연준, 이란과의 전쟁 '불확실한 영향' 속에서 (예상대로) 동결 유지

이란 전쟁의 '불확실한 영향' 속에서 연준은 (예상대로) 동결 유지

마지막 FOMC 회의(1월 28일) 이후 많은 일들이 있었습니다.

마지막 FOMC 회의 이후 유가는 54% 상승했으며, 비트코인은 하락했습니다. 금과 주식도 눈에 띄게 하락한 반면 달러는 강세를 보였습니다...

마지막 FOMC 회의 이후 성장 및 인플레이션 데이터 모두 예상치를 상회했습니다(하지만 차트에서 보듯이, 에너지 가격 상승과 금융 여건 긴축의 영향이 성장에 부담을 줄 수 있어 스태그플레이션에 대한 우려가 커지고 있습니다)...

마지막 FOMC 회의 이후 2026년 금리 인하 기대치가 붕괴되었습니다(특히 전쟁이 시작된 이후) 현재 1회 미만의 금리 인하가 반영되어 있습니다...

시장은 오늘 (금리 변경 측면에서 - 인상 또는 인하) 아무 일도 일어나지 않을 것으로 예상하고 있으므로, 모든 관심은 반대 의견 수, 새로운 SEP(점도표) 데이터, 그리고 경제 및/또는 전쟁의 영향에 대한 논평에 쏠릴 것입니다.

높아진 불확실성 속에서 "매파적 동결"이 지속될 것으로 예상됩니다.

FOMC 성명서

1명의 반대 의견 속에 금리는 동결 유지

• 연준, 11-1 투표로 기준 금리를 3.5%-3.75% 범위로 동결

• 연준, 스티븐 미란 총재가 금리 인하를 지지하며 반대 의견 표명

연준 성명서 비교: 예상대로입니다.

매우 적은 변화, 노동 시장 소폭 하향 조정("안정화 조짐 일부"에서 "최근 몇 달간 거의 변화 없음")

이란 전쟁에 대한 간략한 논의("중동 상황 전개가 미국 경제에 미치는 영향은 불확실하다")

MUFG의 George Goncalves는 이것이 FOMC의 "중립적" 성명서라고 말합니다.

"성명서의 수정은 신호를 보내는 것을 피하면서 중동 분쟁으로 인한 성장 충격 및 인플레이션 파급 효과에 대비하고 있음을 전달하려는 시도입니다."

점도표: 경제 전망 요약

• 연준, 2026년 1회, 2027년 1회 금리 인하 전망 유지 새로운 점도표는 연준 위원 7명이 연말까지 동결을 선호하고 12명이 최소 1회 추가 인하를 선호하는 것으로 나타났습니다...

2027년에는 금리 인상을 예상하는 위원이 단 한 명뿐입니다...

따라서 흥미롭게도 연준은 12월과 거의 동일한 점도표를 유지했지만, 2027년 헤드라인 및 근원 인플레이션 기대치를 2.7%(2.4% 및 2.5% 대비)로 급등시켰습니다.

Bloomberg의 Ira Jersey가 지적했듯이:

"중동발 불확실성에 대한 성명서에서는 다소 덜 명확하지만, SEP의 높은 인플레이션 기대치는 연준이 내년보다는 현재의 유가 인플레이션을 더 우려하고 있다는 분명한 신호입니다. 따라서 예측에 어느 정도 수준 변화가 반영된 것입니다."

이제 모든 관심은 파월 의장이 이 동결을 얼마나 '매파적'으로 만들지에 쏠릴 것입니다.

Tyler Durden 2026년 3월 18일 수요일 - 14:00