주식 시장이 지금껏 단 한 번만 나타났던 경고 신호를 보내자, 역사가 투자자들에게 지금 당장 이렇게 행동하라고 말하고 있다.

핵심 요점

• CAPE 비율이 역사상 두 번째로 40을 넘어섰습니다.
• 현재 시장은 역사적 기준으로 볼 때 고평가된 것으로 보이지만, 오늘날의 시장은 이전과는 상당히 다릅니다.
• 투자자들은 매도하기보다는 집중력을 유지하고, 분산 투자하며, 매수 종목을 더욱 선별적으로 골라야 합니다.
• S&P 500 지수보다 더 선호하는 10개 종목 ›

의심의 여지가 없습니다. 우리는 월스트리트 역사상 가장 비싼 시장 중 하나에 진입했습니다.

이는 공황 상태에 빠지거나, 엄폐물을 찾고, 산으로 도망가 금을 사재기하라는 신호가 아닙니다. 이는 투자자들이 주식 시장이 역사적으로 제공해 온 장기 수익에 접근하기 위해 오늘날 지불하고 있는 대가입니다.

2009년에 엔비디아를 놓치셨나요? 이 희귀 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 엔비디아라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 "더블 다운" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 엔비디아의 100분의 1 규모 회사에 동일한 "완전 확신" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

이 내용은 다시 다루겠습니다. 먼저, 주식 시장의 신호입니다. 전통적으로 신뢰할 수 있는 지표인 CAPE 비율이 약 41로 역사상 두 번째로 높은 수준에 도달했습니다. 차트는 연간 CAPE 수치를 보여주며, 오늘날의 밸류에이션을 강조합니다.

CAPE는 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC)의 밸류에이션을 과거와 비교하는 가장 효율적인 방법 중 하나이지만, 많은 투자자들이 여전히 이를 인지하지 못하고 있습니다. 기본적으로 이 지표는 경기 침체와 비정상적으로 강한 수익을 평활화하기 위해 지난 10년간의 S&P 500 수익을 평균합니다. 1990년대 후반 닷컴 시장은 사상 최고 CAPE 수치를 기록하며 44로 정점을 찍었습니다. 오늘날 시장은 월간 기준 40을 넘어서며 사상 두 번째로 높은 수치를 기록하고 있습니다.

높은 CAPE가 시장 붕괴나 경기 침체가 임박했음을 의미하는 것은 아닙니다. 이는 상관관계를 인과관계로 혼동하는 데서 비롯된 흔한 오해입니다.

높은 CAPE는 투자자들이 S&P 500 기업들의 엄청난 성장을 기대하고 있다는 신호일 가능성이 더 큽니다. 만약 예상만큼 큰 폭의 수익 성장이 실현되지 않는다면, 큰 실망감이 1929년이나 2000년에 목격된 종류의 붕괴로 이어질 수 있습니다.

그렇다고 해서 붕괴가 다가오고 있다는 의미는 아닙니다. 이는 파멸과 암울함을 알리는 신호가 아닙니다. 오늘날의 시장은 이전과 다르며, 앱 기반의 수수료 무료 거래의 출현으로 이론적으로 과거보다 더 많은 투자자가 주식에 접근할 수 있게 되었습니다. 더 많은 참여는 역사적으로 볼 때 높아 보일 수 있는 밸류에이션을 지지할 수 있습니다.

2026년 9월 이후 투자자들이 나아가야 할 방향

그렇다면 투자자들은 무엇을 해야 할까요? 아마도 여러분이 생각하는 것보다 적을 것입니다. 언급했듯이, 높은 CAPE는 배를 버려야 할 이유가 아니라, 무엇을 살지 매우 선별적으로 골라야 한다는 점을 상기시켜주는 신호입니다.

그래서 제가 할 일은 다음과 같습니다. 저는 견고한 대차대조표, 지속 가능한 수익, 그리고 극단적인 완벽함을 요구하지 않는 밸류에이션을 가진 기업들을 선호할 것입니다. 저는 특히 시장에서 가장 비싼 섹터 외부로 보유 종목을 계속 분산하고, 다음 "대박" 종목을 쫓고 싶은 충동을 억제할 것입니다. 요컨대, 평소처럼 투자하되, 약간 더 신중하고 절제된 태도로 임할 것입니다.

가장 중요한 것은 계속 투자하는 것입니다. 밸류에이션이 하락하면 많은 훌륭한 주식들이 할인된 가격에 나올 수 있으며, 이는 장기 투자자들에게 매수 기회를 제공할 것입니다.

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넷플릭스가 2004년 12월 17일에 이 목록에 포함되었을 때를 생각해 보십시오. 당사 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면, 현재 417,413달러가 되었을 것입니다! 또는 엔비디아가 2005년 4월 15일에 이 목록에 포함되었을 때, 당사 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면, 현재 1,341,294달러가 되었을 것입니다!

현재 스톡 어드바이저의 전체 평균 수익률은 950%라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 S&P 500의 210%를 크게 상회하는 시장 압도 성과입니다. 스톡 어드바이저에서 제공되는 최신 상위 10개 종목 목록을 놓치지 마시고, 개인 투자자들이 개인 투자자를 위해 만든 투자 커뮤니티에 참여하세요.

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스티븐 포렐로는 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 모틀리 풀은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 모틀리 풀은 공시 정책을 가지고 있습니다.