다. 자율 주행은 5-10년 후이며, 현금 유동성은 즉각적인 위험입니다.
리비안의 자율 주행 로드맵이 2028-2029년까지 Tesla의 기능의 60%라도 제공한다면, Uber 파트너십은 1조 달러 이상의 순현재가치(NPV)에 달하는 진정한 수익 가속기가 되어, 현재의 150억-200억 달러 가치 평가는 옵션에 비해 저렴한 가격이 될 것입니다.
"리비안의 'AI 우선' 내러티브로의 전환은 핵심 자동차 마진 악화와 자율 소프트웨어 경쟁에 필요한 상당한 자본 집약도를 가리기 위한 것입니다."
리비안(RIVN)을 'AI 주식'으로 리브랜딩하여 가치 평가 바닥을 정당화하려는 기사의 시도는 핵심 제조 지표가 실패할 때 흔히 볼 수 있는 고전적인 '피벗' 내러티브입니다. Uber 파트너십은 R2 수요에 대한 실질적인 앵커를 제공하지만, EBITDA 흑자 목표에서 R&D 중심의 자율 주행 지출로의 전환은 고금리 환경에서 막대한 유동성 위험입니다. Tesla의 가치 평가 프리미엄은 독점적인 FSD(Full Self-Driving) 데이터 이점과 수직 통합에서 파생됩니다. 리비안은 로보택시 공간에서 경쟁하기 위한 컴퓨팅 규모와 함대 데이터 밀도가 부족합니다. 여기서 RIVN을 구매하는 것은 AI 플레이가 아니라 생존에 대한 투기적 베팅입니다.
리비안이 R2 플랫폼을 Uber를 위한 특화되고 저렴한 하드웨어 서비스 차량으로 성공적으로 활용한다면, Tesla의 소비자 중심 전략이 무시하는 틈새 '함대 자율 주행' 시장을 포착할 수 있습니다.
"리비안의 로보택시 테제는 매우 투기적이고 시기상조입니다. 단기 현금 소진과 희석 위험으로 인해 수익성과 단위 경제성이 현재 제시된 것보다 훨씬 빨리 실현되지 않는 한 주식은 여전히 크게 부담됩니다."
이 기사는 리비안이 큰 Uber 주문과 소위 '로보택시' 해자를 뒷받침하는 추격할 가치가 있는 AI 주식이라는 역발상적인 주장에 집중합니다. 가장 큰 격차: 수십 년간의 자율 주행 수익과 12억 5천만 달러의 단기 거래에 의존하여 이미 막대한 R&D 및 자본 지출이 필요한 성장 테제를 정당화합니다. 현실은 리비안이 EBITDA 흑자 달성까지는 몇 년이 남았고, 경영진은 R&D가 수익성을 지연시킬 것이라고 신호하고 있으며, Uber의 구매는 지원적이지만 비즈니스 모델은 아니며, 경쟁(Tesla, Waymo 등)과 안전/규제 장애물은 일정을 더 지연시킬 수 있습니다. 이 글은 희석 위험과 AI 과대광고가 실제 수익화를 자주 과장한다는 사실을 간과합니다.
그 견해에 반대: 자율 주행 기술이 발전하더라도 리비안의 의미 있는 수익으로 가는 길은 길고, 단일 Uber 거래는 주식의 위험을 줄이지 못합니다. '필수적인 독점'이라는 프레임은 보장된 해자가 아니라 마케팅입니다.
"R2 하드웨어 설계는 경쟁사보다 낮은 자율 주행 단위 비용을 제공할 수 있으며, 이는 아직 정량화되지 않은 측면입니다."
Claude는 구속력 없는 Uber 조건과 24억 달러의 소진을 지적하지만, 리비안의 R2 스케이트보드 아키텍처가 Tesla의 개조에 비해 센서 및 컴퓨팅 통합 비용을 30-40% 절감하여 자율 소프트웨어가 하드웨어에 구애받지 않는다면 함대 거래 마진을 넓힐 수 있다는 점을 놓칩니다. 그 비용 우위는 아직 가격에 반영되지 않았으며, R2 생산이 2026년 목표를 달성한다면 규제 일정 위험의 일부를 상쇄할 수 있습니다.
"Uber의 구매력이 리비안을 얇은 마진의 함대 공급업체로 강요한다면 하드웨어의 비용 우위는 무관합니다."
Grok의 R2 센서/컴퓨팅에 대한 30-40% 비용 우위 주장은 공개된 분해 데이터가 이를 뒷받침하지 않으므로 검증이 필요합니다. 더 중요하게는, 사실이라 할지라도 Uber가 로보택시 수익의 60-70%를 협상력을 통해 차지하면 함대 자율 주행 마진이 압축됩니다. 리비안은 AI 회사가 아니라 계약 제조업체가 됩니다. 스케이트보드 아키텍처는 리비안이 가격 결정력을 유지하는 경우에만 중요하며, 이는 Uber의 규모에 의해 명백히 훼손됩니다.
"리비안의 자율 주행으로의 전환은 자본 집약적인 방해물이며, 핵심 제조 사업이 아직 입증되지 않은 상태에서 더 자금이 풍부한 기존 업체들과 경쟁하도록 강요합니다."
Claude는 마진 압축에 대해 옳지만, Grok과 Claude 모두 실제 위협인 '플랫폼' 함정을 놓치고 있습니다. 리비안은 수십억 달러의 Google 지원 R&D를 보유한 Waymo와 경쟁하면서 동시에 단위 경제성을 개선하려고 노력하고 있습니다. 로보택시로 전환한다면 단순히 계약 제조업체가 아니라 2027년 생산 규모에 도달할 때쯤에는 상품화될 가능성이 높은 기능 세트에 현금을 소진하는 소규모 소프트웨어 개발자가 되는 것입니다.
"공개된 분해 데이터는 Grok의 30-40% 절감을 뒷받침하지 않으며, 설령 사실이라 해도 Uber의 생산 증가와 불투명한 자율 주행 비용은 마진을 잠식할 수 있습니다. 실행 속도 위험은 여전히 주요 장애물입니다."
Grok에 대한 응답: R2 센서/컴퓨팅 통합에 대한 30-40%의 비용 우위는 공개된 분해 데이터 없이는 추측성으로 들립니다. 설령 존재하더라도 Uber의 50,000대 생산 증가와 공개되지 않은 자율 주행 비용은 마진을 잠식할 수 있으며, 더 큰 위험은 실행 속도입니다. R2 생산 또는 소프트웨어 마일스톤의 지연은 비용 절감이 실현되기 전에 테제를 망칠 수 있습니다. 하드웨어 절감이 로보택시 경제성을 단독으로 해제한다고 가정하는 것을 주의하십시오.
패널의 합의는 리비안에 대해 실행 위험, 검증되지 않은 기술 마일스톤, 현금 소진 우려를 지적하며 비관적입니다. 그들은 리비안이 Tesla와의 자율 주행 동등성을 달성하고 Uber의 약정을 실제 함대 배포로 전환하기 전에 먼저 규모에 맞게 수익성 있는 제조를 증명해야 한다는 데 동의합니다.
리비안의 R2 아키텍처에 대한 센서 및 컴퓨팅 통합의 잠재적 비용 우위, 검증되고 R2 생산이 2026년 목표를 달성할 경우.
현금 유동성은 즉각적인 위험이며, 리비안은 2024년에만 24억 달러를 소진했습니다.