마이크로소프트는 놓치면 후회할 가격인가? 월스트리트 분석가 1명이 그렇게 생각한다

주요 내용
마이크로소프트는 10월 말 최고점 대비 3분의 1 하락했습니다.
뱅크 오브 아메리카는 이 주식이 500달러까지 갈 것으로 예상합니다.
클라우드 인프라 사업은 AI의 명확한 수혜를 받고 있습니다.
- 마이크로소프트보다 10배 더 좋은 주식 ›
마이크로소프트(나스닥: MSFT)는 지난 50년간 가장 꾸준히 지배적인 기술 기업이었을 것입니다.
하지만 마이크로소프트가 OpenAI 파트너십으로 촉발한 AI 시대에 마이크로소프트는 갑자기 소외된 듯한 느낌을 받습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들어낼까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »
마이크로소프트 주식은 기술 대기업이 계속해서 강력한 실적을 발표했음에도 불구하고 5개월도 채 안 되는 기간 동안 거의 3분의 1이 하락했습니다. 이 윈도우 제조업체는 AI 위협에 대한 광범위한 우려에 휩싸였는데, 이는 거의 모든 소프트웨어 부문이 Anthropic의 새로운 파괴적인 에이전트 출시로 인해 하락했기 때문입니다. 또한 기업들이 종종 바이브 코딩(vibecoding)으로 알려진 AI를 사용하여 맞춤형 도구로 기존 엔터프라이즈 소프트웨어 프로그램을 대체하고 있다는 일화적인 보고도 있었습니다.
마이크로소프트는 현재 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP) 수익을 기준으로 주가수익비율(P/E) 23배로 거래되고 있으며, 이는 2022년 약세장에서의 최저점보다 저렴하고 지난 10년간 가장 저렴한 수준입니다.
마이크로소프트의 최근 실적 또한 인상적이었습니다. 회계연도 2분기에 매출은 17% 증가한 813억 달러를 기록했고, 조정 순이익은 23% 증가한 309억 달러(주당 4.14달러)를 기록했습니다.
S&P 500 대비 할인된 가격으로 거래되고 있으며 20% 성장하고 있는 마이크로소프트는 저렴한가요? 월스트리트 분석가 한 명이 그렇게 생각합니다.
마이크로소프트는 500달러까지 갈까요?
뱅크 오브 아메리카는 마이크로소프트에 대한 커버리지를 매수 등급과 500달러의 목표 가격으로 재개했으며, 이는 34%의 상승 여력을 시사합니다.
이 분석가는 마이크로소프트가 기술 기업들 사이에서 독특한 위치에 있다고 언급했는데, 이는 Azure 클라우드 컴퓨팅 서비스를 통한 인프라 회사로서, 그리고 Office 365와 같은 제품을 통한 소프트웨어 애플리케이션 제공업체로서 AI를 모두 활용할 수 있기 때문입니다.
AI 진화의 이상적인 결과에서, 고객들이 필요한 AI 컴퓨팅 및 인프라를 제공하기 위해 Azure에 의존하고, 동시에 일상 업무 및 AI 워크플로우를 수행하기 위해 마이크로소프트 소프트웨어 프로그램을 사용하는 것처럼, 이 두 사업은 서로를 지원합니다. BofA 분석가 Tal Liani는 마이크로소프트가 "AI 슈퍼 사이클의 중심에 있다"고 말하며 "AI 수익화의 주요 수혜자"가 될 것이라고 덧붙였습니다.
이 메모는 마이크로소프트 주가를 끌어올리기에는 충분하지 않았는데, 이는 Anthropic이 소프트웨어 부문을 뒤흔들고 있는 바로 그날 나왔지만, 그 주장은 투자자들이 더 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.
하락 위험은 제한적입니다.
마이크로소프트가 Liani의 AI 슈퍼 사이클의 중심에 있다는 말이 맞다면 급등할 가능성이 높지만, 마이크로소프트가 이미 33% 하락한 이 시점에서 주식의 하락 위험을 고려하는 것도 가치가 있습니다.
마이크로소프트는 소프트웨어와 Azure 외에도 Windows, Xbox 및 Activision Blizzard를 통한 게임, LinkedIn, Bing 및 뉴스를 통한 광고, Surface 태블릿과 같은 장치, 기타 제품을 포함하여 여러 사업에 걸쳐 다각화되어 있기 때문에 Salesforce 및 ServiceNow와 같은 순수 엔터프라이즈 소프트웨어 회사와는 매우 다른 위치에 있습니다. 또한 OpenAI의 지분을 보유하고 있으며, 10월 말 기준 가치는 1,350억 달러였고 현재는 더 가치가 있을 가능성이 높습니다.
33%의 매도세로 인해 투자자들은 소프트웨어 사업의 하락을 가격에 반영하고 있는 것으로 보이며, 이는 확실하지 않습니다. 마이크로소프트는 세 가지 사업 부문에서 실적을 발표합니다. 매출 기준으로 가장 큰 부문은 생산성 및 비즈니스 프로세스로 341억 달러이며, 이는 대부분 클라우드 소프트웨어 애플리케이션으로 구성됩니다. 그러나 가장 빠르게 성장하는 부문은 지능형 클라우드로, 가장 최근 분기에 29% 증가한 329억 달러를 기록했습니다. 가장 작은 부문은 개인 컴퓨팅으로, 해당 분기에 143억 달러를 벌어들였습니다.
생산성 및 비즈니스 프로세스는 여전히 운영 소득의 절반 이상을 차지하지만, 클라우드 부문이 성장함에 따라 이는 변할 것입니다.
전반적으로 수치는 마이크로소프트의 클라우드 소프트웨어 사업이 중요하지만, 회사 매출의 40% 미만을 차지한다는 것을 보여줍니다. 현재 주가는 소프트웨어가 가장 최근 분기에 17% 성장했음에도 불구하고 하락 직전에 있는 것처럼 가격이 책정되어 있습니다.
이를 바탕으로 클라우드의 강력한 성장과 밸류에이션을 고려할 때 마이크로소프트는 매수 대상입니다. AI 파괴 내러티브가 바뀌는 데는 시간이 걸릴 수 있지만, 마이크로소프트는 최근 손실을 회복하는 데 있어 다른 어떤 소프트웨어 회사보다 나은 위치에 있습니다.
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뱅크 오브 아메리카는 Motley Fool Money의 광고 파트너입니다. Jeremy Bowman은 뱅크 오브 아메리카 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 마이크로소프트 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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