알리바바 주식은 반등 후보인가?

주요 내용
알리바바는 강력한 클라우드 컴퓨팅 성장세를 보이고 있지만, 이는 전자상거래 사업에 비해 훨씬 작은 부문입니다.
한편, 전자상거래 사업은 여전히 경쟁 환경에 직면해 있습니다.
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알리바바(NYSE: BABA) 주식은 회사가 2025년 12월 31일 종료된 회계 3분기 실적을 발표한 후 하락했습니다. 비용 증가로 인해 수익성이 훼손되고 실적이 기대에 미치지 못했기 때문입니다. 회사는 AI 인프라와 즉시 배송 전자상거래에 대규모 투자를 하고 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 주가는 연초 대비 거의 15% 하락했습니다.
실적과 전망을 자세히 살펴보고 주식이 반등 후보인지 확인해 보겠습니다.
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개선된 매출 성장세, 하지만 과도한 지출이 수익에 부담
알리바바의 클라우드 컴퓨팅 사업은 인공지능(AI) 제품 수요에 힘입어 강력한 매출 성장세를 이어가고 있습니다. 클라우드 인텔리전스 매출은 36% 증가한 61억 달러를 기록했습니다. AI 제품 매출은 10분기 연속 두 배 이상 증가했습니다. 한편, 해당 부문의 조정 EBITA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 수익)는 25% 증가한 5억 5,900만 달러를 기록했습니다.
회사는 향후 5년 내 AI 매출 1,000억 달러를 달성할 수 있을 것으로 전망했습니다. 실적 발표 전 회사는 일부 AI 서비스 가격을 최대 34%까지 인상할 것이라고 밝혔습니다.
알리바바의 최대 사업은 여전히 Tmall이 이끄는 전자상거래 사업입니다. Tmall은 기존 브랜드를 대상으로 하고, Taobao는 브랜드와 개인 모두가 플랫폼에서 판매할 수 있도록 합니다. 회사는 이 사업을 되살리기 위해 노력해 왔지만, 해당 분기 결과는 엇갈렸습니다. 전자상거래 매출은 6% 증가한 228억 달러를 기록했습니다. 성장은 즉시 배송 전자상거래 매출이 56% 급증한 30억 달러에 힘입은 것입니다.
회사의 중요한 제3자 사업 매출은 소프트웨어 서비스 수수료 시행 폐지의 영향으로 1% 증가에 그친 147억 달러를 기록했습니다. 직판 매출은 41억 달러로 변동이 없었고, 도매 매출은 5% 증가한 9억 9,000만 달러를 기록했습니다. 그러나 즉시 배송 전자상거래에 대한 투자로 부문 EBITA는 43% 감소한 4억 9,900만 달러를 기록했습니다.
전체적으로 알리바바의 매출은 2% 증가한 407억 달러를 기록했으며, 처분 제외 시 9% 증가했습니다. 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 수익)는 45% 급감한 4억 9,900만 달러를 기록했고, 조정 주당순이익(ADS)은 67% 급락한 1.01달러를 기록했습니다.
알리바바 주식이 반등할 수 있을까요?
알리바바는 클라우드 컴퓨팅 부문에서 강력한 성장세를 보이고 있으며, AI 수요가 증가함에 따라 회사는 여전히 큰 기회를 앞두고 있습니다. 그러나 클라우드 부문이 가장 수익성이 높은 사업인 미국 대응 기업 아마존과 달리, 알리바바의 사업은 여전히 전자상거래에 훨씬 더 의존하고 있습니다. 이 부문은 훨씬 더 큰 비중을 차지하며, 중국의 매우 경쟁적인 시장 상황에서 어려움을 겪고 있습니다. 즉시 배송 전자상거래에서 매출 성장세가 좋지만, 이는 대가를 치르고 나온 결과입니다.
따라서 당분간은 관망하는 것이 좋겠습니다.
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여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며, 반드시 나스닥, 인크의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.