힐만 솔루션즈(HLMN) 실적 발표 통화 녹취

이미지 출처: The Motley Fool.
날짜
2025년 2월 18일 화요일 오전 8:30 (동부 표준시)
통화 참여자
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이사회의장 — Douglas Cahill
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사장 겸 최고경영자 — Jon Michael Adinolfi
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최고재무책임자 — Robert Kraft
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전체 컨퍼런스 콜 녹취
Jon Michael Adinolfi 또는 우리가 그를 JMA라고 부르는데, 우리의 최고재무책임자인 Rocky Kraft, 그리고 우리의 이사회의장인 Doug Cahill입니다. 시작하기 전에, 오늘 통화에서 이루어진 일부 진술은 미래 예측 진술로 간주될 수 있으며 관련 증권법의 면책 조항에 따라 보호받을 수 있음을 청중에게 알려드립니다. 이러한 미래 예측 진술은 미래 성과를 보장하지 않으며, 회사의 통제를 벗어난 많은 위험, 불확실성, 가정 및 기타 요인에 따라 달라질 수 있으며 실제 결과가 그러한 진술에서 예측된 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 우리의 결과에 영향을 미칠 수 있는 일부 요인은 SEC에 제출된 당사의 정기 및 연례 보고서에 포함되어 있습니다.
이러한 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 당사 웹사이트에서 제공되는 실적 발표 슬라이드 프레젠테이션의 슬라이드 2를 참조하십시오. 또한, 오늘 통화에서는 특정 비 GAAP 재무 지표를 언급할 것입니다. 이러한 지표의 사용 및 GAAP 결과와의 조정에 대한 정보는 실적 발표 슬라이드 프레젠테이션에서 확인할 수 있습니다. Hillman은 이번 주 목요일에 SEC에 10-K를 제출할 것으로 예상합니다. 이에 따라 Doug가 Hillman의 2024년 실적 및 하이라이트 요약으로 오늘 통화를 시작하겠습니다.
그런 다음 JMA에게 통화를 넘겨 Hillman에 대한 그의 관점과 이 회사를 특별하게 만드는 이유, 시장 논평 및 2025년 전망에 대해 간략하게 설명할 것입니다. Rocky는 2024년 재무 실적을 검토한 후 2025년 가이던스에 대한 자세한 설명을 제공할 것입니다. 그런 다음 JMA가 마무리 발언을 한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이에 따라 이사회의장인 Doug Cahill에게 통화를 넘기게 되어 기쁩니다. Doug?
Douglas Cahill: 감사합니다, Michael. 좋은 아침입니다, 여러분. 참여해 주셔서 감사합니다. 2024년 동안 우리 팀의 고객에 대한 헌신과 투자자에 대한 강력한 재무 성과 달성 노력은 Hillman에게 특별한 한 해를 선사했습니다. 지난 1월, Hillman은 60주년을 기념하며 60년 동안 고객을 잘 보살피고 오늘날 Hillman의 비즈니스 방식을 여전히 이끌고 있는 강력한 서비스 유산을 구축했습니다. Hillman은 탁월한 서비스를 제공하고, 깊은 공급업체 및 산업 관계를 구축하며, 세계적 수준의 고객을 위한 혁신적인 솔루션을 제공함으로써 경쟁업체와 차별화되었습니다.
이것은 Hillman의 성장 기록의 핵심 동인이었으며, 미래를 내다볼 때 우리가 회사와 고객과 함께 훌륭한 위치에 있다고 믿는 이유입니다. 2024년 동안 Hillman은 이전에 한 번도 해보지 못한 일을 달성했습니다. Hillman 팀은 가장 큰 두 고객인 Home Depot와 Lowe's 모두로부터 올해 올해의 공급업체 상을 수상했습니다. 우리는 더 이상 자랑스러울 수 없습니다. 이 인정은 우리가 달성한 것을 반영할 뿐만 아니라, 우리가 고객과 얼마나 깊이 통합되어 있는지를 보여줍니다. 우리는 고객이 우리를 신뢰할 수 있는 파트너이자 솔루션 제공업체로 여기고 있다고 믿습니다.
우리 팀은 이러한 관계를 관리하는 데 있어 뛰어난 성과를 거두었으며, 매일 모든 매장에서 가치를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 수상은 우리 회사의 역사상 가장 높은 EBITDA를 기록한 해를 강조하며, 우리는 비즈니스를 잘 운영하고 고객을 잘 보살피고 있습니다. 우리의 기록적인 순이익은 작년과 같은 시장 상황에서도 우리의 독특한 비즈니스 모델이 건전한 이익을 창출할 수 있음을 증명합니다. M&A 측면에서는 두 건의 추가적인 볼트온 인수를 완료했습니다. 2024년 1월, 우리는 로프 및 체인 관련 하드웨어 제품 공급업체인 Koch Industries를 인수했습니다.
그리고 2024년 8월, 우리는 닦는 천, 소모성 걸레 및 청소 직물 공급업체인 Intex DIY를 인수했습니다. 이러한 인수는 Hillman을 완벽하게 보완합니다. 이는 우리가 현재 판매하는 제품과 인접한 분야이며, 우리 팀은 고객의 매장에서 이러한 제품을 서비스할 수 있습니다. 두 인수 모두 더 많은 제품을 트럭에 싣고 Hillman이 성장할 수 있는 새로운 공백을 제공함으로써 유기적 성장 기회를 제공합니다. 이제 우리는 고객에게 더 많은 솔루션을 제공할 수 있습니다.
회사를 인수하고 첫날부터 새로운 성장 기회를 열어주는 것은 얼마나 큰 경쟁 우위인가요? 이제 그 회사들은 Hillman의 해자 뒤에, 매장 내 서비스, 직접 배송 능력, 업계 최고의 소매업체와의 모든 수준에서의 깊은 관계를 갖게 됩니다. 우리는 판매자 및 고객의 관점에서 이러한 자산의 선호되는 구매자가 됩니다. 이제 연간 재무 하이라이트로 넘어가겠습니다. 60년 동안 Hillman은 DIYer 및 전문가가 수행하는 수리, 유지 보수 및 리모델 프로젝트에 사용되는 제품을 제공해 왔습니다.
2024년 시장 침체에도 불구하고 순매출은 14억 7,300만 달러에 달했으며, 이는 23년 실적에 약간 못 미치고 가장 최근 가이던스 중간값보다 약간 높은 수치입니다. 연간으로 볼 때, 우리의 매출은 발걸음 수와 소매 고객이 전년 대비 거의 6% 감소함에 따라 분명히 영향을 받았습니다. 기존 주택 판매는 다시 30년 최저치로 떨어져 총 406만 건에 달했으며, 리모델 지출은 전년 대비 감소했습니다. 이로 인해 2024년 시장 물량이 5% 감소했습니다. 시장의 영향을 상쇄한 것은 올해 인수한 두 건의 훌륭한 인수, 즉 Koch와 Intex의 4% 기여와 우리가 시장 점유율을 계속 확보함에 따라 새로운 사업 수주로부터의 2% 기여입니다.
가격은 연간 1%의 역풍이었습니다. 4분기 조정 EBITDA는 3.5% 증가한 5,630만 달러로 예상치와 거의 일치했습니다. 조정 총이익률은 2024년에 48.1%로 개선되었으며, 이는 2023년의 44.2% 및 2022년의 43%와 비교됩니다. 우리의 개선된 순이익과 총이익률을 이끈 것은 지속적인 운영 효율성, 낮은 매출 원가, 그리고 더 높은 마진을 가진 제품의 판매 비중 증가였습니다. JMA가 몇 분 후에 자세히 설명하겠지만, 저는 우리가 Hillman에서의 제 임기 동안 어느 때보다도 비즈니스를 잘 운영하고 있다고 믿습니다.
또한 2025년에는 투자 자본 수익률(ROIC) 지표를 사용하여 상위 경영진을 위한 성과 기반 주식 보상을 시행할 것입니다. 이는 향후 연간 주식 보상의 50%를 투자 자본 수익률에 연동시켰습니다. 이제 두 가지 주요 사업 성과에 대한 몇 가지 의견을 말씀드리겠습니다. 하드웨어 및 보호 솔루션(HPS)은 우리의 가장 큰 사업입니다. HPS는 연간 조정 EBITDA를 23% 증가시켰고, 매출은 보합세를 유지했으며, Hillman의 해자와 우리가 고객에게 제공하는 가치를 다른 회사들은 제공하지 못하는 것을 계속 보여주는 대표적인 사례입니다.
우리의 로봇 및 디지털 솔루션 사업은 2024년에 성공적으로 출시한 새로운 전략으로 인해 주주와 주요 고객 모두가 혜택을 받는 훌륭한 예가 될 것입니다. RDS는 항상 Hillman의 조정 EBITDA 마진 및 총이익률 분야에서 선두 주자였지만, 우리가 투자한 자본과 그 자본에 대한 수익은 우리의 성과에 부담이 되었습니다. JMA는 우리의 전략에 대해 자세히 설명하고 이 사업이 조정 EBITDA 및 총이익률뿐만 아니라 현금 흐름에도 크게 기여할 수 있을지, 그리고 우리의 전략이 진행됨에 따라 건전한 투자 자본 수익률을 이끌어낼 수 있을지에 대해 공유할 것입니다. 저는 이 회사를 사랑하며 JMA에게 CEO 직책을 넘기게 된 것을 영광으로 생각합니다.
그는 이 경험 많은 팀과 우리가 수년 동안 Hillman에서 구축해 온 고객 우선 문화에 완벽하게 적합합니다. 우리는 고객을 위해 훌륭한 일을 하고, 순이익 성장 기록을 가지고 있으며, 대차대조표를 강화하고 지난 4년 동안 9억 달러 이상의 부채를 상환한 것을 자랑스럽게 생각합니다. 저는 제가 할 수 있는 모든 방법으로 이 회사를 계속 지원할 것입니다. 그리고 이에 따라 JMA에게 넘기게 되어 기쁩니다.
Jon Michael Adinolfi: 감사합니다, Doug. Hillman의 60년 역사상 여섯 번째 CEO가 될 기회를 갖게 되어 감사합니다. Hillman을 둘러보면 미래에 대해 흥분되고 고무됩니다. 저는 환상적인 리더십 팀과 조직 전체의 재능 있는 사람들에게 둘러싸여 있습니다. 우리는 우리를 신뢰하고 진정한 파트너인 세계적 수준의 고객과 훌륭한 장기 공급업체를 보유하고 있습니다. Hillman은 훌륭한 회사이며, 저는 미래에 대해 매우 기대하고 있습니다. Doug와 저는 앞으로의 길에 대해 완전히 일치하고 있으며, 성장을 가속화할 명확한 기회를 보고 있습니다.
우리의 전략, 고객 관계, 그리고 Hillman을 정의하는 독특한 경쟁적 해자에 대해 생각할 때, 우리는 향후 3~5년 안에 순매출 20억 달러를 달성하기 위해 이 사업을 수익성 있게 성장시키도록 스스로에게 도전했습니다. 질문은 어떻게 거기에 도달하는가입니다. 음, 이렇게 하는 것입니다. 첫째, 우리는 사업의 핵심을 성장시키고 보호하는 데 집중할 것입니다. 우리는 계속해서 고객을 보살피고 새로운 사업을 수주할 것이며, 이는 연간 매출을 2%~3% 증가시킬 것입니다. 우리는 또한 미래에 시장이 2%~3%의 물량 성장으로 회복될 것으로 예상합니다.
신규 사업과 시장 성장을 결합하면 가격과 함께 유기적 매출 성장이 5%~6%가 됩니다. 이는 지난 20년 이상 동안 우리가 보아온 추세를 따릅니다. 그러나 이 성장 수준으로 돌아가려면 거시 환경이 개선되고 시장 성장이 회복되어야 합니다. 유기적 성장 외에도, 전략적 인수는 우리 사업을 확장하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 우리의 계획은 연간 2~3건의 인수를 실행하는 것입니다. 이러한 인수는 우리의 해자를 보완하고, 경쟁적 위치를 강화하며, 장기적인 유기적 성장 및 가치 창출 기회를 창출할 것입니다. 이 회사는 역사상 35건 이상의 거래를 실행했으며, 우리는 이를 잘 수행하는 방법을 알고 있습니다.
Doug가 앞서 지적했듯이, 우리의 해자와 우리의 경험은 Hillman을 훌륭한 구매자로 만듭니다. 우리는 올바른 초점, 올바른 팀, 올바른 전략을 가지고 있습니다. 우리는 잘 실행해 왔고 미래를 위한 강력한 기반을 구축했습니다. Hillman을 다음 60년의 성장을 위해 포지셔닝하면서, 우리는 기술에 대한 집중을 가속화했으며, 우리 회사를 더 효과적이고 효율적으로 만들기 위해 클라우드 및 인공 지능을 활용하기 위한 계획을 실행하고 있습니다. 이를 통해 우리는 고객을 더 잘 보살피고, 비즈니스 방식을 개선하며, 파트너와의 관계를 더욱 강화할 수 있습니다. 2025년에는 클라우드 마이그레이션에 대한 투자를 계속할 것입니다.
우리는 111,000개 이상의 SKU를 보유하고 연간 약 30,000개의 소매점에 배송한다는 점을 고려할 때 이러한 투자가 필수적이라고 확신합니다. 이 마이그레이션은 Hillman을 비즈니스하기 더 쉽게 만들고 우리의 해자를 강화할 것이므로 기대가 큽니다. 말 나온 김에, Hillman 해자에 대한 제 관점을 몇 분 동안 말씀드리겠습니다. 우리 해자의 첫 번째 부분은 1,200명의 현장 영업 및 서비스 인력입니다. 우리 고객은 Hillman의 전사들이 매장을 방문하여 주문을 받고, 통로를 정리하고, 키오스크를 정기적으로 서비스할 것이라고 신뢰할 수 있습니다. 이것은 소매업체가 더 많은 제품을 판매할 수 있도록 할 뿐만 아니라, 매장 내 노동력 문제를 해결하는 데 도움이 됩니다.
이것들은 Hillman과 거래할 때 얻는 부가 가치의 예입니다. 우리 해자의 두 번째 부분은 매장 직접 배송 능력입니다. 우리는 판매하는 제품의 약 65%를 고객의 소매점에 직접 픽, 패킹, 배송합니다. 이는 우리 제품의 대다수가 고객의 DC 네트워크를 우회하여 소매점 매장으로 직접 배송된다는 것을 의미합니다. 중요한 것은 높은 충족률로 인해 고객은 Hillman의 제품이 정시에 완전하게 매장에 도착할 것이라고 신뢰할 수 있다는 것입니다. 우리 해자의 세 번째 부분은 60년의 경험에서 비롯됩니다. 우리 고객은 우리에게서 제품만 구매하는 것이 아니라 솔루션을 구매합니다.
그들은 카테고리 관리를 위해 Hillman에 의존합니다. 우리는 카테고리 관리를 최적화하고 복잡성을 제거하며 고객을 위한 결과를 창출할 수 있는 데이터 통찰력을 가지고 있습니다. 이것이 Hillman을 신뢰할 수 있는 파트너로 만드는 것입니다. 우리가 판매하는 제품의 약 90%는 당사 소유 브랜드입니다. Hillman의 브랜드는 DIYer 및 전문가들 사이에서 잘 알려져 있습니다. Hillman 제품을 구매하면 최종 사용자는 훌륭한 제품임을 알고 있습니다. 또한, 우리가 소유한 브랜드를 유통함으로써 우리는 종종 고객의 요구에 맞는 프로그램과 포장을 맞춤화하여 제품을 차별화할 수 있습니다. 마지막으로, 우리는 고객과 오랜 관계를 맺고 있습니다.
우리는 평균 거의 30년 동안 상위 5개 고객과 협력해 왔으며, 그들은 단순한 공급업체가 아닌 파트너로 간주됩니다. 시간이 지남에 따라 우리는 이러한 세계적 수준의 조직 전반에 걸쳐 훌륭한 관계를 구축했습니다. 여기에는 매장 직원, 매장 관리자, 상품 담당자 및 리더십이 포함됩니다. 파트너로서 두 회사는 최종 사용자의 요구를 판매하고 충족시키는 데 100% 일치합니다. Rocky에게 넘기기 전에 시장에 대한 제 견해를 말씀드리겠습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 어려운 거시 환경을 성공적으로 헤쳐나가면서도 연평균 7% 이상의 순이익을 성장시킬 수 있음을 입증했습니다.
COVID 팬데믹 기간 동안 주택 개조 활동의 선행, 기존 주택 판매의 급격한 감소, 지난 몇 년간 주택 개조 지출의 감소를 고려할 때 거시 환경이 도움이 되지 않은 것은 당연합니다. 2025년에는 주택 개조 활동이 다시 활기를 띠기를 희망합니다. 그렇긴 하지만, 시장이 언제 전환될지는 예측하지 않겠지만, 시장이 전환될 때 우리 고객과 마찬가지로 준비될 것입니다. 그리고 우리 고객들은 시장이 전환될 때 그 상승세가 몇 년 동안 지속될 것이라고 믿습니다. 그렇긴 하지만, 시장이 2024년과 같더라도 우리는 2025년에 사업이 성장할 것이라고 확신합니다.
HPS 사업은 좋은 시기와 나쁜 시기 모두에 견고하고 안정적입니다. 2024년 내내 우리는 글로벌 공급망을 강화했으며 중국에서 베트남, 대만, 인도 및 기타 국가로 소싱 물량을 계속 이전했습니다. 이 전략은 인프라 투자를 통해 Hillman이 성장을 위한 더욱 효율적인 유통 네트워크를 구축할 수 있도록 했습니다. 우리의 영업 및 서비스 조직은 그 어느 때보다 강력합니다. 2024년 내내 우리는 Brett Hillman의 지휘 하에 미국 소매 리더 및 영업 및 서비스 팀을 통합했습니다. Brett은 우리 창립자인 Max Hillman의 손자이며, 20년 이상 Hillman에서 고객을 보살펴 왔습니다.
Brett은 모든 수준에서 뛰어난 성과를 거두었으며 경력 전반에 걸쳐 우리 사업을 의미 있게 성장시켰습니다. 그는 환상적인 팀을 구성하고 이미 영향을 미치고 있는 새로운 전략을 구현했습니다. 함께, 우리의 영업, 운영 및 기타 지원 기능은 2025년을 위해 준비되었습니다. 올해 우리는 핵심 HPS 제품 범주와 새로 인수한 제품 범주 모두에서 신규 사업을 출시할 예정입니다.