The Boeing Company (BA)는 지금 매수하기 좋은 주식인가?

BA는 매수하기 좋은 주식인가? Nicolas Boudreau가 Boudreau Capital Newsletter의 Substack에 올린 The Boeing Company에 대한 강세 논리를 접했습니다. 이 글에서는 BA에 대한 강세론자들의 논리를 요약하겠습니다. The Boeing Company의 주가는 3월 17일 기준으로 210.82달러에 거래되었습니다. Yahoo Finance에 따르면 BA의 후행 P/E와 선행 P/E는 각각 86.08과 151.52였습니다.
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The Boeing Company는 자회사와 함께 전 세계적으로 상업용 제트기, 군용 항공기, 위성, 미사일 방어, 유인 우주 비행 및 발사 시스템, 서비스를 설계, 개발, 제조, 판매, 서비스 및 지원합니다. BA의 2025년 4분기 실적은 지속적인 실행 문제에도 불구하고 2026년으로 향하는 운영 모멘텀 개선과 함께 안정화되기 시작하는 비즈니스를 강조합니다.
상업용 항공기(BCA), 방산(BDS), 글로벌 서비스(BGS)의 세 가지 부문에 걸친 실적은 혼란에서 회복으로 전환하는 회사를 보여줍니다. BCA는 이전의 노동력 차질 이후 정상화에 힘입어 2024년 4분기 57대 대비 160대의 항공기 인도를 기록하며 수년 만에 가장 강력한 분기 중 하나를 달성했습니다.
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737 MAX 및 787과 같은 주요 프로그램의 생산이 꾸준히 증가하고 있으며, 월별 생산량이 증가하고 재작업 시간이 감소하여 제조 효율성이 개선되고 있음을 나타냅니다. MAX 10과 같은 변형에 대한 인증 진행 및 777X 프로그램의 발전은 공급망 제약 및 엔진 내구성 문제가 모니터링해야 할 영역으로 남아 있지만 다년간의 성장 궤적을 더욱 지원합니다.
마진은 여전히 마이너스이지만 안정화되고 있으며, 4분기에는 생산 비효율성 및 Spirit 인수와 같은 전략적 조치의 지속적인 영향이 반영되었습니다. 경영진은 2026년이 더 높은 인도량과 이전에 지연된 항공기의 정상화로 인한 점진적인 개선을 통해 전환 연도로 남을 것으로 예상합니다. 한편, BDS는 이전의 손상차손에서 회복하여 강력한 840억 달러의 백로그와 향후 프로그램의 잠재적 상승 여력에 힘입어 매출 성장과 마진 개선을 보여주고 있습니다. BGS는 일관된 마진과 백로그 성장을 제공하며 가장 안정적이고 수익성 있는 부문으로 남아 있습니다.
잉여 현금 흐름은 긍정적으로 전환되고 있으며, 2025년에 크게 개선되고 합의금 및 높은 자본 지출로 인한 단기적인 역풍에도 불구하고 2026년에는 긍정적으로 전환될 것으로 예상됩니다. 2027년부터 더 의미 있는 증가가 예상됩니다. 전반적으로 Boeing은 생산, 인증 마일스톤 및 마진 확장에 대한 실행이 향후 몇 년 동안 지속적인 재평가를 주도할 수 있는 회복 주도 투자 사례를 제시합니다.