Salesforce, Inc.(CRM)는 매수하기 좋은 주식인가요?

<p>CRM은 매수하기 좋은 주식인가요? 저희는 r/Valueinvesting의 ekonixlab이 작성한 Salesforce, Inc.에 대한 <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">강세론</a>을 접했습니다. 이 글에서는 CRM에 대한 강세론자들의 주장을 요약할 것입니다. Salesforce, Inc.의 주가는 3월 11일 기준으로 194.13달러에 거래되었습니다. Yahoo Finance에 따르면 CRM의 후행 및 선행 P/E는 각각 24.89와 14.75였습니다.</p>
<p><a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> 작가, <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a> 제공</p>
<p>Salesforce, Inc.는 미국, 유럽, 아시아 태평양 지역에서 기업과 고객을 연결하는 고객 관계 관리 기술 서비스를 제공합니다. CRM은 시장에서 AI로 인한 구조적 혼란에 직면한 회사로 잘못 인식되고 있지만, 데이터는 다른 이야기를 말해줍니다.</p>
<p>FY27 가이던스가 7-8%의 유기적 성장을 시사하지만, 이러한 둔화는 450억 달러의 매출 규모에서는 정상적이며 구조적 혼란이 아닌 규모의 법칙을 반영합니다. 매출 감소, 고객 이탈, 총 마진 붕괴 또는 가격 결정력 상실과 같은 진정한 혼란의 징후는 없습니다.</p>
<p>AI 채택은 Salesforce의 플랫폼을 대체하기보다는 확장하고 있으며, Agentforce ARR은 전년 대비 169% 증가한 8억 달러를 기록했고, Agentforce와 Data 360을 합친 매출은 29억 달러를 초과하여 전년 대비 200% 증가했습니다. cRPO로 측정된 회사의 백로그는 4분기에 16% 증가하고 1분기에 14%로 예상되는 등 두 자릿수 성장을 지속하며 "SaaSpocalypse"의 징후가 아닌 강력한 미래 수요를 보여줍니다.</p>
<p>자본 배분 또한 500억 달러의 자사주 매입 승인과 배당금 인상을 통해 자신감을 반영하며, 이는 부진한 사업이 아닌 지속 가능한 잉여 현금 흐름과 마진 강도를 시사합니다. AI 유발 혼란이라는 내러티브는 감정 기반의 멀티플 압축을 야기하여 투자자들에게 진입 기회를 제공하는 동시에, AI 수익화가 확대됨에 따라 느리지만 안정적인 성장이 지속되고 있습니다.</p>
<p>Salesforce가 20%의 매출 성장률로 돌아갈 가능성은 낮지만, 쇠퇴하는 레거시 SaaS 비즈니스와는 거리가 멀습니다. 대신, AI 확장이 의미 있는 고단위 성장률을 보이며, 펀더멘털이 시사하는 것보다 훨씬 더 많은 위험을 내포하는 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 회사의 강력한 플랫폼, 회복력 있는 수요, 규율 있는 자본 수익은 현재 시장의 AI 혼란에 대한 두려움이 과장되고 잘못 가격이 책정되었음을 시사하며, CRM을 AI 채택으로 인한 상승 여력과 함께 안정적인 성장을 추구하는 투자자들에게 매력적인 기회로 만듭니다.</p>
<p>이전에 저희는 2025년 4월 Quality Equities의 Salesforce, Inc. (CRM)에 대한 <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">강세론</a>을 다루면서 시장 변동성에도 불구하고 회복력 있는 펀더멘털과 장기적인 기회를 강조했습니다. CRM의 주가는 AI 혼란에 대한 우려로 인해 저희가 다룬 이후 약 21.48% 하락했습니다. ekonixlab은 유사한 견해를 공유하지만, AI가 플랫폼을 확장하고 있으며, 강력한 백로그 성장, 규율 있는 자본 배분, 꾸준한 유기적 성장을 강조합니다.</p>