일론 머스크가 테슬라에 '헤라클레스적 과제' 발표. TSLA 주식은 생존하고 번영할 수 있을까?

전기차(EV) 산업 리더 테슬라(TSLA)가 스페이스X와 파트너십을 맺고 텍사스 오스틴 시설에 두 개의 새로운 칩 공장을 건설할 예정이다. CEO 일론 머스크는 첨단 AI 칩 단지가 두 개의 공장으로 구성되어 자동차와 휴머노이드 로봇에 전력을 공급할 것으로 예상되며, 또 다른 공장은 우주에서 인공지능(AI) 데이터 센터용으로 설계되었다고 밝혔다.
그러나 이 인프라 구축은 높은 비용, 규모, 복잡성을 수반할 것이며, 모건스탠리 애널리스트들은 이를 '헤라클레스적 과제'라고 믿고 있다. 애널리스트들은 보고서에서 '논리, 메모리, 패키징을 처음부터 구축하는' 목표는 매우 도전적이며, 수년간 20억 달러 이상의 금액은 개발 비용을 완전히 충당하기에 충분하지 않을 가능성이 높다고 썼다.
본사가 텍사스 오스틴에 있는 테슬라는 전기차 산업의 선두주자로 널리 인식된다. 이 회사는 전기자동차, 에너지 저장 시스템, 태양광 제품을 설계, 제조, 판매하며, 미국, 유럽, 중국에 대규모 차량 및 배터리 공장을 운영하고 전 세계 전시장 및 서비스 센터 네트워크를 보유하고 있다.
최근 몇 달 동안 테슬라는 차량 인도량 감소, EV 및 자율주행 분야의 경쟁 심화, AI 기반 전략 및 반도체 파운드리 프로젝트와 같은 제안된 조치에 대한 논쟁 등 투자자들의 우려에 직면해 왔으며, 이 모든 것이 회사 주식의 변동성과 주주들의 심리에 기여했다. 테슬라는 시가총액 1조 4,400억 달러의 거대 기업이다.
회사 주식은 고점 대비 크게 하락했지만 지난 52주간 36.5% 상승했다. 최근 가격 성과는 인상적이지 않았다. 올해 주식은 12.54% 하락했다. 지난해 12월 498.83달러의 52주 최고가를 기록했지만 그 수준보다 22% 하락했다.
테슬라 주식은 눈부신 밸류에이션으로 거래되고 있다. 이 회사의 선행 비GAAP 주당순이익 배수는 184.12배로 업계 평균 14.51배보다 훨씬 높다.
테슬라 4분기 실적, 마진 축소 및 성장 우려 부각
테슬라의 4분기 실적은 무시하기 어려운 둔화를 강조했다. 4분기 차량 인도량은 전년 동기 대비 16% 감소한 41만 8,227대로, 생산량은 5% 감소한 43만 4,358대를 기록했다. 그러나 테슬라의 활성 완전자율주행(FSD) 구독자는 1.10백만 명으로 전년 동기 대비 38% 증가했다.
테슬라의 총 자동차 매출은 전년 동기 대비 11% 감소한 176억 9,000만 달러로, 총 매출은 3% 감소한 249억 달러를 기록했다. 영업 마진은 50bp 하락한 5.7%를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 17bp 하락한 16.7%를 기록했다.
또한 회사의 현금 흐름은 둔화의 영향을 받았다. 테슬라의 4분기 자유현금흐름은 14억 2,000만 달러로 전년 동기 대비 30% 감소했다. 비GAAP 주당순이익도 연간 17% 감소한 0.50달러를 기록했다.
월가 애널리스트들은 테슬라의 순이익 성장 궤적에 대해 낙관적이다. 현재 분기에 애널리스트들은 회사의 주당순이익이 전년 동기 대비 60% 증가한 0.24달러를 기록할 것으로 예상한다. 올해 테슬라의 주당순이익은 연간 32.1% 증가한 1.44달러를 기록한 후, 다음 해에는 35.4% 증가한 1.95달러를 기록할 것으로 전망된다.
월가 애널리스트들의 테슬라 주식 전망
연방 안전 조사가 격화된 후 GLJ 리서치 애널리스트들은 테슬라 주식에 '매도' 등급을 재확인했다. 미국 고속도로 교통안전국(NHTSA)은 FSD 조사를 예비평가에서 기술분석으로 격상하고 패턴을 확인했다. GLJ 리서치 애널리스트 고든 존슨은 FSD의 시인성 실패가 하드웨어 수정이 필요하다고 말하며, 리콜이 로보택시 계획을 죽일 수 있다고 지적했다.
반면 지난달 타이거스 파이낸셜은 테슬라 주식에 '매수' 등급과 550달러의 가격 목표를 제시하며, 회사의 장기 성장이 순수 EV 제조업체에서 다층적 물리적 AI 플랫폼으로 전환함에 따라 여전히 활기를 띨 것으로 예상했다. 또한 애널리스트들은 테슬라의 성장하는 FSD 구독, 로보택시, 옵티머스 휴머노이드 로봇에 주목했다.
1월 웨드부시 증권 애널리스트들은 테슬라 주식에 '시장 성과 상회' 등급과 600달러의 거리 최고 가격 목표를 재확인했다. 애널리스트 댄 아이브스는 회사의 시장 지위에 대한 자신감을 계속 표명하고 있다.
월가 애널리스트들은 현재 테슬라 주식에 대해 신중한 입장을 취하고 있으며, 전체적으로 합의된 '보유' 등급이다. 주식에 등급을 매긴 43명의 애널리스트 중 15명이 '강력 매수' 등급을, 2명이 '적극 매수' 등급을, 17명이 '보유' 등급으로 안전을 선택했으며, 9명이 '강력 매도' 등급을 제시했다. 합의된 가격 목표 408.42달러는 현재 수준 대비 5.2% 상승 여력을 나타낸다. 또한 웨드부시의 600달러 가격 목표는 현재 수준 대비 54.5% 상승 여력을 나타낸다.
주요 내용
회사는 물리적 AI 거대 기업으로 변신하려는 중대한 기로에 서 있다. 지난해는 중요한 단계로, FSD를 더욱 발전시키고 로보택시 서비스를 시작하며 사이버캡 생산라인 설치를 시작하고 옵티머스 설계를 미세 조정했다. 따라서 '테라팹' 구축이 어떻게 될지는 두고 봐야 한다. 따라서 현재 테슬라를 관망하는 것이 현명할 수 있다.
발행일 기준으로 아누샤 두타는 이 기사에서 언급된 증권에 대해 (직접 또는 간접적으로) 지위를 가지고 있지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게재되었다.