이 빠르게 성장하는 사업이 월마트의 수익에 얼마나 기여하는지 보고 충격받았습니다

주요 내용
월마트의 광고 수익은 2026 회계연도에 46% 증가했습니다.
작지만 수익성이 높은 광고 수익이 이미 영업 이익의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
지속적인 광고 성장은 전반적인 수익을 높이고 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침할 수 있습니다.
- 월마트보다 10배 더 좋아하는 주식 ›
전자상거래가 오늘날 소매 환경에서 경쟁하는 데 필수적인 측면이 되었다는 것은 비밀이 아닙니다. 월마트(NASDAQ: WMT)는 이미 세계 최대의 소매업체이며, 규모와 도달 범위 덕분에 미국에서 두 번째로 큰 온라인 소매업체이기도 합니다.
월마트의 전자상거래 매출은 빠르게 성장하고 있지만, 그것이 여러분의 주의를 끌어야 할 것은 아닙니다. 광고는 월마트의 수익에 주요 기여자가 되고 있으며, 투자자들이 주목해야 할 때입니다.
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디지털 광고가 빠르게 큰 사업이 되고 있습니다
월마트는 주로 월마트의 온라인 마켓플레이스에서 검색 결과에 대한 게재를 유료로 지불하는 제3자 판매자와 VIZIO 커넥티드 TV로부터 광고 수익을 창출합니다. 표면적으로는 숫자가 그다지 인상적이지 않아 보입니다. 월마트의 글로벌 광고 수익은 2026 회계연도에 64억 달러였습니다. 46% 증가했지만, 월마트의 총 순수익 7,132억 달러에 비하면 여전히 미미한 수준입니다.
하지만 디지털 광고는 검색 결과 게재에 거의 비용이 들지 않기 때문에 수익 마진이 매우 높습니다. 월마트의 엄청난 규모에서도 박리다매로 상품을 판매하는 소매업체에게는 큰 차이를 만들기 위해 많은 광고 수익이 필요하지 않습니다.
광고 수익과 Walmart+ 멤버십 수수료를 합하면 2026 회계연도 4분기 회사 영업 이익의 약 3분의 1을 차지했습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 광고 수익 46% 증가는 몇 년 안에 광고를 월마트의 주요 수익원으로 만들 수 있기 때문에 큰 의미가 있습니다.
이것이 월마트 주식에 대한 프리미엄을 정당화하는 데 도움이 될 수 있는 이유
월마트는 세계에서 가장 지배적인 기업 중 하나입니다. 투자자들은 일반적으로 월마트 주식을 소유하기 위해 비용을 지불하며, 지난 10년간 주가수익비율(P/E)은 평균 31배였습니다. 현재 주가는 약 46배의 수익으로 그보다 훨씬 높게 거래되고 있으므로 지금은 매수할 때가 아닐 수 있습니다.
그렇다고 해서 투자자들이 곧바로 저렴한 가격을 기대해서는 안 됩니다. 광고는 이제 막 시작되었고 이미 월마트의 이익에 변화를 주고 있다는 점을 기억하십시오. 광고가 총 수익의 5%에서 10%로 성장한다면 앞으로 수익 성장은 어떻게 될까요?
월스트리트 분석가들은 현재 월마트가 장기적으로 평균 8.8%의 수익 성장을 보일 것으로 예상하지만, 광고가 계속해서 성장한다면 추정치에 약간의 상승 여지가 있을 수 있습니다. 주가가 월마트의 장기적인 평균 수준으로 돌아간다면, 아마도 30대 초반의 P/E 비율이라면 투자자들은 매수 버튼을 누르는 것이 현명할 수 있습니다.
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Justin Pope는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Amazon 및 Walmart에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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