BABA 주식은 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했으며, AI 발전은 순이익 급감에 가려졌습니다.

BABA 주식, 순이익 급감에 AI 진전 가려지며 6개월 만에 최악의 하락

알리바바 ADR은 미국 현물 세션에서 분기별 실적이 순이익 급감과 정체된 상위 라인 성장을 드러내면서 또 다른 분기 동안 클라우드 및 AI 사업에서 세 자릿수 확장을 기록한 것을 가려지며 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다.

3분기 실적에 따르면 알리바바의 핵심 소매 사업은 여전히 정체되어 있는 반면, Cloud Intelligence Group은 1년 전 동기 대비 36% 성장했습니다.

이번 분기 매출은 전년 동기 대비 1.7% 증가한 2848억4천만 위안으로, 블룸버그 컨센서스 추정치인 2897억9천만 위안을 밑돌았습니다. 조정 EPS, EBITDA 및 순이익은 모두 분석가 예상치를 하회했으며, 조정 순이익은 전년 동기 대비 67% 급감했습니다.

다음은 실적의 스냅샷입니다.

매출 2848억4천만 위안, 전년 동기 대비 +1.7%, 추정치 2897억9천만 위안 (블룸버그 컨센서스)

알리바바 국제 디지털 상거래 그룹 매출 392억 위안, 전년 동기 대비 +3.8%, 추정치 416억7천만 위안
Cloud Intelligence Group 매출 432억8천만 위안, 전년 동기 대비 +36%, 추정치 423억6천만 위안
중국 전자상거래 사업 그룹 매출 1593억5천만 위안, 전년 동기 대비 +5.8%, 추정치 1659억4천만 위안
미국 예탁 증서당 조정 수익 7.09 위안 대 21.39 위안 전년 동기 대비, 추정치 12.34 위안

조정 EBITDA 340억6천만 위안, 전년 동기 대비 -45%, 추정치 396억2천만 위안

조정 순이익 167억1천만 위안, 전년 동기 대비 -67%, 추정치 316억 위안

기타 모든 매출 673억4천만 위안, 전년 동기 대비 -25%, 추정치 669억3천만 위안

알리바바의 부진한 실적 보고서는 비용이 많이 드는 AI 구축을 수익화해야 한다는 압박을 강조합니다. CEO Eddie Wu는 앞서 분석가들과의 통화에서 실행에 대한 몇 가지 세부 사항을 제공하지 않았으며, 알리바바가 이 목표를 달성하기 위해 연간 35%의 성장을 유지해야 할 것이라는 점을 시사했습니다.

"알리바바의 AI 전략의 사업 목표는 매우 분명합니다. 향후 5년 동안 우리의 목표는 클라우드 및 AI 외부 매출을 합쳐 1,000억 달러 이상을 달성하는 것입니다." Wu는 분석가들에게 말했습니다.

Bloomberg Intelligence 분석가 Robert Lea와 Jasmine Lyu는 "알리바바의 에이전트 AI로의 진출과 "토큰 허브" 생성은 AI 수익 전망을 바꾸지 못할 것입니다. Tencent, MiniMax 및 Baidu를 포함한 기업의 API(애플리케이션 프로그래밍 인터페이스)는 최근 가격 인상에도 불구하고 손실을 내는 서비스이며, 높은 컴퓨팅 비용과 낮은 산업 가격을 반영합니다. 클라우드 수요 증가도 알리바바의 전자상거래 및 음식 배달 사업에서 발생하는 압력을 상쇄하지 못할 것입니다. 이러한 사업은 여전히 회사의 주요 수익 동력입니다."라고 언급했습니다.

알리바바는 또한 자체 독점 T-Head 칩에 기반한 풀스택 AI 전략을 추진하고 있으며, 경영진은 이러한 칩이 이제 대량 생산에 들어갔다고 밝혔습니다. 이는 미국 기술 기업과의 칩 전쟁을 시사하며, 알리바바의 하드웨어 사업에 유리한 조건을 제공합니다. 국영 및 민간 부문 고객 모두 외국 공급업체에 대한 의존도를 줄이고 국내 생산 칩을 늘리기를 희망하고 있기 때문입니다.

뉴욕 현물 세션에서 BABA ADR은 6.3% 하락했는데, 이는 2025년 10월 10일 이후 가장 큰 일중 하락폭입니다. BABA 주식은 작년 가을 말에 정점을 찍은 후 현재까지 연간 14% 하락했습니다.

BABA의 순이익 급감은 확실히 AI 진전을 가리고 있습니다.

Tyler Durden
목, 03/19/2026 - 12:00