HealthEquity (HQY) 2026년 4분기 실적 발표 전문

이미지 출처: The Motley Fool.
날짜
2026년 3월 17일 화요일, 오후 4:30 ET
통화 참여자
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사장 겸 최고 경영자 — Scott Cutler
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부회장 겸 창립자 — Dr. Steve Neeleman
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수석 부사장 겸 최고 재무 책임자 — James Lucania
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투자자 관계 — Richard Putnam
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전체 컨퍼런스 콜 녹취록
운영자: 안녕하십니까. HealthEquity, Inc.의 2026년 4분기 및 연간 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자는 듣기 전용 모드로 진행됩니다. 도움이 필요하시면 이 이벤트가 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 Richard Putnam에게 컨퍼런스를 넘기겠습니다. 계속 진행해 주십시오.
Richard Putnam: 감사합니다, Gary. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 오후에 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 이곳은 HealthEquity, Inc.의 2026년 4분기 회계연도 실적 컨퍼런스 콜입니다. 제 이름은 Richard Putnam입니다. 저는 HealthEquity, Inc.의 투자자 관계를 담당하고 있습니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 사장 겸 CEO인 Scott Cutler, 회사 부회장 겸 창립자인 Dr. Steve Neeleman, 수석 부사장 겸 CFO인 James Lucania입니다. Scott에게 준비된 발언을 넘기기 전에, 오늘 오후 장 마감 후에 발표된 4분기 재무 결과 보도 자료를 확인했으며, 오늘 저희가 참조할 특정 비 GAAP 재무 지표가 포함되어 있음을 알려드립니다.
오늘 보도 자료 사본과 비교 GAAP 지표와의 조정 내역은 저희 투자자 관계 웹사이트인 ir.healthequity.com에서 찾으실 수 있습니다. 저희의 발언과 질문에 대한 답변은 2026년 3월 17일 현재 경영진의 견해를 반영하며, SEC에서 정의한 예측, 기대, 추정 또는 기타 예측적인 것으로 간주될 수 있는 정보를 포함한 미래 예측 진술을 포함할 것입니다. 저희 사업과 관련된 많은 중요한 요인이 저희 결과에 영향을 미칠 수 있습니다. 미래 예측 진술은 오늘 말씀드린 내용과 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다.
이러한 미래 예측 진술에 지나치게 의존하지 않도록 주의하시기 바라며, 저희의 최신 연례 보고서인 Form 10-K(오늘 제출됨) 및 SEC에 제출된 후속 정기 보고서에 자세히 설명된 저희의 미래 결과 또는 주식 시장 가격에 영향을 미칠 수 있는 요인 및 기타 위험에 대한 논의를 검토해 보시기 바랍니다. 저희는 새로운 정보나 미래 사건을 고려하여 이러한 미래 예측 진술을 수정하거나 업데이트할 의무가 없습니다. 그 점을 말씀드렸으니, Scott에게 넘기겠습니다.
Scott Cutler: 감사합니다, Richard. 오늘 저희와 함께해 주신 모든 분들께 환영의 말씀을 전합니다. 저는 2026년 회계연도 실적과 2027년 회계연도를 위한 전략적 진행 상황에 대해 말씀드리겠습니다. Steve는 규제 환경에 대해 설명하고, Jim은 저희 재무와 2027년 회계연도 전망 상향 조정에 대해 설명할 것입니다. 2026년 회계연도는 HealthEquity, Inc.의 수익력 가속화의 해였으며, 강력한 실행, 상당한 마진 확대, 기록적인 HSA 판매를 달성했습니다. 저희 팀의 실행력과 장기적인 플랫폼 구축을 위한 저희의 진행 상황에 자부심을 느낍니다.
4분기에 저희는 조정 EBITDA 23% 성장과 조정 EBITDA 마진 500bp 이상 확대를 달성했으며, 기록적인 550,000개의 HSA를 추가하여 연간 판매를 통해 100만 개 이상의 신규 HSA를 확보했습니다. 총 계좌 수는 1,780만 개, HSA 자산은 360억 달러 이상으로 증가했습니다. 매출은 전년 대비 7% 증가했으며, 순이익은 89% 증가한 4,970만 달러를 기록했습니다. 비 GAAP 순이익은 33% 증가했으며, 비 GAAP 희석 주당 순이익은 38% 증가하여 상당한 마진 확대를 반영했습니다. 이러한 결과에서 보시는 것은 자산, 참여, 자동화가 확장됨에 따라 HealthEquity, Inc. 플랫폼에 내재된 운영 레버리지입니다.
또한 2026년 회계연도에 자사주 매입 프로그램을 통해 주주들에게 3억 달러 이상을 환원하여 희석 주식 수를 약 3% 감소시켰습니다. 저희 전략의 핵심은 회원들이 의료비를 절약하고, 지출하고, 투자하도록 돕는 플라이휠입니다. 각 차원에서 참여가 깊어질수록 모델은 더욱 가치 있고 효율적이 됩니다. 더 높은 참여는 지출, 잔액, 장기적인 수익력을 높입니다. 저희는 2026년 회계연도에 각 구성 요소를 발전시켰습니다. 절약 측면에서 총 HSA 자산은 14% 증가한 360억 달러 이상으로, 플랫폼에 내재된 장기적인 가치를 강화했습니다. 중요한 것은 자산 성장이 계좌 성장을 계속 앞지르고 있으며, 이는 회원당 잔액 증가와 참여 심화를 반영한다는 것입니다.
지출 측면에서 저희는 마켓플레이스를 출시하여 회원들이 HSA를 사용할 수 있는 방식을 확장했습니다. HSA 외에도 저희 플랫폼은 유연 지출 계좌 및 통근 혜택을 지원하여 고용주에게 전체 소비자 주도 혜택을 관리할 수 있는 단일 목적지를 제공합니다. 투자 측면에서 HSA 투자자는 전년 대비 10% 증가했으며, 투자 자산은 이제 총 HSA 자산의 50% 이상을 차지합니다. 중요한 것은 HSA 회원 중 약 95%가 여전히 기여 한도에 도달하지 못했으며, 90% 이상이 아직 투자하지 않아 참여 주도 성장을 위한 상당한 기회가 있다는 것입니다. 회원 참여는 점점 더 저희 모바일 플랫폼을 통해 이루어지고 있습니다. 저희 앱 다운로드 수는 360만 건을 넘어섰으며, 이는 디지털 우선 의료의 채택 증가를 반영합니다.
이러한 전환은 젊은 소비자들이 의료 및 재정을 디지털 방식으로 관리할 것으로 기대하며 시스템에 진입함에 따라 더욱 가속화될 것입니다. 시간이 지남에 따라 명확해지는 또 다른 이점은 회원 코호트의 복리 가치입니다. 매년 저희는 잔액을 늘리고 참여를 높이며 계좌가 성숙함에 따라 더 가치 있게 되는 신규 HSA 회원을 추가합니다. 오늘날 저희 플랫폼에서 가장 가치 있는 계좌 중 일부는 10년 이상 개설된 계좌입니다. 저희 유통 규모는 한 가지 간단한 사실로 반영됩니다. 미국 경제가 181,000개의 일자리만 추가한 해에 저희는 판매를 통해 100만 개 이상의 신규 HSA를 추가했습니다.
이는 200개의 네트워크 파트너와 100,000개 이상의 고객에 대한 수요를 강력하게 반영하며, 회원 중심의 안전한 모바일 경험을 통해 지원됩니다. 수년에 걸쳐 구축된 이 이점은 계좌가 성숙하고 HSA 자산이 증가함에 따라 복리 효과를 발휘하여 저희의 수익과 현금 흐름을 증가시키고, 이는 혁신, 보안 및 AI에 대한 지속적인 투자를 지원합니다. 또한 저희는 HSA 유통을 대규모의 새로운 소매 의료 채널로 확장하고 있습니다. 저희의 직접 HSA 등록 플랫폼은 고용주 후원 계획을 넘어 접근성을 확장하여 개인이 저희 모바일 및 웹 경험을 통해 HSA를 개설하고 자금을 조달할 수 있도록 합니다. 이는 특히 ACA 거래소에서 브론즈 플랜을 선택하는 소비자에게 관련이 있으며, 여기서 상당한 신규 소매 유통 기회를 보고 있습니다.
수백만 가구가 보험 옵션을 평가함에 따라 저희의 소매 역량은 점진적인 채택을 확보할 수 있도록 합니다. 더 넓게는 의료비 부담 압력이 소비자 주도 의료의 채택을 계속해서 주도하고 있습니다. 이전에 공유했듯이, 저희의 가장 큰 고용주 고객 중 일부의 거의 100만 명에 달하는 직원을 대상으로 한 제3자 연구에 따르면 HSA 채택률이 높을수록 직원당 의료 비용이 상당히 낮아지는 것으로 나타났으며, 직원은 보험료와 세금을 더 절약하고 HSA 잔액을 늘렸습니다. HSA는 미국인들이 의료비를 계획하고 지불하는 방식의 핵심 인프라가 되고 있습니다. 이러한 구조적 순풍과 함께 신뢰는 여전히 기초입니다. 보안 측면에서 저희는 지속적으로 측정 가능한 진전을 이루고 있습니다.
4분기에 사기 환급액은 약 30만 달러였으며, 분기별 종료율 실행률은 총 HSA 자산의 연간 1bp라는 저희 목표치보다 훨씬 낮은 0.1bp였습니다. 저희 팀은 최고 수준의 성과를 달성하여 회계연도 동안 사기 비용을 약 1.1bp로 줄였으며, 이는 HealthEquity, Inc.를 Visa 네트워크의 유사 포트폴리오 중에서 상위 퍼센타일에 위치시켰습니다. 또한 카드 승인 성능을 개선하여 계산대에서의 회원 경험을 직접적으로 개선하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 중요한 것은 저희는 계좌 보호를 강화하는 동시에 회원 경험을 단순화하고 있다는 것입니다. 초기 사기 탐지가 개선되었고, 오탐이 감소했으며, 승인율은 계속해서 강화되고 있습니다.
동시에 패스키 인증은 기존 비밀번호를 제거하여 보안을 강화하는 동시에 계좌 접근을 단순화하고, 회원 보호와 상호 교환 경제를 유지합니다. 신뢰가 모든 것인 범주에서 저희는 보안과 원활한 경험이 함께 확장될 수 있음을 증명하고 있습니다. 이러한 기반을 바탕으로 저희는 차세대 의료 금융 운영 시스템 구축을 시작했으며, AI는 이러한 진화의 핵심입니다. AI를 통해 저희는 전화 및 수동 기반 서비스 경험에서 회원들이 여러 채널을 통해 실시간으로 문제를 해결하도록 안내받는 곳으로 이동할 수 있을 것입니다. 1,780만 개의 계좌와 360억 달러 이상의 자산을 보유하고 있는 저희는 회원들에게 AI 도구를 책임감 있게 배포할 수 있는 데이터 밀도, 거래 속도 및 통합 발자국을 보유하고 있습니다.
수백만 명의 회원과 플랫폼을 통해 이동하는 의료 지출의 증가하는 흐름을 통해 저희의 데이터 규모는 소규모 플랫폼이 쉽게 복제할 수 없는 AI 애플리케이션을 가능하게 합니다. AI를 통해 저희는 회원 참여를 확장하는 동시에 플랫폼 전반의 서비스 비용을 절감할 수 있을 것입니다. 저희는 세 가지 방식으로 AI를 통합하고 있습니다. 첫째, 회원 경험을 향상시킵니다. 앞서 언급했듯이, 저희의 신속한 청구 솔루션은 회원들에게 더 빠른 환급을 제공하기 시작했습니다. HSA Answers와 HealthEquity Assist는 음성에서 에이전트 채팅 및 디지털 채널을 통해 회원들을 안내하는 지능형 컨텍스트 지원 도구로 발전하고 있습니다. 둘째, 운영 효율성을 높입니다. AI 기반 자동화가 서비스 비용을 절감하는 동시에 해결 속도를 개선함에 따라 이미 영향을 보고 있습니다.
시간이 지남에 따라 AI 기반 셀프 서비스가 회원들이 정의된 워크플로우 내에서 직접 더 많은 요구를 해결하도록 도와 라이브 서비스 상호 작용에 대한 의존도를 줄일 것으로 예상합니다. 셋째, 규모에 따른 개인화를 잠금 해제합니다. 시간이 지남에 따라 회원들이 저희 AI 애플리케이션을 사용하여 기여를 최적화하고, 세금 절감 기회를 식별하며, 더 많은 정보에 입각한 지출 및 투자 결정을 내릴 수 있을 것으로 예상합니다. AI는 HealthEquity, Inc.의 수익 엔진이 되어 회원 경험을 개선하는 동시에 서비스 비용을 절감하고 계좌당 평생 가치를 시간이 지남에 따라 증가시키는 데 도움이 됩니다. 또한 동일한 지능은 서비스에서 회원들이 의료 프로그램 및 제품을 발견하고 액세스하는 방식으로 계속 확장될 것입니다.
의료 지출의 이러한 증가하는 흐름은 회원들이 플랫폼을 통해 직접 서비스를 발견하고 액세스하도록 돕는 기회를 창출합니다. 산업 전반에 걸쳐 미국인들은 작년에 적격 의료비로 HSA 계좌에서 400억 달러 이상을 지출했습니다. 더 중요한 것은, 그들은 550억 달러 이상을 기여하여 HSA 잔액을 늘림으로써 그 자금을 보충했다는 것입니다. 더 많은 의료 지출이 플랫폼을 통해 이동함에 따라 저희는 시간이 지남에 따라 회원들에게 더 많은 가치를 제공할 추가적인 기회를 보고 있습니다. 4분기에 저희는 체중 감량 프로그램, 호르몬 대체 요법 및 의료 웨어러블에 중점을 둔 초기 상품으로 마켓플레이스를 출시했습니다. 전 세계적으로 이러한 범주는 급격한 소비자 채택을 경험하고 있으며, 총 시장 지출은 1,000억 달러 이상으로 추정됩니다.
시간이 지남에 따라 저희는 추가 제품, 프로그램, 서비스 및 파트너와 함께 마켓플레이스를 확장할 것으로 예상합니다. 저희 마켓플레이스는 HSA 내에서 참여를 확장하는 동시에 새로운 반복 수익원을 도입하고 저희 플랫폼을 통해 이동하는 의료 지출의 점유율을 높입니다. 초기 채택은 고무적이었습니다. 저희는 참여 회원들 사이에서 강력한 초기 유지율을 보고 있습니다. 또한 점점 더 많은 판매자들이 체크아웃 시 HSA 및 FSA 적격성을 강조하여 전환율을 높이고 판매를 촉진하는 것을 보고 있으며, 이는 세금 우대 의료 지출의 증가하는 역할을 강화합니다. 이 모든 것이 저희 결과에서 보이는 운영 레버리지를 강화합니다. 저희는 2027년 회계연도를 독점적인 Rule of 50 클럽의 3년 회원으로 맞이합니다.
이 독점 클럽의 회원들은 매출 성장과 조정 EBITDA 마진의 합이 50을 초과합니다. 이는 일반적으로 업계 선도 기업과 관련된 명칭이며, 더 오랜 기간 동안 이를 유지하는 것은 더욱 드뭅니다. Jim이 곧 자세히 제공할 지침을 바탕으로, 저희는 4년 연속으로 이를 달성할 의도입니다. 이것이 이 모델의 힘입니다. 참여, 자산, 자동화가 확장됨에 따라 수익도 함께 확장됩니다. 더 많은 미국인들이 HSA를 통해 저축하고, 지출하고, 투자함에 따라 저희의 플라이휠은 강화됩니다. 계좌가 성장하고, 자산이 깊어지고, 참여가 확장되고, 운영 레버리지가 뒤따릅니다.
유통을 확장하고, 자산을 성장시키고, 참여를 확대하고, AI 기반 플랫폼을 구축함에 따라 HealthEquity, Inc.는 미국인들이 의료비를 지불할 방식에 대한 금융 인프라를 구축하고 있습니다. 이제 정책 환경에 대해 설명하기 위해 Steve에게 넘기겠습니다. Steve?
Steve Neeleman: 감사합니다, Scott. HSA에 대한 정책 환경은 지난 20년 동안 가장 건설적이었습니다. 저희는 의료비 부담이 대화의 중심에 있는 진정한 전환점에 있다고 믿습니다. 작년의 Working Families Tax Cut Act, 즉 one big beautiful bill은 ACA 거래소에서 제공되는 브론즈 플랜을 선택하는 미국인들에게 HSA 적격성을 확대했습니다. 이 법은 계좌가 생성된 이후 HSA 시장에 가장 중요한 구조적 변화입니다. 처음으로 수백만 가구가 거래소를 통해 보험을 구매하면서 HSA와 함께 플랜을 비교하고 고용주 후원 참가자들이 오랫동안 누려온 동일한 삼중 세금 혜택을 누릴 수 있습니다.
이는 역사적으로 고용주 보험 가입자에게 편중되었던 도구의 의미 있는 민주화입니다. 저희는 브론즈 플랜 회원들의 HSA 등록 절차를 간소화하기 위해 건강 보험 파트너들과 긴밀히 협력하고 있습니다. ACA 거래소 확대를 넘어, 저희는 더 광범위한 입법 모멘텀에 고무되어 있습니다. 현 행정부는 HSA를 핵심 구성 요소로 포함하는 의료 제안을 내놓았으며, 여러 의회 의원들이 HSA 적격성을 더욱 확대하기 위한 법안을 발의했습니다. 저희는 양당의 정책 입안자들과 적극적으로 협력하여 실제 세계에서 보고 있는 것, 즉 HSA가 직원당 의료 비용을 어떻게 절감하고, 회원 저축을 늘리며, 가족들에게 의료비 지출에 대한 진정한 통제권을 부여하는지에 대해 공유하고 있습니다.
HSA를 통해 고용주는 혜택 비용을 절감하는 것과 직원들의 의료비 재정적 안정을 보장하는 것 사이에서 선택할 필요가 없습니다. 두 가지 모두를 가질 수 있습니다. HealthEquity, Inc.의 규모와 긴밀한 파트너십은 이러한 정책 모멘텀을 성장으로 전환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 입법 변경으로 인해 새로운 적격 인구가 생기면, 저희의 200개 이상의 네트워크 파트너와 100,000개의 고객을 통해 신속하게 움직여 새로 등록된 사람들을 교육하고 등록할 수 있습니다.