Diploma Upgrades FY Outlook After “Very Strong” H1, Lifts Organic Growth to 6%–9% and Margins to 25%

디플로마는 "매우 강력한" 상반기 이후 연간 가이던스를 상향 조정하며 유기적 성장률을 6~9%, 인수 주도 성장률을 3%, 영업 마진을 22.5~25%로 높였으며, 경영진은 이것이 대략 합의된 영업이익 대비 13% 상승과 20% 이상의 수익 성장에 해당한다고 밝혔습니다.

모멘텀은 대체로 물량 주도이며 컨트롤즈 부문 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나고 있으며, 피어리스 제외 성장률은 고단위 수준을 기록하고 있고 IS그룹, 클라렌던, 윈디가 강력한 기여를 하고 있습니다.

디플로마는 1억 3천만 파운드 규모의 8건 인수를 완료했으며, 더 작은 "디플로마 스타일" M&A 파이프라인이 건전하다고 밝혔습니다. 마진은 운영 레버리지와 수익성 증가 거래의 혜택을 받았지만, 향후 인수는 마진이 낮을 수 있어 완화될 수 있습니다.

디플로마(LON:DPLM)는 CEO 조니 톰슨이 주도한 컨퍼런스 콜에서 연간 거래 기대치를 상향 조정했으며, 강력한 상반기 실적과 하반기 모멘텀에 대한 자신감을 이유로 제시했습니다. 경영진은 유기적 성장 가이던스를 6~9%로 상향 조정했으며, 인수 주도 성장 기대치는 3%로 유지했습니다. 또한 연간 영업 마진 전망을 22.5~25%로 상향 조정했으며, 톰슨은 이것이 대략 합의된 영업이익 대비 13% 증가에 해당한다고 밝혔습니다.

톰슨은 그룹 실적이 광범위하게 기반을 두고 있다고 말했습니다. 피어리스가 여전히 두드러지지만, 피어리스 제외 성장률이 "고단위 수준"으로 진행되고 있으며, 이는 그룹 모델을 크게 상회하는 수준이라고 설명했습니다.

톰슨은 상향 조정을 상반기 강세와 지속적인 모멘텀에 기인한 것으로 설명했습니다. 또한 상향 조정된 수치를 감안할 때, 회사는 올해 20% 이상의 수익 증가와 "강력한 자본 수익률"을 기대하고 있다고 덧붙였습니다.

유기적 성장 상향 조정이 물량 또는 가격 인상을 반영하는지 묻는 질문에 CFO 윌슨은 디플로마의 유기적 성장이 "물량 주도"라고 답했습니다. 그는 피어리스를 예로 들며, 이 사업이 스팟 물량에 대한 가격을 조정하여 추가 물량을 창출했고, 이는 더 지속 가능한 장기 프로필을 지원하기 위한 것이라고 설명했습니다.

연중 성장 양상에 대해 윌슨은 1분기에 나타난 모멘텀이 2분기에도 지속되었다고 말했습니다. 그는 전년 대비 어려운 비교 대상으로 인해 수학적으로 하반기가 "완화될 것"이라는 기존 예상을 재확인했지만, 전체적인 양상은 "실질적으로 모든 것이 상향 조정된" 유사한 상태를 유지하고 있다고 말했습니다.

컨트롤즈 부문 강세는 피어리스를 넘어 확장
톰슨은 피어리스가 "매우 잘" 거래되고 있으며, 지속 가능한 긍정적인 시장 역학과 시장 점유율 확대가 나타나고 있다고 말했습니다. 그는 상반기가 다시 "매우 강력할 것"으로 예상하며, 강력한 비교 대상에 대한 하반기 일부 완화는 있겠지만 여전히 "매우 좋은 매출 및 이익 성장"을 달성할 것으로 전망했습니다.

컨트롤즈 부문에서 피어리스를 넘어 예상보다 나은 실적을 이끄는 요인에 대한 질문에 톰슨은 다음과 같은 여러 사업의 강세를 지적했습니다:

IS그룹은 두 자릿수 성장과 "뛰어난 마진 진전"을 보이는 대형 인터커넥트 사업으로, 미국, 영국, 유럽 전역에서 에너지 전환, 국방, 일부 항공우주 분야에 노출되어 있으며 시장 점유율 확대의 혜택을 받고 있습니다.

클라렌던은 유럽과 미국에서 항공우주에 주로 노출된 패스너 사업으로 수년간 두 자릿수 성장을 이어가고 있으며 강력한 유기적 성장을 지속적으로 제공하고 있습니다. 톰슨은 디플로마가 클라렌던의 성장을 지원하기 위해 "몇 건의 소규모 볼트온"을 완료했다고 말했습니다.

윈디는 톰슨이 "매우 좋은 한 해"를 보내고 있다고 설명한 사업으로, 데이터 센터와 분산 안테나 시스템에 노출되어 있으며 하반기에도 좋은 모멘텀을 유지하고 있습니다.

피어리스와 더 넓은 시장 전망에 대해 묻는 질문에 톰슨은 수요가 "일관되고 호조"를 보이고 있으며, 신규 건설에 대한 대규모 백로그와 상당한 리퍼비시 시장을 지적했습니다. 그는 공급망 제약이 실질적으로 변하지 않았으며, 경영진은 1~3년 전망에서 이러한 제약의 변화를 기대하지 않는다고 덧붙였습니다. 톰슨은 피어리스 실적이 시장 주도적인 것뿐만 아니라 시장 점유율 확대와 미국에서 기회 확대, 항공우주 공급망 내 노출 증대, 국방 및 우주 기회 추구, 잠재적인 제품 확장을 위한 투자 계획을 강조했습니다.

씰즈 및 라이프 사이언스 부문 논평
톰슨은 씰즈 부문이 작년과 "대체로 일관되게" 운영되고 있다고 말했습니다. 그는 북미가 인프라와 "원자력 초기 진전"의 지원을 받아 양호한 실적을 보이고 있으며, 국제 실적 - 특히 영국의 R&G - 는 "매우 어려운" 상태를 유지하고 있어 상반기 부문 성장률이 작년 연간 기준과 대체로 일치하고 있다고 설명했습니다.

라이프 사이언스 부문은 어려운 보건의료 환경에도 불구하고 안정적인 중단위 수준 성장을 지속하고 있다고 톰슨은 말했습니다. 그는 경영진과 사업 개발 역량에 대한 사전 투자를 높이 평가하며, 회사가 "상당한 시장 점유율을 확보해야" 중단위 수준 성장을 유지할 수 있다고 설명했습니다. 그는 의료기기 분야에서 시장 점유율 확대와 영국 및 아일랜드에서 IVD의 "매우 좋은 진전"을 상반기 실적으로 언급했습니다. 경영진은 투자자들이 상반기 약 4~6% 성장을 기대해야 한다고 말했습니다.

국방 노출, 중동 개발, M&A 파이프라인
국방 분야에 대해 톰슨은 디플로마가 매우 다각화되어 있으며 국방이 그룹 매출의 "몇 퍼센트"에 불과하지만 중요한 기회라고 강조했습니다. 그는 회사가 특히 영국에서 국방 분야에 확립된 전문성을 보유하고 있으며 최근 더 많은 역량을 확장하고 있다고 말했습니다. 톰슨은 데이비드 굿 컨트롤즈 CEO가 이끄는 "적격 전문성" 뒤에 투자하여 새로운 시장 점유율 기회에 접근하고 있다고 언급했습니다.

톰슨은 또한 유럽 국방 수요를 지원하기 위해 취한 조치들에 대해 논의했는데, 이에는 체코에 새 시설 개설이 포함됩니다. 그는 디플로마가 스프링 솔루션이라는 볼트온 사업을 인수했으며, 이를 영국을 기반으로 한 주로 국방 관련 사업으로 미국과 유럽으로 확장되고 있다고 설명했습니다.

중동에 대해 톰슨은 디플로마가 직접적인 노출이 없으며 해당 지역으로부터의 소싱도 미미하다고 말했습니다. 그는 회사가 공급망, 물류, 에너지 비용 증가와 관련된 잠재적 가격 인플레이션을 모니터링하고 있지만, 지금까지 관찰된 영향은 "매우 매우 편재적"이라고 설명했습니다. 그는 디플로마가 고객 서비스 모델을 통해 가격을 전달하는 과거 능력을 인용하며 대응에 잘 대비되어 있다고 믿는다고 덧붙였습니다.

인수와 관련하여 톰슨은 회사가 최근 분기에 총 1억 3천만 파운드를 지출하여 8건의 인수를 완료했으며, 이는 1월에 이전에 언급된 바 있다고 말했습니다. 그는 단기 파이프라인을 "매우 건전하다"고 설명하고, 시장 상황이 더 작은 양자 거래인 "디플로마 스타일" 거래에 유리했다고 말했습니다. 또한 지난 12~18개월 동안 더 큰 M&A 시장이 조용했으며 활동이 완화될 가능성이 있는 조짐이 있다고 언급했습니다.

마진에 대해 윌슨은 최근 상승세가 그룹이 규모를 확장함에 따른 운영 레버리지와 마진 증가 인수의 혜택으로 인한 것이라고 말했습니다. 향후 그는 피어리스 마진이 완화될 수 있으며, 회사가 25% 이상 마진의 사업만 매수할 수 없기 때문에 향후 인수는 마진을 희석시킬 수 있다고 말했습니다. 그는 현재 마진 수준을 "최고점"으로 특징지으면서 절대 이익 성장 지속에 대한 기대를 강조했습니다.

디플로마(LON:DPLM) 소개
디플로마 PLC는 자회사들과 함께 영국, 대륙 유럽, 북미 및 국제적으로 특수 기술 제품 및 서비스를 공급합니다. 이 회사는 라이프 사이언스, 씰즈, 컨트롤즈 등 3개 사업 부문을 통해 운영됩니다. 라이프 사이언스 부문은 수술실과 내시경에서 사용되는 기술 기반 제품, 임상 실험실용 시험 장비 및 서비스, 바이오 제약, 식품 안전 및 시험, 기타 연구 지향 제품을 공급합니다.