IBM, 1분기 실적 기대치를 상회하나 소프트웨어 모멘텀 둔화로 주가 하락

기술 그룹 IBM (NYSE:IBM)은 수요일에 시장 예상치를 상회하는 1분기 실적을 발표했으며, 환율 변동을 고려했을 때 매출이 6% 증가했습니다.

견조한 실적에도 불구하고, 회사의 주가는 목요일 장 시작 전 거래에서 7% 이상 하락했으며, 분석가들은 소프트웨어 부문의 예상보다 부진한 성장이 주요 우려 사항이라고 지적했습니다.

매출이 인프라의 선두로 예측치를 상회

생성형 AI 및 하이브리드 클라우드 솔루션(기업이 프라이빗 데이터 센터와 퍼블릭 클라우드 환경 모두에서 애플리케이션을 실행할 수 있도록 함)에 대한 수요는 기업들이 자동화 노력을 가속화함에 따라 계속 확대되고 있습니다.

IBM은 1분기 매출 159억 2천만 달러를 기록했으며, 이는 컨센서스 예상치인 156억 1천만 달러를 상회했습니다.

소프트웨어 부문은 환율 변동을 고려했을 때 매출이 8% 증가했으며, 인프라 매출은 11% 증가했습니다. IBM의 하이브리드 클라우드 전략의 핵심 부분인 Red Hat은 해당 기간 동안 10% 성장했습니다.

조정 주당 순이익은 1.91달러로, 분석가들의 예상치인 1.81달러를 상회했습니다.

분석가들은 소프트웨어 성장 둔화 지적

BMO Capital Markets의 Keith Bachman은 IBM의 소프트웨어 실적이 "Red Hat의 더 나은 성장에도 불구하고 분기적으로 저조했다"고 말했습니다.

그는 "IBM에 대해 보다 긍정적인 입장을 취하기 위해서는 유기적 성장 프로필에 대한 프리미엄 Software 배수를 정당화하는 데 어려움을 겪고 있다"고 덧붙였습니다.

엇갈린 반응에도 불구하고 전망 유지

IBM은 연간 지침을 재확인하며 환율 변동을 고려했을 때 매출이 5% 이상 성장하고 소프트웨어 매출은 약 10% 성장할 것으로 예상했습니다.

회사는 현재 환율로 환율 변동이 연간 약 0.5%p에서 1%p 정도의 순풍을 제공할 것으로 예상했습니다.

IBM 의장, 사장 및 최고 경영자인 Arvind Krishna는 "1분기는 모든 부문에서 광범위한 매출 성장을 보이며 한 해를 강력하게 시작했습니다. 이러한 결과는 당사 포트폴리오의 통합 가치와 고객이 운영 개선을 위해 우리를 신뢰하는 것을 반영합니다. 고객이 사용 사례를 확장함에 따라 AI는 글로벌 비즈니스에 지속적으로 순풍을 불어넣고 있습니다. IBM 제품 및 서비스는 고객이 하이브리드 환경에서 AI를 오케스트레이션, 배포 및 관리하는 데 도움이 됩니다."라고 말했습니다.

Krishna는 "이러한 강력한 시작을 바탕으로 2026년에 5% 이상의 환율 변동을 고려한 매출 성장과 전년 대비 10억 달러 정도의 잉여 현금 흐름 증가를 계속 예상합니다."라고 덧붙였습니다.

배당금 인상 및 분석가 견해

IBM 이사회는 2026년 6월 10일에 지급되며 2026년 5월 8일 기준으로 주주 명부에 등재된 주식에 대해 주당 1.69달러로 분기 배당금을 인상하는 것을 승인했습니다.

Jefferies의 분석가들은 분기별 상방 여력이 "메인프레임/IBM Z 쪽으로 기울어진 반면 Software 및 Consulting은 대체로 예상 범위 내에 있었다"고 말했습니다.