Chatham Lodging Trust Q1 실적 발표 주요 내용

Chatham Lodging Trust는 1분기 실적이 예상치를 상회했으며, RevPAR은 1% 증가했고, 호텔 EBITDA는 2,140만 달러였으며, 비용 통제와 재산세 환급으로 마진이 개선되었다고 밝혔습니다.

실리콘 밸리는 기술 및 AI 관련 수요에 힘입어 RevPAR이 리모델링 중인 마운틴 뷰 호텔을 제외하고 23% 급증하며 두드러진 시장이었으며, 경영진은 연말까지 해당 지역에서 중간에서 상위 한 자릿수 RevPAR 성장을 예상하고 있습니다.

또한 회사는 9,200만 달러 규모의 힐튼 브랜드 호텔 6개 인수를 완료하고 공격적인 자사주 매입을 지속했으며, 보통주 배당금을 11% 인상하고 2026년 가이던스를 상향 조정했습니다.

Chatham Lodging Trust (NYSE:CLDT) 경영진은 실리콘 밸리의 수요 개선, 비용 통제, 최근 완료된 인수 및 지속적인 자사주 매입에 힘입어 호텔 REIT가 예상보다 강한 1분기를 기록했다고 밝혔습니다.

회장, 사장 겸 최고 경영자 Jeff Fisher는 회사가 "강력한 운영 실적", 수익성 있는 인수 및 연말 전망 개선에 힘입어 2026년 가이던스를 2월 이후 약 15% 상향 조정했다고 말했습니다. Chatham은 또한 2025년 28% 인상에 이어 1분기에 보통주 배당금을 11% 인상했습니다. Fisher는 업데이트된 가이던스에 따르면 보통주 배당금 대비 FFO 지급 비율이 32%로 배당금이 여전히 잘 충당되고 있다고 말했습니다.

Fisher는 "올해 말 분기별 배당금을 재평가할 것입니다."라고 말했습니다.

1분기 실적, 예상치 상회

수석 부사장 겸 최고 재무 책임자 Jeremy Wegner는 1분기 호텔 EBITDA가 2,140만 달러, 조정 EBITDA가 1,840만 달러, 조정 FFO가 주당 0.20달러였다고 말했습니다. Chatham은 해당 분기에 42.2%의 GOP 마진과 31.8%의 호텔 EBITDA 마진을 기록했습니다.

Wegner는 비용 통제에 힘입어 GOP 마진이 전년 동기 대비 60bp 상승했다고 말했습니다. 호텔 EBITDA 마진은 비용 관리와 50만 달러의 재산세 환급을 반영하여 140bp 상승했습니다.

비교 기준으로 Fisher는 호텔 EBITDA가 5% 증가했고 호텔 EBITDA 마진이 135bp 개선되었다고 말했습니다. RevPAR은 1월에 5% 감소에서 2월에 1% 성장, 3월에 5% 성장으로 전환한 후 분기 말에 1% 증가하며 회사의 예상을 상회했습니다. Fisher는 전년도에 산불 관련 수요로 인해 로스앤젤레스 호텔에서 어려운 비교가 있었다고 언급했습니다.

수석 부사장 겸 최고 운영 책임자 Dennis Craven은 해당 분기에 Chatham의 노동 및 복리후생 비용이 1% 이상, 즉 객실당 0.50달러 감소했다고 말했습니다. 그는 또한 회사가 더 낮은 재산 보험 갱신율과 재산세 환급으로부터 혜택을 받았으며, 이는 비교 가능한 호텔의 유틸리티 비용 약 12% 증가를 상쇄하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.

실리콘 밸리 회복이 상승세를 주도

경영진은 Chatham의 1분기 중 가장 강력한 시장으로 실리콘 밸리를 강조했습니다. Fisher는 대대적인 리모델링 중이던 마운틴 뷰 호텔을 제외하면 Chatham의 실리콘 밸리 호텔 RevPAR이 23% 증가했다고 말했습니다. 실리콘 밸리 4개 호텔의 점유율은 리모델링 중단에도 불구하고 전년 대비 0%로 동일했지만, 평균 일일 요금은 10% 상승한 210달러로, Fisher는 이를 팬데믹 이후 분기 최고치라고 설명했습니다.

리모델링 중이 아닌 실리콘 밸리 3개 호텔의 경우, RevPAR은 분기별 각 월에 두 자릿수 증가했으며 4월에는 12% 더 증가했다고 Fisher는 말했습니다. 그는 기술 고객의 수요와 인공 지능 인프라, 반도체 및 기타 기술 관련 분야에 대한 대규모 투자를 지적했습니다.

Craven은 비교 가능한 실리콘 밸리 호텔 EBITDA가 재산세 환급 효과를 제외하고 RevPAR 23% 증가에 힘입어 전년 대비 35% 성장했다고 말했습니다. 환급을 포함하면 호텔 EBITDA 성장률은 약 50%였습니다.

분석가의 질문에 대한 답변으로 Craven은 Chatham이 5월부터 12월까지 남은 기간 동안 4개 실리콘 밸리 호텔에 대해 중간에서 상위 한 자릿수 RevPAR 성장을 예측하고 있다고 말했습니다. 그는 해당 전망이 올해 첫 4개월간의 실적에 비해 보수적일 수 있다고 말했습니다.

인수로 힐튼 브랜드 호텔 6개 추가

Chatham은 3월 초에 9,200만 달러에 총 589개의 객실을 보유한 힐튼 브랜드 호텔 6개를 인수했습니다. Wegner는 해당 인수가 현재 약 5.1%의 금리를 적용받는 회사의 회전 신용 시설 차입금으로 조달되었다고 말했습니다.

Fisher는 해당 포트폴리오가 Chatham의 운영 마진, FFO 및 FFO/주에 즉시 수익성을 더한다고 말했습니다. 그는 해당 호텔들의 평균 연령이 약 10년이며, 객실의 66%가 장기 투숙 형태라고 말했습니다. 해당 부동산은 미주리주 재플린, 켄터키주 패덕카, 일리노이주 에핑햄 등 제조 및 유통 투자의 혜택을 받는 시장에 위치해 있습니다.

Craven은 인수된 포트폴리오가 1분기에 6%의 RevPAR 성장과 4월에 7%의 RevPAR 성장을 기록했으며, 이는 예상치를 약간 상회하는 수치라고 말했습니다. 1분기 점유율은 74%로 Chatham의 포트폴리오 평균보다 약 200bp 높았습니다. 그는 해당 호텔들이 가까운 미래에 자본 요구 사항이 제한적이며, 패덕카 햄튼 인 앤 스위트만이 향후 2년 동안 리모델링 예정이라고 말했습니다.

질의응답 세션 동안 Craven은 해당 거래가 중개되었고 잠재 구매자 그룹에 전달되었다고 말했습니다. 그는 포트폴리오의 성과가 예상치를 "의미 있게 초과"하지는 않았지만, RevPAR은 예상치보다 약 1~2달러 더 높았다고 말했습니다.

자본 배분에는 자사주 매입 및 자산 매각 포함

Chatham은 분기 중 및 분기 후에도 계속해서 주식을 재매입했습니다. Fisher는 회사가 1분기 말까지 평균 가격 7.04달러에 약 4%의 보통주 지분에 해당하는 220만 주를 재매입했다고 말했습니다. Craven은 Chatham이 4월에 평균 가격 8.34달러에 약 20만 주를 추가로 매입했다고 말했습니다.

Craven은 Chatham이 2025년에 2,500만 달러의 재매입 프로그램을 시행했으며, 약 2,000만 달러의 2026년 예상 잉여 현금 흐름에 힘입어 올해 해당 프로그램을 완료할 계획이라고 말했습니다. 그는 회사가 향후 몇 달 안에 새로운 프로그램을 재평가할 것으로 예상한다고 말했습니다.

Chatham은 또한 자산 재활용을 계속 고려하고 있습니다. 분석가의 질문에 대한 답변으로 Craven은 회사가 연말까지 1~2개의 자산을 매각하려고 시도할 수 있으며, 수익금은 추가 자사주 매입 또는 신규 인수에 사용될 수 있다고 말했습니다.

Wegner는 인수 후 Chatham의 신용 계약에 정의된 레버리지 비율이 32.5%였다고 말했습니다. 그는 회사의 대차 대조표가 주식 재매입, 포틀랜드, 메인 호텔 개발 계획 추진, 추가 수익성 있는 인수 고려를 위한 위치에 있다고 말했습니다.

2026년 가이던스 업데이트

Wegner는 2026년 연간 기준으로 RevPAR 성장률 0~2%, 조정 EBITDA 9,530만~9,960만 달러, 조정 FFO/주 1.21~1.29달러를 예상한다고 말했습니다. 해당 가이던스는 3월 3일부터 시작되는 6개 호텔 인수 기여분을 포함하지만, 향후 자사주 매입 또는 인수는 포함하지 않습니다.

회사는 2분기 RevPAR이 약 1~2% 증가할 것으로 예상합니다. Craven은 Chatham이 댈러스, 샌프란시스코, 로스앤젤레스, 시애틀, 포트 로더데일 등 노출된 시장에도 불구하고 월드컵의 영향을 예측하는 데 신중한 접근 방식을 취하고 있다고 말했습니다.

Chatham은 현재 분기에 포틀랜드, 메인 호텔 개발을 시작할 것으로 예상하며, 2028년 가을 시즌 이전에 개장할 예정이라고 Fisher는 말했습니다. 회사는 2분기 실적 발표에서 총 지출 및 일정에 대한 자세한 분석을 제공할 계획입니다.

Craven은 2026년 자본 지출이 총 약 2,700만 달러가 될 것으로 예상한다고 말했습니다. Chatham은 1분기에 오스틴 레지던스 인의 전체 리모델링과 마운틴 뷰 리모델링의 객실 부분을 완료했습니다. 올해 말에는 가스램프 레지던스 인, 하얏트 플레이스 피츠버그, 홈우드 스위트 파밍턴의 리모델링이 시작될 것으로 예상됩니다.

Chatham Lodging Trust (NYSE:CLDT) 소개

Chatham Lodging Trust는 주로 고급 장기 투숙 호텔 및 프리미엄 브랜드 셀렉트 서비스 호텔에 투자하는 자체 자문, 공개 거래 부동산 투자 신탁(REIT)입니다. 이 회사는 16개 주와 컬럼비아 특별구에 총 5,915개의 객실/스위트를 보유한 39개 호텔을 소유하고 있습니다.

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