Health Catalyst (HCAT) 2025년 4분기 실적 발표 전문

이미지 출처: The Motley Fool.
날짜
2026년 3월 12일 목요일 오후 5시 ET
통화 참가자
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최고 경영자 — Ben Albert
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최고 재무 책임자 — Jason Alger
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재무 수석 부사장 겸 투자자 관계 책임자 — Matt Hopper
전체 컨퍼런스 콜 녹취록
Matt Hopper: 2025년 12월 31일 종료되었습니다. 제 이름은 Matt Hopper이며, 재무 수석 부사장 겸 투자자 관계 책임자입니다. 오늘 통화에는 저희 최고 경영자 Ben Albert와 최고 재무 책임자 Jason Alger가 함께하고 있습니다. 저희 결과에 대한 전체 공개 내용은 오늘 발표된 보도 자료와 SEC에 제출된 관련 Form 8-K에서 확인하실 수 있으며, 두 자료 모두 저희 웹사이트 ir.healthcatalyst.com의 투자자 관계 섹션에서 이용 가능합니다. 참고로, 오늘 통화는 녹음되고 있으며, 통화 종료 후 다시 듣기가 제공될 예정입니다.
오늘 통화 중에 저희는 1995년 민간 증권 소송 개혁법의 안전 항해 조항에 따라 향후 성장, 2026년 1분기 및 연간 재무 전망, 신규 고객 유치 및 기존 고객과의 관계 유지 및 확장 능력, 시장 상황, 거시 경제적 과제, 예약, 유지, 운영 우선순위, 전략적 이니셔티브, 성장 전략, Ignite 데이터 및 분석 플랫폼 및 저희 애플리케이션에 대한 수요, 배포 및 개발, Ignite 마이그레이션의 시기 및 상태 및 관련 이탈 및 고객 압력, 구조 조정의 영향, 그리고 저희 사업의 일반적인 예상 성과에 관한 미래 예측 진술을 할 것입니다.
이러한 미래 예측 진술은 오늘 현재 경영진의 최신 견해 및 기대에 기반한 것이며, 이후 날짜의 저희 견해를 나타내는 것으로 의존해서는 안 됩니다. 저희는 미래 예측 진술 또는 전망을 업데이트할 의무를 부인합니다. 실제 결과는 실질적으로 다를 수 있습니다. 2025년 11월 10일 SEC에 제출된 2025년 최신 Form 10-Q 및 SEC에 제출될 2025년 연간 전체 Form 10-K의 위험 요소를 참조하십시오. 또한 투자자에게 추가 정보를 제공하기 위해 특정 비 GAAP 재무 지표를 참조할 것입니다.
비 GAAP 재무 정보는 보충 정보 제공 목적으로만 제공되며, 분석 도구로서의 한계가 있으며, 단독으로 또는 GAAP에 따라 제시된 재무 정보의 대체물로 고려되어서는 안 됩니다. 2025년 및 2024년 4분기 및 연간 전체 비 GAAP 재무 지표와 가장 유사한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 저희 보도 자료에 제공되어 있습니다. 그럼, Ben에게 통화를 넘기겠습니다.
Ben Albert: 감사합니다, Matt. 오늘 저희와 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 분기 실적을 논의하기 전에, Health Catalyst, Inc.의 최근 리더십 전환에 대해 간략히 언급하고 싶습니다. 저는 Dan Burton이 CEO 및 이사회에서 사임한 후 지난달 CEO 직책을 맡았습니다. Dan의 오랜 봉사와 그가 구축하는 데 도움을 준 사명 중심의 기반, 그리고 이 전환 과정에서의 그의 지원에 감사드립니다. 저희는 미래에 집중하고 Health Catalyst, Inc.를 장기적인 성공을 위해 포지셔닝하는 데 집중하고 있습니다. 앞으로 상당한 기회가 있으며, 이 회사를 계속 차별화하는 강점에 대해 확신합니다.
저희의 사명, 저희 직원, 그리고 저희 핵심 역량은 고객과 주주에게 의미 있는 가치를 제공하는 견고한 기반을 제공합니다. 저의 우선순위는 이러한 강점을 바탕으로, 명확성과 규율을 가지고 저희의 과제를 해결하며, 새로운 초점과 실행력을 가지고 회사를 앞으로 나아가게 하는 것입니다. 사장 및 COO로서 저는 사업에 대한 포괄적인 검토를 수행했습니다. 저는 이 업계에서 25년을 보냈으며, 외부인의 관점과 저희 운영에 대한 내부자의 이해라는 이점을 가지고 있습니다. 이러한 이중 관점은 저희가 강한 부분과 변화가 필요한 부분을 명확하게 파악하게 해줍니다.
저는 앞으로 명확한 가치 창출 기회를 볼 뿐만 아니라, 더 큰 집중력, 엄격함, 책임감을 가지고 운영할 수 있는 영역도 보고 있습니다. 저희는 이미 리더십 초점과 실행 규율을 강화하기 위해 신속하게 움직였으며, 상호 운용성 및 사이버 보안 사업을 이끌 총괄 관리자를 임명하고, 이미 더 날카로운 상업적 연계를 주도하고 있는 강력한 내부 후계자에게 최고 상업 책임자 직책을 이관했습니다. 또한 운영상의 엄격함을 강화하고 시장 내 저희 입지를 명확히 하고 높이기 위해 최고 운영 책임자 및 최고 마케팅 책임자 모두에 대한 검색을 시작했습니다.
동시에, 저희는 자본을 더 큰 규율로 전략적으로 할당하고 있는지 확인하기 위해 비용 구조를 검토하고 있으며, 기술 예약 및 마진을 확장하고 이러한 작업의 결과로 현금 흐름 창출을 주도하는 데 집중하고 있습니다. 저희는 실행 방식에 대한 새로운 접근 방식을 취하고 있으며, 이러한 조치들이 회사를 더 강력한 장기 궤도에 올려놓을 것이라고 확신합니다. 첫째, 저희의 핵심 가치 제안은 강력합니다. 저희 고객은 비용 관리, 임상 품질 개선, 소비자 성장 촉진을 위해 Health Catalyst, Inc.에 계속 의존하고 있습니다. 저희는 측정 가능한 결과를 제공한 실적이 있으며, 저희가 집중하고 연계될 때 고객을 위해 실제 가치를 창출할 수 있습니다.
둘째, 검토 결과 저희가 실행하는 방식에 있어 더 집중하고 일관성을 유지해야 한다는 것이 명확해졌습니다. 저희는 시장 진출 방식, 패키징, 구현 및 마이그레이션 작업에 너무 많은 복잡성을 허용했습니다. 이는 때때로 고객에게 마찰을 일으키고 가치 전달 능력을 늦추었습니다. 저희는 더 적은 수의 우선순위에 조직을 맞추고, 팀 간의 명확성을 개선하며, 예측 가능하고 측정 가능한 결과에 대해 책임을 짐으로써 이를 해결할 것입니다. 셋째, 저희는 상업적 스토리를 강화하고 단순화할 명확한 기회를 가지고 있습니다. 저희 솔루션은 고객이 해결하려는 문제를 통해 설명될 때 가장 큰 공감을 얻습니다.
저희는 비용 효율성, 임상 품질 및 소비자 경험 전반에 걸쳐 제공할 수 있는 전체 가치를 설명하는 방식에 일관성이 없었습니다. 저희는 포지셔닝을 강화하고, 제안을 패키징하고 제시하는 방식을 단순화하며, Health Catalyst, Inc.를 매우 매력적으로 만드는 것을 강조하는 더 예측 가능하고 집중된 시장 진출 방식을 구현할 것입니다. 저희는 저희가 가장 잘하는 것에 다시 집중하고 있으며, 기본으로 돌아가는 접근 방식을 취하고 있습니다. 핵심적으로, 저희는 비용 효율성, 임상 개선 및 소비자 경험 전반에 걸쳐 측정 가능한 결과를 제공하기 위해 구축되었습니다. 시장은 종종 저희를 주로 데이터 플랫폼 비즈니스로 생각하지만, 저희 데이터 플랫폼 인프라는 항상 수단의 끝이었습니다.
Health Catalyst, Inc.의 실제 가치는 15년간 구축하거나 인수한 IP, 심층적인 의료 전문 지식, 고부가가치 애플리케이션에 있으며, 이는 수천 건의 개선 프로젝트와 수십억 달러의 검증된 영향에 기반합니다. 그것이 저희가 누구인지, 그것이 시장이 필요로 하는 것이라고 믿는 것이며, 저희 에너지를 집중할 곳입니다. 또한, AI가 점점 더 큰 역할을 함에 따라, 저희의 귀중한 데이터 자산과 전문 지식이 경쟁 차별화의 점점 더 중요한 동인이 될 것으로 예상합니다. 이러한 학습을 기반으로, 앞으로의 우선순위는 명확합니다. 기술 ARR 예약을 촉진하기 위해 상업 엔진을 강화하고 단순화할 것입니다.
더 예측 가능한 마이그레이션과 명확한 고객 가치 실현을 통해 유지율을 개선할 것입니다. 운영 복잡성을 제거하고 자동화 및 글로벌 리소스를 통해 작업을 확장함으로써 효율성을 높이고 가치 실현 시간을 단축할 것입니다. 그리고 저희는 저희 IP를 더 잘 활용하여, 데이터 기반과 전문 지식, 콘텐츠, 그리고 AI 기반 솔루션을 결합하여 의료 분야의 가장 시급한 문제 중 일부를 해결할 수 있도록 할 것입니다. 이러한 조치는 지금 시작되며, 올해 내내 저희의 운영 및 실행 방식을 안내할 것입니다. 저희는 또한 투자자들로부터 일관된 메시지를 들었습니다. 그들은 저희 사업이 이해하기 쉽고, 성과에 대한 더 명확한 지표와 저희가 무엇을 하고 어떻게 가치를 창출하는지에 대한 간소화된 내러티브를 원합니다.
저는 그 피드백에 동의합니다. 저희의 새로운 초점과 규율의 일환으로, 저희 사업 모델, 우선순위 및 진행 상황을 소통하는 방식을 단순화하여 저희의 방향을 추적하고 평가하기 쉽게 만들 것입니다. 이 작업의 일환으로, 저희는 성과를 측정하고 소통하는 방식도 발전시키고 있습니다. 저희는 이해하기 쉽고, 실행과 직접적으로 연계되며, 저희가 사업을 운영하는 방식을 명확하게 반영하는 새로운 예약 및 유지율 지표 세트를 제공하는 데 집중할 것입니다. 저희는 보고를 단순화하고, 투명성을 개선하며, 더 명확한 진행 지표를 통해 책임감을 강화할 것입니다.
따라서 사장 및 COO로서 초기 포괄적인 검토를 이미 수행했지만, CEO로서 앞으로의 기회에 대한 저희의 검토는 멈추지 않을 것이며, 투자자를 위한 수익 극대화에 집중하고 있는지 확인하기 위해 사업의 모든 측면을 계속 평가할 것입니다. 여기에는 저희 제품 포트폴리오, 투자 조합 및 비용 구조에 대한 상세한 검토가 포함됩니다. 저희는 어디를 단순화할 수 있고 어디에 자원을 집중해야 하는지 평가하고 있습니다. 이것은 저희가 운영해 온 방식의 변화입니다. 저희는 변화하고 있으며, 자본을 할당하고 장기적인 가치를 구축하는 방식에 있어 더 집중하고 규율을 가질 것입니다.
이러한 작업과 일부 작업이 향후 저희 재무 결과에 미칠 수 있는 상당한 영향을 고려할 때, 저희는 아직 연간 가이던스를 제공할 수 있는 위치에 있지 않습니다. 오늘, 저희는 1분기 수익 및 조정 EBITDA 가이던스만 공유합니다. 저희는 이것이 초기 투명성을 제공하기 위한 신중한 접근 방식이라고 믿으며, 전략적 및 운영 검토를 계속함에 따라, 5월에 있을 1분기 실적 발표 시점까지 늦어도 연간 전체 수익 및 조정 EBITDA 가이던스를 시장에 다시 제공할 계획입니다. 그럼, 재무 결과에 대해 설명해 주실 최고 재무 책임자 Jason Alger에게 통화를 넘기겠습니다.
Jason Alger: 감사합니다, Ben. 2025년 연간 전체로, 저희는 3억 1,110만 달러의 수익과 4,140만 달러의 조정 EBITDA를 창출했습니다. 4분기에는 역동적인 수요 환경을 헤쳐나가면서도 강력한 비용 통제와 운영 레버리지를 계속 보여주었습니다. 성장 측면에서, 저희는 연말에 32개의 신규 로고를 확보했으며, 이는 저희 목표인 30개의 신규 로고보다 앞선 것이지만, 연초에 세웠던 초기 예상치인 40개보다는 낮은 수치입니다. 이 신규 로고들은 평균 ARR 및 비반복 수익이 30만 달러에서 70만 달러 범위의 중간값 근처였습니다. 저희의 TAC 및 TEMS 달러 기준 유지율은 연말에 90%를 기록했습니다.
2025년 4분기 총 수익은 7,470만 달러로, 전년 동기 7,960만 달러와 비교됩니다. 기술 수익은 5,190만 달러였고, 전문 서비스 수익은 2,280만 달러였습니다. 연간 감소는 주로 저희 FTE 서비스 제공 축소와 수익성이 낮은 파일럿 보행 TEMS 계약 종료로 인한 전문 서비스 수익 감소를 반영합니다. 2025년 연간 전체로, 제가 언급했듯이, 총 수익은 3억 1,110만 달러였으며, 이는 전년 대비 1% 성장을 나타냅니다. 기술 수익은 전년 대비 7% 증가한 2억 830만 달러였으며, 전문 서비스 수익은 마진 개선 및 자원 효율성 우선순위 지정에 따라 8% 감소했습니다. 4분기 조정 총 마진은 전년 동기 46.6% 대비 53.5%였습니다.
2025년 연간 전체 조정 총 마진은 51.1%였으며, 기술 총 마진 67.4%와 전문 서비스 총 마진 18.3%에 의해 주도되었습니다. 이러한 결과는 연중에 시행된 구조 조정 조치의 이점을 반영하며, 마이그레이션 관련 비용 역풍으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 2025년 4분기 조정 운영 비용은 2,620만 달러로 수익의 35%를 차지했으며, 2024년에는 2,920만 달러, 즉 수익의 37%를 차지했습니다. 2025년 연간 전체 조정 운영 비용은 1억 1,770만 달러로 수익의 38%를 차지했으며, 2024년 연간 전체로는 1억 2,340만 달러, 즉 수익의 40%를 차지했습니다. 전년 대비 변화는 저희 구조 조정 조치의 지속적인 영향, 규율 있는 인력 관리, 그리고 재량 지출에 대한 더 엄격한 통제를 반영합니다.
전 분기 대비, 조정 운영 비용은 2025년 3분기 대비 200만 달러 감소했으며, 이는 주로 연초에 시작된 조치들, 즉 인력 최적화, 전문 서비스 계약 구조 조정, 그리고 조직 전반의 운영 효율성 이니셔티브의 전체 분기 이점을 통해 이루어졌습니다. GAAP 비용 관점에서, 저희는 2025년 동안 1억 1,020만 달러의 영업권 및 무형 자산 손상 차손을 발생시켰다는 점을 주목해야 합니다. 이러한 차손은 주로 저희 통합 시가총액 감소와 예측 수정으로 인한 것이며, 특정 인수의 상각이 아닙니다. 이러한 차손은 또한 2024년 6,950만 달러에서 2025년 1억 7,800만 달러로 GAAP 순손실 변화의 주요 원인이었습니다.
2025년 4분기 조정 EBITDA는 1,380만 달러로 전년 동기 790만 달러와 비교됩니다. 2025년 연간 전체 조정 EBITDA는 4,140만 달러로, 전년 대비 59% 성장을 나타냅니다. 앞으로 저희는 운영 레버리지 촉진, 수익 구조를 수익 프로필에 맞추고, 향후 기술 마진 확장 및 기술 수익 성장을 지원하는 투자를 우선시하는 데 계속 집중할 것입니다. 2025년 4분기 및 연간 전체 조정 순이익은 각각 0.08달러 및 0.19달러였습니다. 2025년 4분기 및 연간 전체 조정 기본 순이익 계산에 사용된 가중 평균 주식 수는 각각 약 7,100만 주 및 6,990만 주였습니다.
대차대조표로 전환하면, 저희는 연말에 약 9,600만 달러의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자, 그리고 1억 6,100만 달러의 만기 대출 부채를 보유하고 있었습니다. 2026년 1분기에는 총 수익 6,800만 달러에서 7,000만 달러, 조정 EBITDA 700만 달러에서 800만 달러를 예상합니다. 2026년으로 진입하면서, 저희는 운영 효율성에 초점을 맞추어 사업을 계속 관리하는 동시에, 향후 실적에 도움이 될 것으로 예상되는 규율 있는 성장 및 유지 이니셔티브를 지원하기 위한 목표 투자를 균형 있게 진행하고 있습니다. 저희는 마이그레이션 관련 인력 및 계약자에 투자했으며, AI 및 인도에 대한 R&D 투자를 추가하고 있습니다.
이러한 투자는 단기적인 재정적 압박을 야기할 수 있습니다. 저희는 이러한 투자가 올해 하반기 이후 사업의 비용 구조 개선을 위한 발판을 마련할 것이라고 믿습니다. 2026년 1분기 수익은 세 가지 주요 요인으로 인해 2025년 4분기 대비 감소할 것으로 예상됩니다. 첫째, 다운셀링 및 일부 저마진 TEMS 계약에서 추가적으로 철수함에 따라 TEMS 관련 수익 감소를 예상합니다. 이는 감소분의 약 200만 달러에 기여했습니다. 둘째, 저희는 압력을 계속 보고 있습니다.