채권 트레이더, 파월 시대 종료 앞두고 인플레이션 데이터 대비

(블룸버그) -- 투자자들은 케빈 워시가 이끄는 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 얼마나 오랫동안 동결할 수 있을지 가늠하기 위해 미국의 주요 인플레이션 보고서를 기다리고 있으며, 중동의 혼란은 유가를 계속해서 높이고 있습니다.

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채권 시장은 원유 비용에 의해 인질로 잡혀 있으며, 호르무즈 해협에서의 미-이란 충돌은 한 달간의 휴전을 깨뜨릴 위협을 가하고 있습니다. 미국과 이란이 분쟁 종식을 목표로 하는 제안을 거부하면서 유가가 상승함에 따라 2년 만기 국채 수익률은 4bp 상승한 3.93%를 기록했습니다.

2월 말 중동 분쟁이 시작된 이후 트레이더들은 Fed의 금리 인하 가능성을 배제했을 뿐만 아니라, 이번 주 임기가 끝나는 제롬 파월을 대체할 도널드 트럼프 대통령의 선택을 받은 워시가 내년에 차입 비용을 인상해야 할 수도 있다고 내다보기 시작했습니다. 오버나이트 지수 스왑은 2027년 4월까지 금리 인상 가능성을 40% 이상으로 가격에 반영하고 있습니다.

점점 더 많은 Fed 관계자들이 다음 조치가 금리 인하 또는 인상이 될 수 있다고 이미 신호를 보냈습니다. 위험은 안정적인 노동 시장과 완화되는 금융 상황을 배경으로 한 뜨거운 인플레이션 수치가 추가적인 가격 압력에 대한 기대를 높여 중앙은행의 행동 압력을 가중시킬 수 있다는 것입니다.

이코노미스트들은 화요일의 인플레이션 보고서가 4월 소비자 물가가 작년 동기 대비 3.7% 상승하여 2023년 이후 최고치를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 유가와 식품 가격을 제외한 소위 근원 인플레이션은 9월 이후 최고치인 2.7%로 상승할 것으로 예측됩니다.

TCW 그룹의 고정 수입 포트폴리오 매니저인 루벤 호반니시얀은 채권 시장이 "인플레이션이 더 높아질 것이라는 기대에 의해 움직이고 있다"고 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 유가 상승으로 인한 인플레이션은 일시적일 가능성이 높고 노동 시장 냉각은 Fed가 올해 말에 금리 인하를 재개하도록 유도할 수 있기 때문에 채권에 대해 낙관적인 이유가 있다고 그는 말했습니다.

인플레이션 보고서 외에도 다음 주 3년, 10년, 30년 만기 국채 경매가 투자자들의 수요를 시험할 것입니다.

주목할 점

- 경제 데이터:

- 5월 11일: 기존 주택 판매

- 5월 12일: NFIB 소기업 낙관지수; ADP 주간; CPI; 연방 예산

- 5월 13일: MBA 모기지 신청; PPI

- 5월 14일: 초기 실업 수당 청구; 소매 판매; 수입 물가 지수; 기업 재고

- 5월 15일: 엠파이어 제조; 산업 생산

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Fed 일정:

- 5월 12일: 존 윌리엄스 뉴욕 연준 총재; 오스탄 굴스비 시카고 연준 총재

- 5월 13일: 수잔 콜린스 보스턴 연준 총재; 닐 카슈카리 미니애폴리스 연준 총재

- 5월 14일: 제프 슈미트 캔자스시티 연준 총재; 베스 해맥 클리블랜드 연준 총재; 마이클 바 연준 이사

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경매 일정:

- 5월 11일: 13주, 26주 만기 빌; 3년 만기 노트

- 5월 12일: 6주 만기 빌; 52주 만기 빌; 10년 만기 노트

- 5월 13일: 17주 만기 빌; 30년 만기 채권

- 5월 14일: 4주, 8주 만기 빌

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