국제 주식은 성장 주식을 능가하고 이 ETF는 3%의 수익률을 제공합니다

나스닥 100은 연초 이후 6% 이상 하락했습니다. 반면, 광범위한 국제 선진 시장 벤치마크는 훨씬 더 나은 성과를 보였습니다. 이러한 격차는 의도적인 거시적 역학 관계를 반영합니다. 2026년에는 달러 환율이 불규칙한 경로를 걷고 있으며, 달러가 약화되면 해외 수익이 송환될 때 더 많은 달러로 환산되어 기업의 기본 실적과는 아무런 관련이 없는 국제 주식에 기계적인 상승을 가져다줍니다. 100% 국내 투자자에게 이 역학 관계는 이제 실제로 돈을 잃게 하고 있습니다.
달러가 중추적인 역할을 하는 이유
USD/EUR 환율이 명확한 이야기를 들려줍니다. 달러는 2026년 초부터 1월 말까지 급격히 약화되었으며, 유로가 달러에 대해 상승했습니다. 유로의 상승은 유로로 표시된 수익을 얻는 모든 유럽 기업에 유리한 요인으로 작용합니다. 이 효과를 일본, 캐나다, 호주에 곱하면 포트폴리오의 모든 자산에 걸쳐 누적됩니다. 가장 널리 인용되는 선진국 국제 시장 벤치마크인 iShares MSCI EAFE ETF (NYSEARCA:EFA)는 지난 1년 동안 거의 18% 상승했습니다. 연초 이후에는 대조적인 모습입니다. EAFE 벤치마크는 0.66% 하락하는 데 그쳤습니다.
이 이야기에는 실질적인 위험이 내재되어 있습니다. 국제 주식은 달러 반전의 실제 위험에 노출되어 있습니다. 연방준비제도(Federal Reserve)가 매파적 성향을 보이거나 미국 경제가 자본을 다시 국내로 끌어들일 만큼 충분한 강점을 보이면 달러가 빠르게 회복될 수 있으며, 국제 수익을 상승시킨 동일한 통화 수학은 역으로 작용할 것입니다. 순전히 모멘텀을 쫓아 국제 노출을 늘린 투자자는 이익을 얻는 것보다 더 빠르게 이익을 반납할 수 있습니다.
FIVA의 역할: 가치로서의 완충
Fidelity International Value Factor ETF (NYSEARCA:FIVA)는 정확히 이러한 취약점을 해결하기 위해 만들어졌습니다. 이 펀드는 Fidelity International Value Factor Index를 추적하며, 무상 현금 흐름 수익률 및 낮은 기업 가치/EBITDA와 같은 요소를 기준으로 주식을 선택합니다. 선진 시장의 가치 지향적인 기업은 일반적으로 더 성숙하고, 더 많은 현금을 창출하며, 투기적인 성장 내러티브에 덜 의존적입니다. 통화적인 유리한 요인이 사라지면 이러한 기본 요소는 모멘텀 주도의 국제 주식에 부족한 바닥을 제공합니다.
포트폴리오는 이러한 방향을 반영하여 성숙하고 확립된 기업을 보유하고 있습니다. 이들은 실제 현금 흐름을 창출하고, 배당금을 지급하며, 여러 통화 주기를 거쳤습니다. 이 펀드는 유럽, 일본, 캐나다, 호주에 걸쳐 약 100개의 주식을 보유하고 있으며, 순 비용 비율은 0.18%에 불과합니다.
수익 구성 요소는 2.86%의 후행 수익률을 제공하므로 또 다른 매력적인 요소를 추가합니다.