MercadoLibre, Inc. (MELI) 지금 매수하기 좋은 주식인가?

MELI는 지금 매수하기 좋은 주식인가? 우리는 Sergey의 Compounding Your Wealth’s Substack에서 MercadoLibre, Inc.에 대한 낙관적 논문을 접하게 되었다. 이 글에서 우리는 MELI에 대한 낙관론자들의 논문을 요약할 것이다. MercadoLibre, Inc.의 주가는 3월 16일 기준 $1,732.33에 거래되었다. Yahoo Finance에 따르면 MELI의 trailing 및 forward P/E는 각각 43.97 및 25.77이었다.
MercadoLibre, Inc.는 브라질, 멕시코, 아르헨티나 및 국제적으로 온라인 커머스 플랫폼을 운영한다. MELI는 라틴 아메리카 전역에 걸쳐 커머스, 결제, 신용을 통합하는 지역적 슈퍼앱으로서의 우위 지위를 공고히 하면서 ~31.4%의 다음 12개월 수익 확장과 함께 강력한 성장 모멘텀을 유지하고 있다. 2025년 3분기, 회사는 39%의 전년 대비 수익 성장을 기록했으며, 이는 30%를 초과한 27번째 연속 분기로, 운영 수익은 7억 2,400만 달러로 30% 증가하여 물류 보조금, 신용 확장, 아르헨티나의 거시 경제적 역풍에 대한 재투자 증가에도 불구하고 지속적인 운영 레버리지를 반영했다.
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커머스 동향은 특히 브라질에서 강력했는데, 무료 배송 기준을 낮추어 판매 품목 수가 42% 성장으로 급격히 가속화되었으며, 이는 사용자 참여도 및 구매 행동 개선에 지원되었고, 규모의 경제 효율로 인해 단위 배송 비용이 순차적으로 8% 감소했다. 멕시코, 칠레, 콜롬비아도 의미 있게 기여했으며, 가속화된 GMV 성장, 감소하는 이행 비용, 상승하는 시장 점유율을 보였고, 1차 판매는 통화 중립 기준으로 71% 급증하여 제품 다양성 격차를 해소했다.
핀테크는 핵심 차별화 요소로 남아 있으며, Mercado Pago는 증가하는 월간 활성 사용자, 강력한 고객 만족도, 그리고 브라질에서 성숙한 신용 코호트에 걸친 역사적으로 낮은 부도율과 증가하는 수익성으로 입증된 것처럼 규율 있는 신용 확장과 함께 계속 확장되고 있다.
멕시코와 아르헨티나는 신용 수명 주기에서 더 초기 단계에 있어 단기 마진에 부담을 주지만, 사용자 성장은 견고하며, 총 활성 구매자가 약 7,500만 명에 도달했다. 아르헨티나의 지속적인 거시 경제적 압력에도 불구하고, 경영진은 장기 성장에 집중하고 있으며, 물류 효율성 개선 및 핀테크 투자 성숙으로 마진이 확장될 것으로 예상되어 MELI의 강력한 장기 투자 논리를 강화하고 있다.
이전에 우리는 2025년 5월 Daan | InvestInsights의 MercadoLibre, Inc. (MELI)에 대한 낙관적 논문을 다루었으며, 이는 회사의 라틴 아메리카 전자상거래 및 핀테크 시장 지배력, 강력한 사용자 성장, 그리고 장기 디지털 채택 tailwinds를 강조했다. MELI의 주가는 우리의 보도 이후 약 32.98% 하락했으며, 이는 물류 및 핀테크에 대한 공격적 재투자에서 비롯된 마진 압박과 주요 시장의 거시 위험에 대한 투자자 우려에 의해 주도되었고, 이는 지속적인 강력한 성장에도 불구하고 단기 수익성 기대치에 함께 압박을 가했다. Sergey는 비슷한 견해를 공유하지만 운영 레버리지, 물류 효율성, 그리고 마진 확장을 주도하는 핀테크 신용 성숙에 중점을 둔다.