황소 vs. 곰: 팔란티어는 매수인가 매도인가?

주요 포인트

팔란티어는 빠르게 성장하고 있으며 앞에 거대한 기회가 있습니다.

주가의 높은 밸류에이션만이 직면한 위험은 아닙니다.

• 팔란티어 테크놀로지스보다 우리가 좋아하는 주식 10가지 ›

인기 있는 주식에 대한 낙관적 및 비관적 사례를 살펴보는 일련의 기사에서 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ: PLTR)를 살펴보고 싶었습니다.

이 주식은 지난 3년간 시장에서 최고의 성과를 낸 주식 중 하나였지만, 유명 투자자인 마이클 버리가 공개적으로 이 주식에 대한 풋옵션을 매수했다고 발표하고 주식에 46달러의 공정 가치를 책정하는 등 논란의 중심에 서기도 했습니다.

AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수 불가결한 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »

모든 흥분과 논란의 원인을 자세히 살펴보겠습니다.

낙관론

팔란티어는 인공지능(AI) 분야에서 가장 중요한 기업 중 하나로 성장했습니다. 이 회사는 미국 정부가 테러와 싸우는 데 도움이 되기 위해 만든 데이터 수집 및 분석 기술을 필수 AI 운영 체제로 활용할 수 있었습니다.

팔란티어는 미국 정부에게 가장 중요한 공급업체 중 하나로 남아 있으며, 데이터 분석 및 인공 지능 기술은 미군과 정보 기관 모두에서 사용됩니다. 정부는 AI 기반 전장 정보부터 불법 이민 식별 및 추적에 이르기까지 광범위한 용도로 기술을 사용합니다. 미국 정부는 팔란티어의 최대 고객으로 남아 있으며, 팔란티어는 전반적인 국방 예산 삭감에도 불구하고 견고한 성장을 보이고 있습니다.

그러나 회사의 가장 큰 성장 동력은 상업 부문으로의 진출입니다. 이 분야의 비밀 소스는 Foundry Artificial Intelligence Platform (AIP)으로, 다양한 소스에서 데이터를 수집한 다음 이를 객체 및 작업에 매핑하는 온톨로지로 구성할 수 있습니다. 이는 제3자 대규모 언어 모델(LLM)이 실행 가능한 통찰력을 제공하기 위해 활용할 수 있는 실제 세계와 연결된 단일 진실 공급원을 만드는 데 도움이 됩니다. 기본적으로 컨텍스트 인식을 추가하고 AI를 실제 환경에서 훨씬 더 안정적이고 유용하게 만들어 필수 AI 계층이 되었습니다.

팔란티어의 강점은 기술을 넘어 시장 진출 전략까지 확장됩니다. AI 부트캠프를 통해 회사는 AIP를 사용하여 실제 데이터를 기반으로 5일 이내에 잠재 고객의 실제 문제를 해결할 수 있습니다. 이는 마찰을 크게 줄이고 판매 주기를 단축하는 거대한 판매 포인트입니다.

AIP의 광범위한 사용 사례와 사실상 경쟁이 없다는 점을 감안할 때 팔란티어는 거대하고 성장하는 기회를 가지고 있습니다.

비관론

팔란티어에 대한 비관론은 회사의 밸류에이션에서 시작됩니다. 이 주식은 지난 몇 년 동안 놀라운 상승세를 보였으며, 매출 성장은 10분기 연속 가속화되었습니다. 그러나 그 상승세로 인해 현재 연도 분석가 추정치를 기준으로 주가수익비율(P/E)이 111배를 넘고 주가매출비율(P/S)이 거의 49배에 달하는 밸류에이션이 상승했습니다. 올해 밸류에이션이 많이 하락했지만, 여전히 매우 높은 배수이며 주식의 상승 여력을 제한할 수 있습니다.

그러나 밸류에이션만이 이 주식에 대한 유일한 비관적 주장은 아닙니다. 회사의 정부 사업은 호황을 누리고 있지만, 정부 지출은 악명 높게 변동성이 큽니다. 한편, 회사는 트럼프 행정부와 긴밀한 관계를 맺고 있으며, 백악관의 정치적 변화는 최대 고객과의 성장을 둔화시킬 수 있습니다. 동시에 회사는 상업 고객이 AI에서 따라잡는 데 도움을 받았습니다. 이것이 수요의 조기 인출로 판명된다면 성장이 둔화될 수 있습니다.

그리고 팔란티어는 오늘날 경쟁이 거의 없지만, 시장이 에이전트 AI로 이동함에 따라 미래에는 훨씬 더 많은 경쟁에 직면할 수 있습니다. ServiceNow 및 Salesforce와 같은 회사는 조직 데이터의 마스터 레코드가 되기 위해 노력하고 있으며, 장기적으로는 클라우드 제공업체가 팔란티어의 온톨로지 가치 제안에 도전할 수 있는 계층을 구축할 수 있습니다. 팔란티어는 본질적으로 데이터와 워크플로우 간의 다리 역할을 하며, 이 계층이 시간이 지남에 따라 상품화되지 않을 것이라는 보장은 없습니다.

결론

저는 팔란티어는 세계에서 가장 큰 기업 중 하나가 될 기회를 가지고 있다고 생각합니다. 시스템 운영 방식의 중심에 있는 플랫폼은 역사적으로 이를 소유한 기업에게 막대한 가치를 창출했기 때문입니다. Microsoft, Apple, Alphabet을 보세요. 한편, 경쟁 온톨로지 계층을 구축하는 것은 말처럼 쉽지 않습니다. 그렇기 때문에 팔란티어는 현재 이 분야에서 실제 경쟁자가 없습니다. 그렇긴 하지만, 주가는 비싸고 위험이 없는 것은 아닙니다. 따라서 저는 하락 시에 더 선호합니다.

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Geoffrey Seiler는 Salesforce 및 ServiceNow의 포지션을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Palantir Technologies, Salesforce 및 ServiceNow의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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