유럽 시장이 제대로 작동해야 한다, 노르웨이 2조 달러 규모의 자산 펀드 CEO가 말한다. ‘승자는 전부 가져간다’

<p>유럽 시장은 위기에 직면해 있으며, 이를 해결하기 위해 제대로 작동해야 한다고 세계 최대 규모의 개인 투자자 책임자가 말했다.</p>
<p>프랑스 파리에서 열린 Euronext 연례 컨퍼런스 부대 행사장에서 CNBC의 <a href="https://www.cnbc.com/charlotte-reed/">Charlotte Reed</a>에게 연설한 Nicolai Tangen, Norges Bank Investment Management (NBIM) CEO는 유럽이 대륙의 자본 시장을 통합하는 데 있어 "제대로 작동해야 한다"고 촉구했다.</p>
<p>“자본 시장은 정말로 제대로 작동해야 한다. 승자는 전부 가져간다.”라고 그는 말했다.</p>
<p>“사람들은 유동성이 가장 높고, 평가가 가장 높은 곳으로 간다. 따라서 이것을 해결하는 것이 정말, 정말 중요하다.”</p>
<p>Tangen은 화요일 아침 컨퍼런스 연설 이후에 이 발언을 했다. 당시 그는 지난 10년 동안 NBIM의 주식 포트폴리오가 미국 주식 쪽으로 크게 이동했다고 말했다. 그 기간 동안 유럽 주식은 포트폴리오의 41%에서 21%로 감소한 반면, 미국 주식은 주식 포트폴리오의 37%에서 약 55%로 증가했다.</p>
<p>NBIM의 투자액의 거의 40%가 미국 주식에 있으며, 가장 가치 있는 보유 자산으로는 <a href="https://www.cnbc.com/quotes/NVDA/">Nvidia</a> 지분의 1.3%, <a href="https://www.cnbc.com/quotes/AAPL/">Apple</a> 지분의 1.2%, <a href="https://www.cnbc.com/quotes/MSFT/">Microsoft</a> 지분의 1.3%가 있다.</p>
<p>NBIM은 노르웨이의 국부 펀드를 관리하며, 1990년대에 국가의 석유 및 가스 산업 수익을 투자하기 위해 설립되었다. 이 펀드는 60개국에 걸쳐 7,200개 이상의 기업에 투자하고 있으며, 전 세계 상장 주식의 약 1.5%의 지분을 보유하고 있다.</p>
<p>세계 최대 규모의 이 펀드는 현재 2조 달러가 넘는 가치를 가지고 있다.</p>
<p>NBIM은 또한 회사채, 부동산 및 재생 에너지 인프라에 투자한다.</p>
<p>Tangen은 CNBC에 NBIM의 주식 보유 자산이 지난 10년 동안 변화한 것은 "놀라운 변화"이며, 유럽이 기술과 혁신에 뒤쳐지고 있기 때문이라고 설명했다.</p>
<p>“AI 분야에서 강력한 유럽 기업이 없는 이유는 미국 기업들이 지배적인 위치에 있기 때문이다.”라고 그는 말했다.</p>
<p>2025년, 이 국부 펀드는 <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/29/norway-sovereign-wealth-fund-2025-return-nbim-trillion-oil-stocks-tech-ai-banks-silver.html">2조 3600억 크로네, 또는 2469억 달러의 연간 이익을 기록했으며, 이는 주로 기술 부문의 강세에 기인했다.</a></p>
<p>“유럽이 AI를 더 잘 적용할 수 있을 것이다. 그리고 기술 확산 측면에서 유럽이 상당히 잘하고 있다는 징후가 있다.”라고 Tangen은 말했다.</p>
<p>“이러한 개혁은 시급하다.”라고 Tangen은 유럽 시장 개혁에 대해 말했다. “유럽에는 이러한 분열된 자본 시장이 있을 수 없다. 유동성을 얻지 못하고 시장의 깊이를 얻지 못할 것이다.”</p>
<p>Tangen은 유럽이 통합하고 국경 간 거래를 더 쉽게 만들기 위해 더 통합된 규칙을 시행해야 그렇지 않으면 "더 뒤쳐질" 위험이 있다고 말했다.</p>
<p>시장 관찰가와 지역 관리들은 유럽 자본 시장을 개편할 필요성에 대해 언급해 왔다.</p>
<p>IMF의 Kristalina Georgieva 총괄 이사관은 <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/20/trump-tariffs-france-europe-imf-trade-war-greenland-gaza.html">1월</a>에 유럽 지도자들에게 자본 시장 연합을 최종 확정하고 에너지 연합을 완성하며 EU 전역에서 고용주가 노동력을 확보하는 것을 더 쉽게 만들고 연구 및 혁신에 투자할 것을 촉구했다.</p>
<p>그날 앞서 연설에서 Tangen은 NBIM이 유럽 본사와 유럽 상장 기업의 2.3%의 지분을 보유하고 있다는 점을 감안할 때 "게임에 참여하는 투자자"라고 말했다.</p>
<p>그는 조화로운 금융 및 기업 입법, 경쟁 및 혁신에 대한 재고, 자본이 시스템을 통해 더 잘 흐르도록 "배관을 고치는" 것과 같은 변화에 대한 "희망 목록"을 제시했다.</p>
<p>“유럽 자본 시장이 위기에 처해 있습니까?” 그는 청중에게 물었다. “아마도 그렇지만 그렇다면 좋은 위기를 낭비하지 말자. 무엇을 해야 하는지 알고 있다. 그리고 그것은 반드시 이루어져야 한다. 그렇지 않으면 지게 된다. 우리는 패배할 것이다. 행동할 때다.”</p>
<h2><a href=""/>'이란 전쟁에 대한 시장 반응에 '놀랐다'</h2>
<p>CNBC 인터뷰에서 Tangen은 또한 그의 팀이 현재의 미-이란 전쟁 속에서 자본 시장의 안정성에 대해 "놀랐다"고 말했다.</p>
<p>상승하는 <a href="/quotes/@LCO.1/">유가</a>가 세계 경제와 주식 시장에 인플레이션 충격을 일으킬 가능성에 대해 NBIM이 얼마나 우려하고 있는지 묻자 Tangen은 "물론 우려하고 있다"고 말했다.</p>
<p>“이는 우리가 다양한 시나리오를 살펴볼 때 고려해야 할 추가적인 위험 요소이자 추가적인 요소이다. 우리는 유가 예측 사업에 있지 않지만 유가가 상승하면 인플레이션 효과가 있을 것이며, 이는 시장에 대한 추가적인 부정적인 요소라는 것을 알고 있다.”라고 그는 말했다.</p>
<p>2월 28일에 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공격을 시작한 이후 국제 시장은 <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/iran-us-war-oil-prices-brent-wti-barrel-futures.html">유가가 급등하면서</a> 에너지 충격으로 인한 세계적인 인플레이션 압박에 대한 우려를 불러일으키며 변동성이 커졌다.</p>
<p>선진국 전역의 중대형 주식을 포함하는 MSCI World Index는 전쟁이 시작된 이후 3.6% 하락했다.</p>
<p>하지만 Tangen은 "시장들은 현재 중동에서의 분쟁과 에너지 비용에 대한 압박이라는 배경을 고려할 때 놀랍도록 안정적"이라고 주장했다. 시장이 너무 안심하고 있는지 묻자 그는 말하기 어렵다고 말했다.</p>
<p>“우리는 그들이 그렇게 안정적이고, 진행 중인 갈등이라는 배경을 고려할 때 그렇게 많이 반응하지 않았다는 점에 놀랐다. 우리가 시나리오 분석을 수행하고 시장에 대한 위협 중 일부를 살펴볼 때, 우리가 보고 있는 많은 것들이 시장에 더 부정적인 영향을 미칠 것이라고 예상했을 것이다.”라고 Tangen은 CNBC에 말했다.</p>
<p>그의 발언은 전쟁이 시작된 직후 호주 컨퍼런스에서 David Solomon 골드만삭스 CEO가 발언한 내용과 일치한다. 그는 공격의 "규모"를 고려할 때 시장의 "온화한" 반응에 놀랐다고 말했다.</p>