FinVolution (FINV) 2025년 4분기 실적 발표 전문

<p>이미지 출처: The Motley Fool.</p>
<h2>날짜</h2>
<p>2026년 3월 16일 월요일 오후 8:30 ET</p>
<h2>통화 참여자</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">최고 경영자 — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">최고 재무 책임자 — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">투자자 관계 — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>전체 컨퍼런스 콜 녹취록</h2>
<p>Tiezheng Li CEO와 Jiayuan Xu CFO가 준비된 발언으로 통화를 시작하고 질의응답 섹션으로 마무리할 것입니다. 이번 통화에서 우리는 운영 성과를 검토하고 평가하기 위해 여러 비 GAAP 재무 지표를 참조할 것입니다. 이러한 비 GAAP 재무 지표는 단독으로 또는 미국 GAAP에 따라 준비 및 제시된 재무 정보의 대체물로 간주될 의도가 없습니다. 이러한 비 GAAP 지표 및 비 GAAP 지표로의 조정에 대한 정보는 당사의 실적 보도 자료를 참조하십시오. 계속하기 전에 오늘 논의에는 1995년 미국 민간 증권 소송 개혁법의 세이프 하버 조항에 따라 이루어진 미래 예측 진술이 포함될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.</p>
<p>미래 예측 진술에는 내재된 위험과 불확실성이 포함됩니다. 따라서 회사의 결과는 오늘 발표된 견해와 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 위험 및 기타 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 미국 SEC에 제출된 회사의 서류를 참조하십시오. 회사는 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 마지막으로, 당사는 IR 웹사이트에 분기별 실적에 대한 세부 정보를 제공하는 슬라이드 프레젠테이션을 게시했습니다. 이제 CEO이신 Tiezheng 씨에게 통화를 넘기겠습니다. Tiezheng 씨, 계속 진행해 주세요.</p>
<p>Tiezheng Li: Yam 씨, 감사합니다. 2025년 4분기 및 연간 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. [기술적 문제]</p>
<p>운영자: 실례합니다, 여러분. 오디오가 끊긴 것 같습니다. 잠시만 기다려 주십시오. 계속 진행해 주십시오.</p>
<p>Tiezheng Li: Yam 씨, 감사합니다. 2025년 4분기 및 연간 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 2025년은 우리에게 중요한 해였습니다. FinVolution의 18주년이었으며, 사람이 성인이 되는 것처럼 우리 회사는 중국의 열정적인 신용 선구자에서 아시아 및 그 너머의 신용 격차를 해소하는 지역 플랫폼으로 성장했습니다. 이 여정은 단순히 규모를 확장하는 것 이상이었습니다. 우리는 배우고, 적응하고, 가치 있고 지속적인 것을 구축했습니다. 2025년의 어려운 거시 경제 환경은 우리의 회복력을 시험했지만, 우리의 국제 확장을 추진하려는 전략적 방향을 재확인시켜 주기도 했습니다. 연말을 마무리하며, 그룹 연간 총수익은 전년 대비 3.8% 증가한 136억 위안을 기록했습니다.</p>
<p>순이익도 전년 대비 6.6% 증가한 25억 위안으로 상승했습니다. 이러한 견고한 재무 성과는 하반기 중국의 규제 불확실성에도 불구하고 달성되었으며, 이는 연간 거래량을 전년 대비 2.9% 감소한 2,000억 위안으로 제한했습니다. 우리의 현지 우수성 글로벌 전망 전략은 다각화 가치를 발휘하고 우리 플랫폼에 필요한 회복력을 제공했습니다. 2025년, 우리의 국제 사업은 크게 성장했습니다. 거래량은 38.6% 증가했고 수익은 전년 대비 32.0% 증가했습니다. 특히, 국제 사업은 분기 수익의 31%를 기여했으며, 이는 불과 1년 전의 21%보다 훨씬 높은 수치입니다.</p>
<p>앞서 밝혔듯이, 우리는 2030년까지 이 수치를 50%로 성장시키는 것을 목표로 하고 있으며, 이 목표를 달성하기 위해 순조롭게 진행되고 있습니다. 오늘날 우리는 개발도상국 시장과 최근 호주에 진출한 가장 최근 개발 시장 모두에서 사업을 운영하고 있습니다. 이러한 모멘텀의 근간에는 국제 전략 자체의 상당한 발전이 있습니다. 초기 확장 단계에서는 각 개별 시장에서 규율 있는 실행에 집중했습니다. 그러나 지역 전반에 걸쳐 규모를 확장하면서 연결성에서도 강점이 있다는 것을 배웠습니다. 각 국가가 독립적으로 운영되는 대신 플랫폼 수준에서 역량을 강화했습니다.</p>
<p>우리는 한 시장에서 개발한 전문성, 관계 및 역량을 체계적으로 포착하여 다음 시장으로의 위험 감소 진입을 가속화하기 위해 재활용합니다. 이는 입증된 규제 경험, 제품 개발, 고급 위험 분석, 중앙 집중식 자금 조달 및 국경 간 지역 생태계 파트너십을 활용하는 것을 의미합니다. 이 LEGO+ 전략은 우리의 국제 포트폴리오를 개별적인 현지 성공 사례의 집합에서 복합적인 플랫폼 수준 이점을 가진 통합 플랫폼으로 변모시켰습니다. 오늘날 우리는 두 가지 뚜렷한 관점에서 사업을 관리합니다. 첫 번째는 지속적인 수익성과 현금 창출의 기반 역할을 하는 성숙한 시장인 중국입니다. 두 번째는 인도네시아, 필리핀, 그리고 이제 호주를 포함하는 우리의 국제 시장입니다.</p>
<p>이러한 시장은 높은 성장률, 확장 가능한 기회, 그리고 전반적인 포트폴리오에 대한 기여도 증가를 특징으로 합니다. 이제 두 부문의 주요 성과 및 업데이트를 살펴보겠습니다. 첫째, 성숙한 시장인 중국입니다. 3분기 실적 발표에서 논의된 바와 같이, 새로운 규제가 4분기에 운영 환경을 재편했습니다. 우리는 4분기에 대출 실행보다 위험을 우선시했습니다. 이는 엄격한 인수 및 강화된 위험 통제를 의미합니다. 그 결과 4분기에 대출 실행 규모는 387억 위안, 대출 잔액은 683억 위안으로 단기적으로 완화되었습니다. 이러한 의도적인 노력은 위험 통제에서 성과를 내기 시작했습니다. 신규 대출 실행의 빈티지 손실률은 3.0%로 안정화되었습니다. 기존 대출 장부를 상환 시 소진하고 더 높은 신용 기준으로 신규 대출을 실행함에 따라, 12월에 전반적인 포트폴리오 위험이 안정화되기 시작했습니다. 상당한 대출 포트폴리오, 규정 준수 인프라 및 위험 모델을 규제 측면에서 점진적으로 벗어나면서 장기적인 수익성은 결국 정상화될 것입니다. 우리는 규제의 전체 효과가 반영된 후 산업 통합 단계가 올 것으로 예상하며, 우리는 기회를 포착할 준비가 되어 있습니다.</p>
<p>우리 포트폴리오 내에서 중국은 해외 성장 투자를 자신 있게 할 수 있는 규모와 현금 흐름 기반을 계속 제공할 것입니다. 둘째, 인도네시아, 필리핀, 그리고 이제 호주를 포함하는 우리의 국제 시장에서 동남아시아에 대한 고무적인 이정표에 도달했습니다. 인도네시아와 필리핀 모두 연간 수익성을 달성했으며, 결합된 운영 이익으로 1,500만 달러 이상을 기여했습니다. 이러한 재무 결과 뒤에는 존중받는 현지 맞춤형 접근 방식에 대한 국제 플레이북의 검증이 있습니다. 우리의 높은 현지화 접근 방식은 강력한 사용자 성장을 이끌었습니다. 인도네시아와 필리핀 전역에서 연간 고유 사용자 기반을 590만 명으로 두 배로 늘렸습니다. 또한 현지 소비 선호도에 맞춰진 다양한 제품으로 소비자 기반을 더 깊이 파고들었습니다. 예를 들어, 우리의 할부 구매 솔루션은 온라인 및 오프라인 채널의 소비자 및 생태계 파트너들로부터 좋은 반응을 얻었습니다. 4분기에 우리는 존경받는 대출 플랫폼인 Fundo를 인수하여 호주 시장에 진출했습니다. 이 새로운 진출은 중국의 성숙한 규제 환경에서의 경험과 해외 시장에서의 운영 우수성을 활용한 신중한 움직임입니다. 첫째, 중국에서의 진화하는 경험은 성숙한 규제 환경에 대비하게 해주었습니다. 수년에 걸쳐 우리는 중국의 고성장 신흥 규제에서 보다 엄격한 소비자 중심 프레임워크로의 전환을 헤쳐왔습니다. 우리의 운영 모델 또한 저위험, 보다 지속 가능한 접근 방식으로 성숙했습니다. 이러한 경험은 호주와 같은 선진국의 기대치와 밀접하게 일치하는 규제 성숙도, 규정 준수 규율 및 소비자 우선 사고방식을 갖추게 해주었습니다. 둘째, 우리는 해외에서 수익성 있는 사업을 처음부터 구축한 입증된 실적을 보유하고 있습니다. 우리는 여러 국제 시장에서 0에서 1까지의 여정을 성공적으로 실행하여 운영을 수익성으로 확장했습니다. 해외에서 사업을 출시, 현지화 및 확장하는 이러한 능력은 호주에서 성공을 재현할 수 있다는 강력한 확신을 줍니다. 존경받는 기술 혁신으로 넘어가겠습니다. 우리가 구축하는 방식의 핵심 부분입니다... [기술적 문제]</p>
<p>운영자: 실례합니다, 여러분. 발표자의 연결이 끊어졌습니다. 백업 라인이 연결되는 동안 잠시만 기다려 주십시오. 회선이 열렸습니다. 계속 진행해 주십시오.</p>
<p>Tiezheng Li: 애플리케이션 흐름에 직접 내장되어 있으며, 여정을 명확한 논리적 단계로 나누고 각 단계에서 실시간 안내를 제공합니다. 그 영향은 실질적이었습니다. 시청자 이탈이 줄고, 완료율이 높아지고, 전반적인 전환율이 개선되는 것을 보고 있습니다. 작게 들릴 수 있는 개선이지만, 사용자가 우리 플랫폼을 경험하는 방식을 의미 있게 향상시킵니다. 현지화 및 지역 사회 지원 또한 해외에서의 성공에 중요한 역할을 합니다. 4분기에 우리는 2025년 11월 말 인도네시아를 강타한 심각한 홍수에 대한 긴급 인도주의적 대응을 시작했습니다. 우리는 수마트라 6개 지역의 약 1,800명의 피해 주민들에게 혜택을 주기 위해 긴급 주방과 완비된 위생 시설을 설치했습니다. 이와 같은 우리의 ESG 노력은 S&P CSA 점수를 7년 연속 증가시켰으며, 이는 우리가 얼마나 성장하는지가 얼마나 많이 성장하는지만큼 중요하다는 우리의 믿음을 반영합니다. 책임 있는 관리에 대한 우리의 약속은 주주들에게도 확장됩니다. 우리는 올해 바이백 프로그램을 가속화하여 2025년에 1억 700만 달러를 재매입했습니다. 이는 IPO 이후 역사적인 기록입니다. 이 약속은 개인적이기도 합니다. 12월에 우리 회장과 경영진은 최근에 주식 바이백에 190만 달러의 자체 자본을 추가로 투자했으며, 이는 우리가 함께 걷는 이 여정에 대한 깊은 신뢰의 표시입니다. 바이백 외에도 2025년에 약 7,450만 달러의 배당금을 발표합니다.</p>
<p>이는 총 주주 수익률 약 1억 8,200만 달러, 즉 50%의 지급액에 해당합니다. 2026년을 맞이하면서 우리는 확실성이 아닌 명확성을 가지고 나아갑니다. 우리는 인내심을 가지고 중국 사업을 관리하고, 집중하여 국제 부문을 육성하며, 지속 가능한 성장을 가능하게 하는 기술과 파트너십에 계속 투자할 것입니다. 우리의 장기적인 비전은 진정한 글로벌 FinVolution을 구축하는 것입니다. 이 여정에 함께 해주셔서 감사합니다. 이제 재무 책임자인 Jiayuan Xu에게 통화를 넘겨 숫자를 더 자세히 살펴보겠습니다.</p>
<p>Jiayuan Xu: Tiezheng 씨, 감사합니다. 그리고 여러분, 안녕하세요. 4분기 및 연간 주요 결과를 살펴보겠습니다. 자세한 내용은 실적 보도 자료를 참조하십시오. 그룹 차원에서 우리의 4분기 실적은 규율 있는 중국 전략의 단기적 영향과 국제 확장에 대한 지속적인 투자를 반영합니다. 그룹 순수익은 30억 위안이었습니다. 2025년 중국 경제는 GDP 성장률 5%로 대체로 안정적으로 유지되었으며, 고품질 개발을 추구하는 과정에서 합리적인 범위 내에서 유지되었습니다. 산업 전선에서는 규제 당국이 분기에 은행, 소비자 금융 및 거시 대출 회사에 대한 여러 새로운 지침을 발표했으며, 이는 전반적인 금융 비용을 낮추는 것을 목표로 했습니다.</p>
<p>산업이 새로운 규제 프레임워크에 따라 자산과 자금을 재편함에 따라, 우리는 2025년 하반기에 대출 규모의 축소와 위험의 증가를 보았습니다. 우리는 고품질 차입자에 집중하기 위해 인수 기준을 개선하고 있으며, 새로운 규제 이전에 신용 가능했던 한계 자산을 점진적으로 평가했습니다. 이는 단위 경제를 보호했습니다. 우리의 IRR은 안정적으로 유지되었습니다. Tiezheng 씨가 언급했듯이, 신규 발행 코호트의 빈티지 손실률은 4분기에 약 3%로 안정화되기 시작했습니다. 더 중요하게는, 12월 중순에 조기 위험 지표가 정점을 찍는 조짐을 보이기 시작했으며, 그 이후 1일 및 30일 수금률이 하락했습니다.</p>
<p>자금 공급 역학이 정상화되기 시작함에 따라 우리는 자금 조달 파트너와의 참여를 계속 심화시키고 있습니다. 4분기에 우리는 새로운 자금 조달 파트너를 추가했으며, 분기별로 20bp를 추가로 줄여 3.4%로 낮췄습니다. 전반적으로 우리의 수취율은 약 3%로 안정적으로 유지되었습니다. 분기를 마감하면서 우리는 중국에서 21억 위안의 수익을 기록했습니다. 우리의 국제 시장에서는 새로운 호주 사업의 통합과 인도네시아 및 필리핀의 기존 시장 전반의 광범위한 성과에 힘입어 4분기에 강력한 성장 모멘텀을 유지했습니다. 지역 거시 경제 관점에서 볼 때, 우리는 인도네시아의 GDP 성장 가속화와 필리핀의 계절적 흐름으로 인한 성장 둔화로 상쇄되는 완만한 경제 성장 기간을 헤쳐나갔습니다.</p>
<p>전반적으로 우리는 견고한 결과를 달성했습니다. 우리의 국제 거래량은 분기에 41억 위안 또는 6억 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 41% 증가했습니다. 그리고 고유 차입자 수는 380만 명으로 전년 대비 133.8% 증가했습니다. 이 지역 전반에 걸쳐 우리는 명확한 규제 환경의 혜택을 받고 있습니다. 인도네시아에서는 7월 발표에서 이자율 상한선을 유지하기로 한 규제 명확성이 안정적인 프레임워크를 제공했습니다. 우리는 고객 확보 투자를 적극적으로 늘렸고, 이는 거래량을 전 분기 대비 10% 증가한 사상 최고치인 3억 달러로 끌어올렸습니다. 필리핀에서는 2026년 4월에 새로운 이자율 상한선이 발효될 예정입니다.</p>
<p>우리는 이러한 다가오는 변화가 강력한 기술과 운영 역량을 갖춘 플레이어에게 유리할 것이라고 믿으며, 이는 우리가 강점을 가진 분야입니다. 우리는 이미 여러 시장에서 유사한 규제 거래를 헤쳐나간 관련 경험을 바탕으로 새로운 가격 구조를 수용하기 위해 사전에 준비하고 있습니다. 거래 기간 동안 단기적인 완화가 예상되지만, 원활한 적응을 관리할 수 있다고 확신합니다. 우리는 고객 품질을 계속 업그레이드하고 신용 가능한 소비자들에게 다양한 제품 제공을 확장했습니다. 분기 동안 우리는 전 분기 대비 26% 증가한 160만 명의 신규 차입자를 추가했습니다. 인도네시아에서는 오프라인 소비 금융 이니셔티브가 고객 품질과 참여를 향상시켰습니다.</p>
<p>휴대폰 매장 및 기타 소액 품목의 할부 구매 솔루션은 신규 사용자 유입을 촉진하여 신규 차입자 기반을 전년 대비 3배 이상 성장시켰습니다. 필리핀에서는 임베디드 전자 상거래 파트너십이 이제 해당 국가 거래량의 43%를 차지하며, 이는 1년 전의 30%에 비해 증가한 수치입니다. 필리핀의 총 거래량은 전년 대비 64% 증가한 2억 달러에 달했습니다. 신규 시장에서 최근 호주에 진출한 것은 중요한 전략적 확장입니다.</p>