아마존은 지금 10년에 한 번 올까 말까 한 저가 주식인가?

주요 내용
아마존 투자자들은 클라우드 컴퓨팅보다 리테일의 수익 잠재력에 집중해야 합니다.
회사는 다양한 연구 프로젝트로 인해 전자상거래에서 여전히 상당한 저조한 성과를 보이고 있습니다.
낮은 수익 비율과 결합하여 아마존의 주식은 그 어느 때보다 저렴합니다.
- 아마존보다 10배 더 좋아하는 주식 ›
투자자들은 현재 인공지능(AI) 혁명에서 아마존(NASDAQ: AMZN)의 위치에 대해 우려하고 있습니다. 회사는 AI 컴퓨팅 리소스에 대한 클라우드 지출 증가로 혜택을 받고 있지만, 최첨단 AI 모델을 제공하지 못하고 경쟁사보다 거래 확보에서 느리게 성장하여 주가에 압력을 가하고 있습니다.
그러나 독자들이 알다시피 아마존은 단순한 클라우드 컴퓨팅 사업이 아닙니다. 전 세계적으로 방대한 리테일 제국을 보유하고 있으며, 작년에 5천억 달러 이상의 수익을 창출했고 두 자릿수 성장을 보이고 있습니다. 투자자들이 AI 붐을 잊어야 하는 이유와 아마존의 전자상거래 수익 잠재력이 왜 지금 10년에 한 번 올까 말까 한 저가 주식인지 설명합니다.
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과소평가된 전자상거래 수익 잠재력
AI에 대한 초점은 아마존이 얼마나 빨리 수익을 늘릴 수 있는지에 맞춰져 있지만, 전자상거래에서는 수익 마진이 얼마나 높아질 수 있는지에 초점이 맞춰져 있습니다. 작년에 아마존의 북미 리테일 부문은 6.9%의 부문 수익 마진을 기록했는데, 이는 역대 최고 수준 중 하나입니다. 동시에 2025년에는 수익이 전년 대비 10% 성장했습니다.
광고와 같은 고마진 부문의 성장은 아마존이 수익 풀을 확장하는 데 도움이 되고 있습니다. 아마존은 여전히 Alexa 기기, 위성 인터넷 별자리, 새로운 대면 쇼핑 경험과 같은 많은 연구 프로젝트와 문샷에 투자하고 있습니다. 이는 단기적으로 아마존의 수익 마진에 해를 끼치지만 장기적으로 가치를 창출할 수 있습니다. 실패할 경우, 아마존은 주주들을 위해 비용을 절감하기 위해 해당 부문을 이상적으로 축소할 것입니다.
이는 아마존의 북미 전자상거래 부문이 앞으로 몇 년 안에 훨씬 더 높은 수익 마진을 달성할 수 있음을 의미합니다. 여기서 10%에 도달하는 것은 쉬운 일이며, 장기적으로 15%도 불가능하지 않을 것입니다. 또한, 국제 시장은 현재 매우 낮은 마진으로 1,620억 달러의 수익을 올리고 있습니다. 아마존의 전반적인 수익은 비용에 대해 규율을 유지한다면 앞으로 10년 동안 꾸준히 확장될 것입니다.
아마존 주식은 그 어느 때보다 저렴합니다
아마존의 수익 마진이 리테일의 장기 잠재력보다 낮음에도 불구하고, 이 주식은 역사상 가장 낮은 주가수익비율(P/E) 중 하나인 28.5배(현재 시점 기준)로 거래되고 있습니다.
이는 미래를 내다보는 투자자들에게 아마존 주식이 얼마나 저렴한지를 과소평가하는 것입니다. 리테일만으로도 몇 년 안에 7,500억 달러의 수익 사업으로 성장할 수 있습니다. 북미 및 국제 리테일이 합산 10%의 수익 마진을 가질 수 있다면, 이는 이 부문만으로도 750억 달러의 수익입니다. AWS의 빠른 성장과 아마존의 P/E 비율을 고려할 때, 앞으로 몇 년 안에 상당히 빠르게 하락해야 합니다.
AI 노이즈를 무시하십시오. 아마존 주식은 전자상거래 사업 자체의 수익 잠재력 때문에 저렴합니다.
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아마존 주식을 사기 전에 다음을 고려하십시오.
The Motley Fool Stock Advisor 분석 팀은 투자자들이 지금 당장 살 수 있는 최고의 주식 10개를 식별했습니다... 그리고 아마존은 그중 하나가 아니었습니다. 상위 10개 주식은 앞으로 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.
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Brett Schafer는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 아마존에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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