BofA, 연준 금리 인하 경고

BofA Global Research는 높은 에너지 가격으로 인한 인플레이션 상승과 노동 시장의 강세로 인해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 전망을 훨씬 늦은 시점으로 수정하는 최신 증권사입니다.

BofA Global Research는 이제 연준이 올해 남은 기간 동안 금리를 동결하고 2027년 7월과 9월에 각각 0.25%씩 두 차례 인하할 것으로 예상합니다.

로이터 통신은 많은 글로벌 증권사들이 2026년 연준 금리 인하 전망을 재검토했으며, 일부는 금리 인하를, 일부는 전혀 인하하지 않을 것으로 예상하고 있다고 보도했습니다. 이는 11주간의 이란 전쟁으로 에너지 가격이 상승하고 정책 입안자들이 인플레이션 위험에 대해 신중해졌기 때문입니다.

연준은 4월 29일 회의에서 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결했으며, 이는 1992년 이후 가장 근접한 8-4의 이례적인 분열 투표였습니다.

블룸버그 통신에 따르면, 뱅크 오브 아메리카의 미국 경제 수석인 아디티아 바베는 5월 8일 "데이터만으로는 올해 금리 인하를 정당화할 수 없다"고 썼습니다. "근원 인플레이션이 너무 높고 상승하고 있습니다. 견조한 4월 고용 보고서는 특히 매파적인 연준 발언을 고려할 때 마지막 지푸라기였습니다."

바베와 동료들은 이제 연준이 2026년 9월이라는 이전 전망에서 벗어나 2027년 7월까지 금리를 인하하지 않을 것으로 예상합니다.

연준의 이중 임무는 까다로운 균형을 요구합니다

연준의 의회로부터 부여받은 이중 임무는 최대 고용과 물가 안정을 요구합니다.

• 낮은 금리는 고용을 지원하지만 인플레이션을 부추길 수 있습니다. 이는 추가적인 인플레이션을 부추길 위험이 있으며, 잠재적으로 인플레이션 악순환으로 이어질 수 있습니다. - 높은 금리는 물가를 안정시키지만 고용 시장을 약화시킬 수 있습니다. 이는 차입 비용을 증가시키고 경제 활동을 더욱 위축시킵니다.

트레이더들이 다음 연준 금리 인하 시점을 가격에 반영할 때

CME FedWatch 도구에 따르면 트레이더들은 현재 2027년 중반에서 후반에 다음 금리 인하를 가격에 반영하고 있습니다.

그리고 제가 보도한 바와 같이, 채권 트레이더들은 지속적인 인플레이션 위험과 지정학적 긴장이 비둘기파적 기대를 뒤엎으면서 연준이 금리를 인하하기 전에 금리를 인상할 수 있다는 베팅을 늘리면서 미국 통화 정책에 대한 전망을 빠르게 재편하고 있습니다.

Kalshi 예측 시장은 2027년 7월 이전에 연준 금리 인상 가능성을 47%로 추정합니다.

인플레이션 수치는 에너지 가격 상승을 보여줍니다

4월 소비자물가지수(CPI) 보고서는 5월 12일에 발표될 예정입니다.

3월 CPI 수치는 연준의 2% 목표치를 훨씬 상회하는 3.3%의 인플레이션율을 나타냈습니다.

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경제학자들은 4월 헤드라인 CPI가 3월 대비 4월에 0.6% 상승하고 전년 대비 3.7% 상승할 것으로 예상하며, 근원 CPI는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.7% 상승할 것으로 예상합니다.

경제분석국은 4월 30일에 연준의 선호 인플레이션 지표인 2026년 3월 개인소비지출(PCE)을 발표했으며, 이는 주로 에너지 비용에 의해 주도된 헤드라인 인플레이션의 가속화를 보여주었습니다.